截止到4月23日晚，乘風關注的國產IVD（及相關）企業中，共有15家披露了2026年第一季度報告。
行業普遍期望的「拐點」，在這波財報中尚未出現，整體格局仍然呈現結構性壓力與分化趨勢。
在政策驅動、價格調整、渠道收縮和新冠餘波的多重背景下，企業表現分化明顯。
部分企業依靠多元化業務或原料優勢實現增長，而頭部IVD廠商的核心業務仍面臨壓力。
數據背後折射出，中國IVD行業正在經歷一場深度洗牌。
01
營收增長企業盤點
多元化與原料優勢凸顯
在15家企業中，7家企業實現了營業收入同比增長，分別是納微科技、百普賽斯、理邦儀器、普門科技、諾唯贊、諾禾致源、拱東醫療。
其中，多數企業的IVD業務佔比並不高，更依賴多元化產品線或上游原料業務的穩健支撐。
例如，納微科技一季度收入同比增長約34%，其核心在於色譜填料及層析介質業務的「雙輪驅動」策略，實現多賽道均衡布局。
百普賽斯在儀器及試劑組合下，收入增長26%，得益於原料及耗材業務穩健擴張。
理邦儀器依靠儀器及配套服務的同步增長，實現營收22.8%的提升。
普門科技、諾唯贊和諾禾致源均通過強化研發投入和產品矩陣優化，實現收入增長10%-21%不等。
拱東醫療則憑藉原料和耗材銷售支撐收入增長9.1%。
這些企業的共性在於：不依賴單一IVD產品線，而是通過多元化布局、原料及耗材業務提供穩定現金流，使企業在行業周期低谷中仍能保持營收正增長。
02
凈利潤增長企業盤點
低基數、原料與多元化疊加
進一步觀察凈利潤表現，有6家企業實現同比增長，分別是陽普醫療、納微科技、諾唯贊、理邦儀器、拱東醫療、百普賽斯。
與前述營收增長企業高度重合，說明多數企業營收與利潤同步改善。
陽普醫療儘管收入下滑17.5%，但通過毛利率提升、費用控制以及壞賬回沖，實現凈利潤同比增長177.6%。
納微科技、諾唯贊和理邦儀器均憑藉原料、耗材及多元化業務板塊，實現凈利潤顯著增長。
拱東醫療和百普賽斯同樣得益於低基數效應及產品結構優化，實現16%-61%不等的凈利潤增長。
這些企業顯示，低基數、原料與耗材屬性、多元化業務組合，是當前市場環境下企業實現利潤正向的重要條件，說明頭部IVD核心業務尚未觸及整體盈利拐點。
03
行業嚴峻依舊
IVD核心業務全軍覆沒
與前兩類企業形成對比的是5家可統計IVD收入的企業——安圖生物、萬孚生物、奧泰生物、樂普醫療、賽科希德——全部出現IVD營收下滑。
安圖生物一季度營業收入約9.92億元，同比微降0.37%，凈利潤下降12.4%。
萬孚生物收入同比下降27%，凈利潤更是大幅下滑55%。
奧泰生物、樂普醫療和賽科希德均呈現收入和凈利潤雙降態勢，其中奧泰生物營收下滑6.3%，凈利潤下滑68%。
樂普醫療收入下滑3.7%，凈利潤下滑34.8%，賽科希德營收下滑12.2%，凈利潤下滑16.5%。
頭部IVD企業在核心業務上依然承壓，顯示行業尚未進入整體回暖周期，政策和市場結構調整仍在重塑格局。
2026年Q1的表現反映出，短期內IVD行業的「拐點」仍未到來，企業分化趨勢加速。
結語
行業總結與展望
分化加速，拐點尚未到來
綜合15家企業表現，2026年一季度呈現鮮明分化。
多元化企業或原料企業能夠通過結構優勢和低基數效應實現營收與凈利潤增長，而頭部IVD核心企業仍普遍承壓。
行業整體尚處調整期，短期內難以出現行業性拐點。
從長期來看，頭部企業憑藉研發、平台能力和渠道布局，將率先迎來拐點；中小企業則在政策、價格和渠道壓力下加速出清。
整體上，行業集中化趨勢愈發明顯，中國IVD市場的結構重塑仍在加速。
