曾剛（吳懷寬 繪）
曾剛（國家金融與發展實驗室副主任）
徐蓓芸（上海金融與發展實驗室產業數字金融研究中心副主任）
站在「十五五」規劃開局的歷史節點，科技金融已經從金融創新的局部探索，上升為金融強國建設的戰略重點。「加快建設金融強國」首次寫入五年規劃，科技金融作為金融「五篇大文章」之首，其重要性被提升到前所未有的高度。
從宏觀經濟背景來看，中國科技創新生態正在經歷歷史性躍升。2025年全社會研發投入約4萬億元，研發投入強度達2.8%，綜合創新能力首次躋身全球前十。戰略性新興產業增加值占GDP比重已提升至17%，科技型中小企業入庫數量達約60.2萬家，「專精特新」中小企業超14萬家，「小巨人」企業達1.76萬家。然而，科技型中小企業貸款餘額佔整體信貸結構的比重僅為1.32%，高新技術企業貸款餘額佔比約為6.97%。這組數字表明，金融資源向科技創新領域的流動仍存在一些「堵點」。如何打通「科技-產業-金融」良性循環，構建與科技創新規律高度適配的現代科技金融體系，成為「十五五」期間銀行業必須破解的重要問題。
商業銀行科技金融創新現狀
2025年以來，科技金融相關的一系列政策密集出台：《銀行業保險業科技金融高質量發展實施方案》從服務機制、產品體系、專業能力和風控能力建設等方面提出20條具體措施；《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》明確了「四梁八柱」的制度框架；科技企業併購貸款試點政策、科技創新債券等創新工具相繼推出。
新一輪科技革命和產業變革正在重塑全球經濟格局。從量子科技、生物製造、氫能和核聚變能，到腦機接口、具身智能、第六代移動通信，未來產業的前瞻布局對金融服務提出了全新要求。濟南、上海、南京、杭州、合肥、嘉興、北京中關村等7個科創金融改革試驗區先後設立，在機制創新、產品創新、生態構建等方面形成了一批可複製、可推廣的經驗。
儘管政策環境持續優化，但銀行業在推進科技金融創新過程中仍面臨結構性挑戰：一是產業認知繼續提升，產業日新月異的發展與銀行專業積累之間存在錯配，銀行從業人員多為金融、財務和法律專業背景，對產業以及前沿技術缺乏深入理解；二是精準服務能力有待增強，變化的企業市場與服務能力形成矛盾，傳統信貸審批流程較長、資金髮放周期較慢，難以匹配科技企業不同階段的差異化需求；三是生態協同創新能力亟需加強，多元融資需求與有限產品形成矛盾，層級式管理體系在跨部門、跨條線、跨區域協同方面存在一定製約；四是數智風控體系仍待完善，風險複雜多樣與風控體系形成矛盾，傳統風控依賴抵押擔保、財務報表等滯後信息，難以準確評估科技企業的技術、團隊、市場前景等核心價值。
面對上述挑戰，銀行業在實踐中從四個維度展開系統性創新實踐，並取得了顯著的成效：
一是科技產業發展賦能創新。從企業視角向產業視角轉變，將企業放在產業鏈、供應鏈、創新鏈、資金鏈的整體框架中進行評估；從產品思維向場景思維躍遷，針對中試、A輪融資、數字化轉型、數據資產融資、科技併購、出海等高頻痛點場景，設計專門的服務方案；從被動響應向主動賦能升級，為企業提供技術對接、市場拓展、管理諮詢等增值服務。
二是科技企業精準服務創新。探索將企業技術、專利等無形資產轉化為融資依據，構建「技術流」評價模型，將人才、技術、知識產權等核心價值指標納入授信環節；建立差異化授信政策，針對不同生命周期的科技型企業，制定差異化的准入標準和授信策略；創新風險緩釋機制，通過知識產權質押、股權融資聯動等方式，多維度緩釋風險。
三是科技金融服務體系創新。推出覆蓋企業全生命周期的陪伴式服務方案，沿着「創新人才、創新技術、創新產品、創新產業」技術生命全周期進行服務布局；創新「孿生投貸聯動」「銀政投貸聯動」「外部投貸聯動」「銀企投貸聯動」等多種模式，打通股權投資與債權融資的聯動通道，等等。
四是科技金融數智風控創新。加快建設智能風控平台，通過對接高校、科研院所、知識產權局、科技園區、中試平台等合作平台，獲取企業研發投入數據、知識產權、技術團隊背景等核心場景數據；構建「產業鏈+供應鏈+股權鏈」三鏈融合圖譜，多維視角洞察企業情況；通過獲取企業股權融資輪次、投資方背景、估值變化等資本場景數據，提前預判企業資本端風險。
展望「十五五」期間銀行業科技金融創新
在「十五五」期間，站在新的歷史起點，銀行業需要從戰略高度推動科技金融高質量發展，在四個維度進行系統性變革。
第一，健全服務現代產業體系的內部機制。科技金融是加快建設金融強國的重點方向。商業銀行需把握產業與科技發展的規律，構建「專業專營、精準考核、數字風控、生態協同」的全流程閉環，通過組織、考核、風控、資源、產品、協同六大機制升級，實現「敢貸、願貸、能貸、會貸」，適配科技企業輕資產、長周期、高成長的特性。
戰略定位層面，應將科技金融提升到全行戰略高度，從發展理念、風險偏好到組織架構進行系統性革新。商業銀行需超越傳統融資經營框架，融入投資銀行思維模式，從產業研究、評審機制、考核體系、產品創新、專業人才、數字化建設、生態圈建設等維度進行頂層設計和全面革新。
組織架構層面，探索「專營化」科技金融管理體系。應通過構建專營的組織機構、專享的產品服務、專業的人員隊伍、專屬的風險政策、專項的經營政策以及專門的信息系統，打造具有銀行特色的科技金融品牌。在科技資源集聚區設立科技支行，建立總分支行三級垂直推進機制。
考核激勵層面，應實施差異化考核，在目標責任制考核中單獨列出科技金融指標並提高權重。對符合條件的科技型企業貸款，提供內部資金轉移定價(FTP)優惠、經濟資本佔用減免等綜合支持。可考慮制定科技金融盡職免責實施細則，適度提高不良容忍度，完善「敢貸、願貸、能貸、會貸」的長效機制。
人才隊伍層面，應培養「懂科技、懂產業、懂金融」的複合型人才隊伍，覆蓋前中後台，形成總分支協同的敏捷培養模式。
產業研究層面，應探索自建前中後台協同的產業研究院，將研究能力內嵌於戰略與業務體系。產業研究院應成為銀行向「綜合金融服務商」轉型的核心載體：結合區域特色進行重點產業鏈深度研究，定期發佈《產業白皮書》《重點企業名單》等；研發適配科創企業的風險模型；為一線團隊提供「一鏈一策一企一方案」；為構建生態協同創新獻計獻策。
第二，創新構建相適應的差異化授信政策。銀行需要結合區域產業集群特點和企業市場變化，精準滴灌和高效配置科技金融服務。構建適應現代化產業體系下科技企業發展要求的授信評價模型，針對細分行業和企業成長階段制定差異化授信政策和准入標準。
首先，深入服務科技產業轉化過程中出現的多樣化融資需求場景。以客戶需求為核心,持續推動數字化轉型,充分發揮銀行業在促進科技創新中的積極作用,助力構建多層次、專業化、特色化的科技金融產品服務體系。
其次，加速構建與不同生命周期科技企業相匹配的授信審批新模式。明確目標客群方向，建立精細化、專業化的數據和客戶管理標準，構建精細化科技企業客戶畫像，實現客群精準分層，配套差異化的財務政策、授信審批流程、風險控制及產品建設，形成完整體系。
再次，創新評價指標體系。除傳統財務指標外，還應考慮科技含量、市場潛力、創始團隊、知識產權等關鍵因素。根據科技型企業「高風險、高回報、高成長、輕資產」的特點設計合適的產品策略和風險緩釋措施、不良資產管理保全方案。
最後，針對科技創新特定場景進行深入探索。通過供給側賦能向科技人才、科技企業和科研院校提供資金支持；通過需求側拉動、資本側增信、服務側加持，考慮「股、債、貸、基、顧、保、擔」等綜合金融服務的整合創新。
第三，探索共享協同的綜合場景金融服務。應將金融服務從聚焦企業生命周期擴展到技術生命周期，從有形資產向無形資產延伸。
首先，搭建科技金融服務生態圈。圍繞科技型企業全方位需求，整合金融機構、政府、資本市場、科技園區、行業協會等多方資源，形成協同發展、資源共享的服務體系。積極與各方協同，共同打造集信貸、保險、擔保、股權投資、專業諮詢等要素於一體的綜合生態圈，實現信息共享、風險共擔、收益共享。
其次，建立戰略科技客戶深度合作機制。對高層次人才團隊、重大科技項目、戰略性新興產業龍頭企業，建立「一企一策」定製化服務方案，提供「信貸+財務顧問」一攬子服務。通過公私聯動建立人才鏈生態圈，通過強化鏈主企業服務建立供應鏈生態圈，基於「數據信用」「物的信用」開發應收賬款、倉單融資等產品，進一步探索供應鏈「脫核」模式，服務鏈上中小科技企業。
再者，深入科技企業獨特業務場景。將「金融服務」與「非金融服務」相結合，提供差異化、定製化綜合服務方案。除傳統信貸產品外，還應提供技術對接、市場拓展、人才引進、管理諮詢等增值服務，提升科技金融服務質效，促進「科技-產業-金融」良性循環，為加快發展新質生產力提供更有力的金融支持。
最後，構建科學合理的風險分擔機制。適度提高科技金融業務不良容忍度；推動地方政府設立科技金融風險補償基金；與政府性擔保機構、商業性擔保機構建立合作機制；組建保險共保體，通過科技保險、信用保險等產品提供風險保障，形成多方參與、風險分散的機制安排。
需要指出的是不同區域在科技創新以及產業發展的梯度上存在差異，銀行機構自身稟賦資源和專業能力也各有不同。銀行機構需要深入研究本地產業現狀以及轉型升級重點，結合自身資源稟賦優勢，搭建共享協同的生態圈，形成差異化的科技金融錯位發展。
第四，深化場景融合的數智金融風控創新。通過科技手段進行數智風控創新是商業銀行科技金融未來發展的源動力。「場景融合+數智風控」的創新路徑，能夠打通「產業數據—金融需求—風險預警」的閉環，將風控嵌入科技企業研發、生產、交易、融資等全場景，實現從「事後風控」向「事前風控、主動風控」的根本性轉型。
銀行深化「場景融合+數智風控」科技金融創新的主要方向是以產業場景數據為基礎，依託大數據、人工智能、區塊鏈等技術，構建從數據採集到模型構建到實時預警再到動態干預的全流程風控體系。其核心是打破「科技-產業-金融」的數據壁壘，讓風控從「金融端」延伸至「產業端」，精準刻畫科技企業的真實經營與技術價值。
一是構建全域數據整合平台。建立產業場景和金融風險聯合研判和預警機制，圍繞產業鏈、技術鏈、供應鏈、人才鏈、股權鏈構建科技企業生態網絡，整合企業工商註冊、稅務、海關、專利、科研項目、股權融資、交易流水等多維度數據，形成科技企業360度全景畫像。
二是開發智能化風險評估模型。運用機器學習、深度學習等人工智能技術，構建適配科技企業特點的風險評估模型。建立「技術評價+市場評價+團隊評價+財務評價」的多維度評價體系，針對不同行業、不同成長階段的科技企業，建立差異化的評分卡模型和風險定價模型。
三是實現實時動態風險監測。通過構建實時風險監測系統，對企業的經營狀況、資金流向、輿情信息、行業動態等進行7×24小時監測，實現風險的分級管理和精準干預。
四是打造智能化貸後管理體系。通過數字化手段提升貸後管理的效率和效能，實現從被動管理向主動管理的轉變。利用大數據分析技術對存量客戶進行風險重新評級；建立客戶分層管理機制；運用區塊鏈技術實現貸款資金流向的全程可追溯，構建貸前、貸中、貸後全流程閉環管理。
科技金融政策未來演進趨勢
科技創新一方面具有較大的不確定性，另一方面也具有較強的公共性特徵，因此，在推動科技金融的發展中，政府部門以及監管部門的各類支持政策，扮演着不可或缺的角色，也是銀行業機構進行科技金融創新探索的有力支撐。展望「十五五」期間，要推動銀行業科技金融創新發展，科技金融政策體系或將呈現如下幾個趨勢：
一是更強調政策的細化執行。通過出台科技金融發展規劃、具體實施方案和細則辦法，從而進一步引導科技金融的重點支持領域、具體目標、實施路徑與工作舉措，為金融機構和企業提供更加明確的操作指引。在國家層面，將進一步明確科技金融在金融強國建設中的戰略定位；在行業層面，監管部門將針對不同類型金融機構制定差異化的科技金融監管政策；在區域層面，地方政府將結合地方產業特色，制定科技金融發展特色方案，形成「一地一策」的差異化政策體系。
二是生態構建更加完善。政策將進一步推動構建包括銀行、保險、擔保、創投、股權投資等多元主體參與的科技金融生態體系。建立科技、金融、產業等部門的常態化協調機制，打破信息孤島，實現數據共享；完善政府引導基金運作機制；健全科技金融中介服務體系；強化科技金融基礎設施建設，建立統一的科技企業信息平台、科技成果轉化平台、技術交易平台等，形成多方協同、優勢互補的科技金融服務網絡。
三是聚焦全生命周期服務體系建設。政策將進一步明確銀行業與創投聯動、發展債券融資、強化知識產權金融服務等多元化手段。針對種子期企業，強化天使投資、創業投資的作用；針對初創期企業，推動投貸聯動試點擴面；針對成長期企業，創新知識產權質押融資、訂單融資、應收賬款融資等產品；針對成熟期企業，支持通過併購貸款、債券融資、上市融資等方式做大做強，確保科技企業在不同發展階段都能獲得適配的金融支持。
四是引導區域特色錯位發展。結合各個區域自身資源稟賦和產業特色，進一步深化「科技-產業-金融」良性循環，加強區域特色錯位發展的政策和實施舉措探索。東部發達地區應發揮金融資源豐富、科技創新活躍的優勢，重點探索科技金融的創新模式和前沿實踐。中西部地區應結合本地特色產業，探索差異化的科技金融發展路徑。科創金融改革試驗區應進一步深化改革探索，在組織架構、產品創新、風險分擔、生態構建等方面先行先試，形成可複製、可推廣的經驗。
五是進一步完善風險分擔機制。政策部門將繼續完善風險補償基金、政府引導基金、信用擔保機制、保險共保體等多層次風險分擔機制，提升對科技創新高風險高回報特徵的適應能力。擴大風險補償基金的覆蓋範圍和補償比例；優化政府性擔保機構的運作機制；推動商業保險機構開發更多適配科技企業需求的保險產品；探索建立科技金融損失分擔機制，通過政府、銀行、擔保、保險等多方共擔，有效分散科技創新風險，形成「收益共享、風險共擔」的良性機制。
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