每經記者：岳楚鵬 鄭雨航 每經編輯：高涵
當地時間6月5日，一場突如其來的公開「罵戰」在美國總統唐納德·特朗普與科技巨頭埃隆·馬斯克之間爆發，迅速將兩人推向輿論的風口浪尖。這場昔日政治盟友間的激烈交鋒，其直接導火索指向特朗普力推的一項名為「大而美」（big and beautiful）的大規模稅收與支出法案。
這場口水戰不僅升級為人身攻擊——馬斯克指責特朗普「忘恩負義」，而特朗普則反擊稱馬斯克「已經瘋了」——更在資本市場掀起巨浪，導致馬斯克旗下特斯拉公司市值一夜蒸發逾1500億美元。
這場被外界稱為「史詩級決裂」的事件，將如何撼動馬斯克那橫跨電動汽車、太空探索乃至人工智能的龐大商業帝國？更為重要的是，這場爭端的核心——「大而美」法案，又將給特朗普政府的經濟議程以及美國本已沉重的財政未來，蒙上何種難以預測的陰影？
蜜月期終結，「大而美」法案成為爭論焦點
特朗普與馬斯克之間曾經的「蜜月期」如今看來恍如隔世。
回溯至2024年7月，特朗普遇刺後，馬斯克便公開表示了對其的支持。在2024年大選期間更是斥資近2.5億美元，助力特朗普重返白宮。特朗普在重返白宮的幾天後，便任命馬斯克領導新成立的政府效率部，意在藉助後者的商業才智削減政府開支。。
在特朗普第二個總統任期的最初幾周，馬斯克一度成為其政府中最耀眼的明星之一，兩人甚至在今年2月聯袂出席福克斯新聞的採訪，並相互稱讚。
然而，政治舞台上沒有永恆的友誼，利益的指針一旦轉向，昔日的盟友亦可能反目成仇。僅僅在特朗普於白宮正式歡送馬斯克卸任政府效率部負責人（馬斯克僅領導該部門130天）數日之後，雙方的關係便因「大而美」法案而急轉直下，其決裂速度之快，被部分外媒稱為「驚人」的「史詩級決裂」。
這場衝突的核心，無疑是特朗普政府傾力推動的「大而美」法案。這份據稱超過1000頁的法案，其核心內容主要集中在兩個方面：一是大規模削減稅收，同時削減在醫療補助、食品援助、教育以及清潔能源等領域的政府開支，並將節省下來的資金用於加強軍事與邊境安全；二是提高聯邦政府的債務上限，以便繼續借款償還國家債務。
對馬斯克而言，該法案中數項條款猶如直接的「宣戰」。其中，取消對電動汽車購買者最高7500美元的聯邦補貼，並轉而要求現有電動汽車車主每年繳納250美元的年費。這無疑將對全球最大的電動汽車製造商之一的特斯拉的銷售前景構成直接衝擊。這觸動了馬斯克商業帝國的核心利益，也成為雙方矛盾爆發的燃點。
他們為何反目？專家解讀
多位專家指出，特朗普與馬斯克的決裂，其根源在於深刻的利益分歧與政策訴求的落空。
在接受《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）採訪時，上海外國語大學美國研究中心研究員忻華分析認為，馬斯克的科技企業未受到特朗普「大而美」法案帶來的實惠，這是馬斯克與特朗普鬧翻的重要原因。另一個重要原因是，馬斯剋期望特朗普政府能繼續通過行政措施扶持由其企業主導的電動車行業，但這一期望顯然未能實現。
清華大學五道口金融安全中心研究員馬天平亦向每經記者表示，特斯拉等新能源科技企業難以從「大而美」法案的現有框架中直接受益。法案的實施，短期內無疑會對特斯拉造成衝擊，儘管其長期市場影響力仍取決於產品成本與消費者接受度。
馬斯克本人也毫不掩飾對該法案的極度不滿，他在社交媒體上公開將其斥為「令人作嘔的怪物」，指責其是政治妥協的產物，而非真正意義上的財政改革。
「馬斯克因素」：特斯拉股價震蕩、品牌受損
特朗普與馬斯克之間的公開衝突，首當其衝的受害者便是特斯拉。在6月5日雙方激烈互懟之後，特斯拉的市值在短短一夜之間蒸發超過1500億美元（約合人民幣10764億元），創下了該公司單日市值縮水的最高紀錄。儘管在隨後傳出雙方可能通話的消息後，特斯拉股價有所回升（6月6日收漲3.65%），但這短暫的波動足以顯示市場對這場頂級政商衝突的敏感與憂慮。
投行wedbush的董事總經理、知名科技股分析師丹·艾夫斯（dan ives）向每經記者指出，這場「口水戰對任何人都沒有好處」。投資者普遍擔心，馬斯克與特朗普之間友誼的終結，可能會改變未來幾年特斯拉在自動駕駛等關鍵領域所面臨的監管環境。
事實上，馬斯克本人的公眾形象及其政治姿態，早已成為影響其商業帝國的一把雙刃劍。此前在他短暫擔任政府效率部負責人期間，其部分言行已引發公眾反感，並對特斯拉的品牌聲譽和產品銷量造成了負面影響。根據axios harris民意調查的數據，在「最受美國人關注的公司聲譽」百強榜單中，特斯拉的排名已從2021年的第8位大幅下滑至第95位，spacex的排名也從第5位跌至第86位。
這種品牌形象的受損，疊加市場競爭的加劇，直接體現在特斯拉的銷售數據上。研究公司new automotive的數據顯示，特斯拉在英國、德國和意大利的銷量已連續五個月下滑。特斯拉在今年4月發佈的2025年第一季度財報，也印證了這一困境。由於汽車交付量的驟減，公司的營收、利潤等核心財務指標均大幅低於市場預期。這一慘淡的業績，也促使馬斯克在財報會議上表態，將從政府事務中抽身，重新將工作重心聚焦於特斯拉的業務運營。
回顧特斯拉股價表現，雖然曾在2024年12月因市場對新一屆特朗普政府的利好預期而創下歷史新高，但截至今年6月6日，其股價已較彼時的479.86美元高點下跌了38%，年內跌幅超過22%，表現遠遜於同期上漲約2.25%的標準普爾500指數。
此次衝突中，特朗普的威脅不僅指向特斯拉，也波及了馬斯克的另一核心資產——spacex。這兩家公司均是馬斯克巨額財富的主要來源，並且都從美國聯邦政府的合同與補貼中受益匪淺。然而，與特斯拉不同，spacex與美國的國家航天及國防戰略緊密相連。
對此，馬天平向每經記者表示，特朗普政府不太可能真正對特斯拉或spacex「下死手」，雙方更多的是商人思維下的利益博弈。但他同時強調，此次事件之後，即便雙方關係出現緩和，也難以完全恢復到從前的狀態。忻華則指出，鑒於特朗普的總統身份，如果其執意要對馬斯克旗下企業採取不利措施，馬斯克恐怕難以直接阻撓，屆時或只能訴諸法律途徑，如提起行政訴訟，或尋求國會中反特朗普派系的支持。
「大而美」的賭局：債務螺旋與對增長高風險的押注
特朗普與馬斯克此次衝突的根源——「大而美」法案本身，也因其激進的經濟政策主張而備受爭議。該法案的核心在於通過大幅削減企業和個人所得稅，同時削減在社會福利和清潔能源等領域的政府支出，以此刺激經濟增長。然而，這種政策組合拳的另一面，則是不可避免地需要通過提高債務上限來彌補財政收入的減少。
這份法案已於上月在美國共和黨人佔據多數的國會眾議院以微弱的一票優勢艱難通過，其引發的爭議遠未平息。根據無黨派的美國國會預算辦公室（cbo）的最新評估，眾議院版本的「大而美」法案若得以實施，將在未來十年內導致美國預算赤字額外增加2.42萬億美元。cbo預計，與基線預測相比，到2034年的十年間，聯邦政府收入將因此減少3.67萬億美元，而支出僅減少1.25萬億美元。
對於美國本已高企的政府債務而言，「大而美」法案的減稅增債特性無疑是雪上加霜。忻華向每經記者分析指出，大幅度減稅將直接導致政府財政收入銳減，迫使其不得不尋求其他收入來源，而最直接的方式便是增加借債。因此，該法案若付諸實施，雖然短期內可能會在一定程度上增強美國的市場活力，但其代價將是美國政府債務負擔的急劇攀升。
值得注意的是，該法案還計劃將美國目前約36萬億美元的國家債務上限再提高4萬億美元。美國財政部已明確表示，需要在今年夏天之前獲得這筆新增的借款授權，以確保國家能夠按時支付各項賬單。此前，cbo已多次發出警告，如果國會無法及時提高債務上限或暫停其生效，美國聯邦政府最早可能在今年8月便面臨沒有足夠資金履行支付義務的窘境，從而引發潛在的債務違約風險。根據財政部的最新數據，美國國債總額已經超過36.2萬億美元，早已突破了今年1月2日恢復生效的36.1萬億美元的法定上限，目前財政部正依靠「非常規措施」來維持政府運轉。
持續膨脹的政府債務以及由此引發的對財政可持續性的擔憂，也對美元的國際地位構成了潛在威脅。渣打銀行在最新的研究報告中指出，如果特朗普政府推行的關稅和稅收政策未能有效提振經濟增長，反而進一步加劇了美國的債務負擔，那麼美元在明年面臨「重大」下跌的風險將顯著上升。
渣打銀行g10外匯研究主管史蒂夫·英格蘭德亦警告稱，「當經濟或金融市場出現動蕩時，一個國家累積的外部負債越多，其貨幣面臨的下行風險就越大」。如果「大而美」法案下的減稅政策未能推動增長，那麼外國債權人對美國債務可持續性的疑慮將會加深，「風險溢價很可能表現為美債收益率上升或美元走弱」。
從本質上看，「大而美」法案代表了特朗普政府在經濟政策上的一場高風險賭局：即寄望於通過激進的減稅措施能夠刺激出足夠強勁的經濟增長，從而抵消因稅收減少和債務增加所帶來的財政壓力。然而，美國政府的這場賭局成功與否不僅取決於政策設計，更受到國內外宏觀經濟環境、市場信心以及國際資本流動等多重複雜因素的影響。在當前全球經濟復蘇乏力、關稅戰陰雲籠罩、地緣政治風險加劇以及主要經濟體貨幣政策面臨轉向的複雜背景下，這場賭局的結果充滿了高度的不確定性。
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每日經濟新聞
