造車新勢力終於迎來久違的上市鐘聲。
美東時間5月10日，極氪以「zk」為股票代碼，正式在紐交所掛牌上市，定價21美元/ads。開盤後投資者熱情高漲，極氪股價大漲40%，市值突破70億美元。5月11日收盤，股價報28.26美元，較發行價上漲34.57%，極氪登陸美股將進一步提升其全球治理能力，為全球投資者帶來中國高端新能源全球化發展的長期價值。
從誕生到成功上市，極氪僅花了3年時間。而同樣的路，特斯拉花了7年才走完，小鵬用了6年，理想則用了5年。
能創造新勢力史上最快ipo紀錄，與極氪紮實的銷量密不可分。成立3年以來，極氪銷量一路攀升，如今已躋身新能源頭部梯隊。尤其是在純電領域，極氪近期的表現直追特斯拉，甚至在部分省份，市場份額已經超過了特斯拉。
有了可觀的銷量規模做後盾，極氪有望在今年實現盈利，率先打破中國純電動汽車不盈利的魔咒。
極氪一路走來，拾級而上，就像中國新能源汽車工業發展的縮影。其成功ipo，向外界釋放出一個強烈的信號——中國高端純電已經迎來拐點。
文 | 王小娟
編輯 | 李歡歡
運營 | 馬鈴薯
久違的上市鐘聲
歷史性的一刻，出現了。
根據乘聯會發佈的產銷數據，4月1日至14日，新能源乘用車零售滲透率達到50.39%，第一次超過了燃油車。這背後自然離不開每一個在新能源賽道奮力前行的奔跑者。
在新能源內部，競爭也進一步加劇，格局幾經變動。一直低調的極氪在今年躥升至榜單前列。今年前4個月，極氪累計銷量近5萬輛，創下3年成為20萬元以上中國高端純電銷量第一（僅低於特斯拉）的新紀錄。而在4月前三周，極氪在國內市場單一車型銷量已經超過了特斯拉競品車型。
今年，極氪的銷量目標是23萬輛，從前4個月的情況來看，已經完成了銷量目標的21.3%。下半年將迎來車市旺季，以目前的勢頭，極氪完成全年kpi的勝算很大。
節節攀升的銷量，成為極氪ipo的有力助推。
5月3日，極氪向美國證券交易委員會更新了紅鯡魚版招股書。短短五日之後，極氪已獲得近5倍的超額認購，提前一天結束認購工作。美東時間5月10日，極氪以「zk」為股票代碼，正式在紐交所掛牌上市，定價21美元/ads。因獲超額認購，極氪擴大了ipo規模，以每股21美元的價格累計發行2100萬股美國存托股票（ads，每份ads對應10份普通股）， 募資約4.41億美元，若承銷商行使其超額配售權，則發行規模將進一步擴大至2415萬股ads， 募資約5.07億美元。本次發行的承銷商主要包括高盛、摩根士丹利、bofa securities、中金公司等12家知名機構。
▲ 極氪在紐交所上市敲鐘。圖 / 極氪官方微博
據官方披露，本次上市的募集資金將主要用於研發、產品、渠道，堅持直營，堅持自建補能體系。其中約45%將用於研發更先進的純電動汽車技術與擴大產品組合，約45%將用於銷售、營銷以及擴大服務與充電網絡，約10%將用於一般企業用途，包括營運資金需求，以支持業務運營。
自從2022年9月，零跑汽車完成上市後，在資本市場，已許久沒有新勢力成功登陸。在投資者情緒較為低迷的當下，極氪能完成上市，並不容易。
據了解，此次ipo認購中，有寧德時代和mobileye，它們既是投資者，也是產業鏈合作夥伴，尤其是寧德時代，已經不是第一次押注極氪。
▲ 極氪正式在紐交所掛牌上市。圖 / 極氪官方微博
2019年4月，極氪與寧德時代成立合資公司時代吉利，後續的一系列合作由此展開。兩年後，極氪正式成立，在pre-a 輪融資中，寧德時代與英特爾資本、bilibili、鴻商集團和博裕投資共計投資5億美元。2022年，寧德時代全球首發的麒麟電池，率先搭載於極氪旗下純電豪華mpv極氪009。今年，全新極氪001又搭載了寧德時代新發佈的神行電池。
寧德時代在此次ipo中繼續認購，印證了極氪的長期投資價值。極氪成功「上岸」，也為其他籌謀ipo許久而未果的新勢力，重新點燃了希望。
此前，廣汽埃安、哪吒汽車都曾傳出要ipo的消息，但始終沒了下文。尤其是廣汽埃安，經歷過a輪融資後攀上千億估值的輝煌，如今卻聲量漸小。一位汽車行業投資人此前曾向每人auto表示，廣汽埃安溢價過高，在2023年時，就將目光轉向了極氪。
其實，資本市場並非不再看好新能源賽道，而是在始終等待一個值得押注的標的。
強產品力托起最快ipo
從誕生到成功上市，極氪僅花了3年時間。而同樣的路，特斯拉花了7年才走完，小鵬用了6年，理想則用了5年。
作為史上最快ipo的造車新勢力，極氪做對了哪些事？
一個能打的產品矩陣，絕對是最大功臣。極氪的每一款產品在細分賽道都是抗打之作，這背後離不開其強大的研發能力以及吉利集團多年積累的架構造車經驗。
極氪從造車開始，就得到了吉利的技術加持。sea浩瀚架構，正是極氪的一大核心競爭力。
sea是全球第一個純電架構，耗時五年，投資200億打造而成，擁有全球最大帶寬，造車能力能得到快速複製。如今，該架構已賦能吉利集團6大品牌11款車型；在極氪，3年落地5款車型，正得益於此。
不同於大多數車企，首先從suv或轎車領域入局，極氪選擇了一個小眾的賽道作為切入點。
首款車，極氪瞄準了豪華獵裝轎跑領域，推出了極氪001，這款車曾一度拿下該細分市場的銷冠。2024年2月底，極氪001迎來改款，截至4月底，全新極氪001累計大定訂單已近4萬。第二款車，極氪又選擇了一個相對小眾的賽道——純電豪華mpv市場，在該細分市場推出極氪009之後，同樣曾一度問鼎銷冠。
▲ 極氪009。圖 / 極氪官方微博
在極氪智能科技ceo安聰慧看來，汽車市場沒有所謂的小眾車型，只有用戶是否喜歡和認可。
以極氪001為例，極氪的造車思路是「既要又要還要」，安聰慧在接受採訪時透露，極氪的思路是，「為什麼不能有一款車把suv和轎車的優點集合在一起？要有空間、有速度、有操控，舒適豪華、底盤的通過性要好，還要能在不同的場景給用戶提供好的使用體驗。」
高性價比和強產品力，是極氪造車，出一款火一款的秘訣。
以2023年末發佈的極氪007為例，這款車起售價為20.99萬元，但是全系標配了800v高壓系統。這讓21.59萬元起售、只有max版本才搭載800v高壓平台的小米su7，變得沒那麼香了。
▲ 極氪007。圖 / 極氪官方微博
為解決車主的續航焦慮，極氪自研的金磚電池，可實現充電15分鐘續航增加 500 公里。在智能化方面，極氪和mobileye合作研發的高階輔助駕駛系統，正在全速追趕先鋒們的腳步，預計到今年二季度將覆蓋全國90%以上地級市高速公路，並同步開啟核心城區領航公測。
除了平台加持，極氪能贏得資本的熱情，也與其高效運轉分不開。在極氪，技術的通用率高，規模化效益提升更快。
比如極氪自研了高性能電驅、一體式壓鑄、無熱蔓延不起火電池安全技術，這些技術在內部的多款車型中可以通用。在製造環節，極氪採用柔性化生產，可實現4個品牌5款車型的柔性生產。
並且，極氪一直堅持並自建補能體系。截至4月底，極氪超快充樁數量已突破2500座，v3極充樁峰值功率可達到 800kw 。也就是說，峰值狀態下，通過極氪的v3極充樁，將電車的電量從10%充到80%最快只需11.5分鐘。雖然比其他新勢力晚入局多年，但這個數據並不遜色。作為對比，特斯拉雖然布局了超一萬個充電樁，但峰值功率僅250kw。
根據極氪的規劃，未來兩年將實現「千站萬樁」，補能網絡可實現盈虧平衡。
▲ 極氪v3極充樁。圖 / 極氪官方微博
此外，安全也是極氪引以為傲的標籤。自首款車上市以來，極氪保持了電池零自燃的紀錄。在電池檢測方面，極氪的動力電池組要經過218項系統級測試，675項零部件測試，涵蓋6大極端工況，嚴苛程度，遠超行業標準。
極氪全系車型標配ntp無熱蔓延不起火技術，通過多層隔熱、主動冷卻、自動預警、實時防控、毫秒斷電、無障礙排熱6大安全防護措施，將電池包熱失控的風險降低到無限接近於零。
上述種種，都在向資本市場證明，極氪是一個值得長期投注的理想標的。
打破電車不盈利的魔咒
中國新能源浪潮滾滾發展數十年，雖然已經取得一定規模，但盈利能力一直是造車新勢力被詬病的一點。近兩年，有不少走增程或者混動路線的車企，已經率先實現盈利，而在純電賽道，目前還只有特斯拉一家能實現盈利，中國的純電車企普遍還在賠本賺吆喝。
這樣的局面，不僅讓一眾新勢力的ipo之路變得更加坎坷，也讓消費者們望而卻步。畢竟，已經有消費者吃過車企倒閉之苦——服務器無人維護導致車機系統罷工，甚至連日常維修保養都成了奢望。大家選車時，挑選一個可以長期健康存續的品牌成為一大標準。
從財務數據來看，極氪的表現一直不錯。
▲ 極氪首家直營店。圖 / 視覺中國
據招股書披露，2021至2023年，極氪總營收一路從65億元擴大至517億元，2023年營收同比大漲62%。其中，汽車銷售收入分別為15.4億元、196.7億元、339億元，2023年該數據同比增幅高達72.4%。
不僅營收一路走高，毛利率也水漲船高。
2021年，極氪毛利率為1.80%；到了2022年，小幅增長，實現4.70%；進入2023年，規模效應更加明顯，毛利率一躍來到15%，較2022年4.7%同比提升10.3個百分點。
在新能源領域，毛利率要達到15%並不是一件容易的事。目前，只有比亞迪和理想的毛利率在20%以上，並且，這兩家車企並非只有純電產品。在純電領域，一向穩健的特斯拉，毛利率也跌破了20%。
據極氪方面透露，2024年極氪有望實現盈利，成為繼特斯拉之後，又一個實現盈利的純電車企，率先打破中國純電車企不盈利的魔咒。
能做到成立3年就盈利，離不開極氪在運營方面的差異化優勢，與大部分造車新勢力不同，極氪得到了吉利控股集團的資產賦能，得以輕資產運營。
比如，前文提到的與寧德時代聯手成立的時代吉利工廠，就是由吉利集團投資建設，而合資工廠生產的電池，主要供給極氪。又比如，極氪001的生產地點，位於寧波慈溪的極氪5g智慧工廠，屬於吉利控股集團。極氪造車所依託的浩瀚架構，也是吉利歷時5年，耗資200億元打造的。
▲ 極氪5g智慧工廠。圖 / 視覺中國
最快ipo、在中國純電車企中率先實現盈利，這些事實背後更深刻的意義在於，中國發展高端純電，已經迎來拐點，極氪的成功便是最好的證明。
2024年北京車展，吸引了不少來自世界各地的汽車人士。他們坐進車內，研究座艙里的每一個細節，仔細審視着中國車企打造的新能源車。越來越多的外資車企，開始尋找中國車企作為合作夥伴，採購後者的造車技術，比如大眾與小鵬，豐田與比亞迪。
藉由新能源車實現彎道超車，喊了這麼多年後，終於在這一年聽到了迴響。
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