本期(2026.4.18——2026.4.24)機構共調研257家上市公司，上周調研234家，環比略有增長。
- 聚焦機構本周調研的公司，鼎泰高科調研總數居首，有316家機構參與；其次為立訊精密、水晶光電、安克創新，均有超270家機構參與。
受調研標的市場分佈
受調研標的流通市值分佈
圖片來源：ifind，九方金融研究所
本周機構調研關注度最高上市公司為鼎泰高科，2025年公司精密刀具營收同比增長46.08%，占營業收入比重81.17%；研磨拋光材料營收同比增長27.61%。2026年一季度，公司營收同比增長92.33%，凈利潤同比增長259.00，扣非凈利潤同比增長284.74%，數控刀具業務通過優化產品結構，重點發展絲錐、鑽頭等高附加值產品，一季度已成功實現扭虧為盈。
結合上市公司的《投資者關係活動記錄表》，公司表示，鎢作為公司產品的主要原材料，其價格上漲確實給成本端帶來一定壓力。公司研磨拋光材料的增長主要受益於PCB產品的結構性變化，以及公司在光模塊、銅箔等新興領域的新產品市場佔有率的穩步提升。
截至一季度末，公司鑽針的月產能已達1.3億支。在自製設備方面，公司通過持續優化與升級，已將原有自製設備的鑽針等效產能從每月500萬支提升至每月1000萬支。泰國生產基地的月產能已達到600萬支，預計至2026年末，泰國生產基地可實現1500萬支的產能達產目標。
公司目前訂單充足，2025年度直徑0.20mm及以下的微鑽銷量佔比為29.65%，塗層鑽針銷量佔比為39.40%。
公司收購德國MPK後，圍繞技術、市場及供應鏈等方面穩步推進整合工作，目前整體協同效應正逐步顯現。MPK作為公司在歐洲的重要業務平台，運營情況符合預期。隨着整合深入及市場拓展持續推進，2026年有望實現盈利。
- 從行業分佈來看，本周電子行業關注度繼續領先，有36家上市公司接受調研；隨後為醫藥生物行業，有30家上市公司接受調研。
本周電子行業關注度維持較高熱度，超節點作為AI發展的必經之路，是訓練側和推理側算力基礎設施發展的必選項，是未來百萬卡集群的基石。
- 訓練側：隨着模型參數提升以及MoE架構的轉變，TP和EP帶來大帶寬多頻次的互聯需求，超節點服務器可通過內部高速總線互連，能夠有效支撐並行計算任務，縮短大模型訓練周期。
- 推理側：養「龍蝦」時代，推理任務對KVCache緩存要求較高，超節點有效解決「內存牆」問題，且單W每秒生成Tokens更高，在推理側更具性價比。
- 百萬卡集群，Scaleup先行，超節點是未來大規模集群的地基。
超級點櫃內新增Scaleup域，帶來交換芯片及交換節點需求；交換節點與計算節點之間需要高速互聯，帶來銅纜、PCB背板及光互連需求；超節點機櫃功耗大幅提升，液冷成為剛需，全液冷時代漸進；超節點機櫃涉及多個環節，行業准入門檻提高，價值留存環節增多，服務器ODM廠商迎來重估；超節點功耗持續增長，重構供電架構，帶來PSU、HVDC、SST需求。
本周調研公司中，電子行業流通市值超百億的包括立訊精密、芯原股份、環旭電子、長光華芯、信維通信、揚傑科技、水晶光電、鼎龍股份、安克創新、芯源微、深圳華強、國瓷材料、歐菲光、芯聯集成、樂鑫科技、賽微電子、茂萊光學、偉測科技、飛凱材料、星宸科技、碩貝德、晶豐明源、奧海科技、中船特氣。
受調研個股行業分佈
圖片來源：ifind，九方金融研究所
- 最新機構首次關注股票方面，近5日共有65份研報對上市公司進行首次覆蓋，恆譽環保、中科江南、思看科技、雲賽智聯、卓易信息等獲得明確的目標價格。
本周機構首次關注股票(節選)
圖片來源：ifind，九方金融研究所
其中，恆譽環保獲華西證券「買入」評級，看好公司作為熱裂解領域絕對龍頭，在資源循環利用產業數萬億市場中具備極大成長空間，2025年公司業績已開始高速增長，預計在設備高景氣、運營模式加速落地的雙輪驅動下，公司業績有望再上層樓。主要內容梳理如下：
- 全球熱裂解領域領軍企業，2025年業績進入高速增長階段
恆譽環保是全球領先的熱裂解一體化解決方案供應商，聚焦熱裂解領域長達40年，在設備、技術、市場、合作模式上具備顯著的綜合競爭優勢。
2025年以來公司受益國內外固廢綜合利用萬億市場的政策東風，一方面不斷拓寬熱裂解下游應用場景，同時加速布局項目運營模式突破成長瓶頸，帶動訂單與業績均進入快速成長期，公司2025年新簽高端裝備訂單額4.6億元，同比增長超80%，營業收入2.95億元，同比增長90.67%，扣非凈利潤3091萬元，同比增長123%。
- 廢輪胎資源化利用市場規模超千億，公司運營模式漸入佳境
全球廢舊輪胎回收市場規模2025年高達近700億元，我國廢輪胎2024年產生量超1640萬噸，但回收量僅為820萬噸，回收率約50%。
公司熱裂解技術可解決當前國內廢輪胎資源化利用行業高污染、低效能的行業痛點，高效產出油品、炭黑等高經濟價值產品，經濟與生態效益顯著
。2025年公司與歐洲戰略客戶再簽大單，國際市場競爭力凸顯。公司控股子公司合晟環保2025年實現首個財務年度並表，收入與凈利分別為1.1億、523萬元，並於2026年3月公告擴產，廢輪胎年處理量將由6萬噸增至16萬噸。
預計公司廢輪胎領域的設備銷售在國內外市場將繼續高景氣，項目運營有望快速複製，助力公司第二增長曲線。
- 廢塑料化學法綜合利用迎來萬億藍海，公司充分受益
全球塑料消費量2024年超5億噸，但回收利用率僅為9%，我國2025年廢塑料產生量6800萬噸，回收量僅為2380萬噸。
我國2024年10月成立中國資環集團、歐盟2025年法規要求提高再生塑料比例並提高塑料稅，化學法處理廢塑料迎來萬億市場藍海。
工信部十四五規劃中鼓勵低值廢塑料熱裂解等技術推廣應用，公司已有工業連續化廢塑料熱裂解生產線的落地應用經驗，為廢塑料熱理解相關標準的主要起草單位，同時在連續進出料、高效循環供熱及生產等設備與技術創新上不斷加大研發，有望充分受益廢塑料政策與市場拐點帶來的巨大紅利。
- 近5日有35家公司獲得券商調高評級，包括思特威、宏華數科、春風動力、中國鋁業、雲圖控股等。
本周機構調高評級的股票(部分)
圖片來源：ifind，九方金融研究所
附表：被調研數量大於100的公司列表
圖片來源：ifind，九方金融研究所
參考研報：
- 20260421-華西證券-恆譽環保-深度報告：熱裂解領域龍頭重煥生機，設備與運營雙輪驅動業績高速增長
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本報告由研究助理協助資料整理，由投資顧問：於鑫（登記編號：A0740622030003）撰寫。本報告中的信息或意見不構成交易品種的買賣指令或買賣出價，投資者應自主進行投資決策，據此做出的任何投資決策與本公司或作者無關，自行承擔風險，本公司和作者不因此承擔任何法律責任。
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