國家金融監督管理總局發佈《銀行業保險業數字金融高質量發展實施方案》；人民幣匯率短暫破7｜每周金融評論（2025.12.22-2025.12.28）

新一代數字人民幣計量框架、管理體系、運行機制和生態體系明年1月1日正式實施

2025年12月29日，中國人民銀行黨委委員、副行長陸磊在《金融時報》發文稱，中國人民銀行出台了《關於進一步加強數字人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》(以下簡稱「《行動方案》」)，新一代數字人民幣計量框架、管理體系、運行機制和生態體系將於2026年1月1日正式啟動實施。

當前，境內和跨境數字人民幣試驗推廣取得積極成效，在各國中央銀行試驗推進的項目中，數字人民幣處於領跑態勢。經過6年多的研發、4年多的試點，我國已經初步驗證了數字人民幣在理論、業務和技術上的可行性和可靠性，初步形成了「中央銀行+運營機構」的雙層運營架構。經反覆論證和開放試點，初步構建了數字人民幣的生態體系，走出了一條以中央銀行為主導，依託商業性金融機構和現有支付體系，融合最新技術進展的中國特色數字貨幣發展道路。（觀察員/周茗一）

中國人民銀行 國家外匯管理局發佈《關於境內企業境外上市資金管理有關問題的通知》

相較於2014年發佈的《國家外匯管理局關於境外上市外匯管理有關問題的通知》，此次《通知》主要優化在一下三個方面：一是時限管理更加靈活，給予企業更大的操作自主權。二是流程手續進一步簡化，減少不必要的紙質單據傳遞。三是更加明確了本外幣管理與資金使用。特別提到參與h股「全流通」的上市主體對境內股東的分紅款應在境內以人民幣形式派發。這是一次更精細化的「合併、升級、放權」制度調整，企業層面，可降低跨境融資成本，提高資金使用效率，增強財務靈活性，提升競爭力；市場層面，可促進境內企業境外上市活躍度，推動資本市場雙向開放，助力人民幣國際化；監管層面，可構建更高效、透明的跨境資金管理體系，實現"放管服"改革，提升監管效能。（實習觀察員/何佳霖）

財政部：2026年繼續實施更加積極的財政政策，擴大財政支出盤子

2026年將通過擴大財政支出盤子、優化政府債券工具組合、提高轉移支付資金效能等措施，確保必要支出力度，提升資金使用效益。這一政策既體現在資金規模的擴大上，更體現在提高資金使用效益上，旨在通過稅收優化、資金精準投放與轉移支付下沉等舉措，推動短期穩增長與長期提效能有機統一，為「十五五」時期經濟社會發展開好局、起好步提供堅實財政支撐。（觀察員/王茅）

國家金融監督管理總局發佈《銀行業保險業數字金融高質量發展實施方案》

為貫徹落實黨的二十大和二十屆歷次全會及中央經濟工作會議、中央金融工作會議精神，鼓勵和引導銀行業保險業加快發展數字金融，金融監管總局於12月26日發佈《銀行業保險業數字金融高質量發展實施方案》（以下簡稱《方案》）。《方案》分為總體要求、工作任務、組織保障和監督管理3個部分，從數字金融治理、數字金融服務、數字技術應用、數據要素開發、風險管理和監管數字化智能化轉型等方面提出了33項工作任務。一是建立健全數字金融治理機制。二是高質量推進數字金融服務。三是充分發揮人工智能等新技術創新引領作用。四是有效激發數據要素潛能。五是牢牢守住風險底線。六是高效推動監管數字化智能化轉型。

此次發佈的《方案》與2022年1月原銀保監會印發的《關於銀行業保險業數字化轉型的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）在原則導向上一脈相承。《指導意見》側重戰略規劃與能力建設，引導金融機構啟動數字化轉型，《方案》則聚焦具體舉措與質量提升，指引金融機構通過深化數字化轉型推進數字金融高質量發展。延續《指導意見》，《方案》中着重對「人工智能+」及「數據要素×」提出了相關要求，以「數字技術與數據要素雙輪驅動」為核心，凸顯對數字技術和數據要素的重視。這意味着，未來金融機構不僅需要專業的行業研究能力，還要通過數字技術與數字要素賦能，加強對產業的洞察能力和產業沙盤的構建能力，使金融機構更好地建設「數字型組織體系」。（實習觀察員/何佳霖）

北京調整優化購房政策 放寬非京籍及多子女家庭購房限制

12月24日，北京市住房城鄉建設委等4部門聯合印發《關於進一步優化調整本市房地產相關政策的通知》，自2025年12月24日起施行。《通知》明確，一是放寬非京籍家庭購房條件。將非京籍家庭購買五環內商品住房的社保或個稅繳納年限，由現行的「3年」調減為「2年」；購買五環外商品住房的，由現行的「2年」調減為「1年」。二是支持多子女家庭住房需求。二孩及以上的多子女家庭，可在五環內多購買一套商品住房，即：京籍多子女家庭，可在五環內購買3套商品住房；在京連續2年繳納社保或個稅的非京籍多子女家庭，可在五環內購買2套商品住房。

此次北京出台的房地產政策，進一步響應了中央經濟工作會議精神，與全國住房城鄉建設工作會議的精神導向吻合，充分發揮了地方在房地產政策方面的調整優化作用，更好地促進房地產市場交易。此次北京的政策進一步體現了當前的政策導向，也在很大程度上表明各地政策調整優化存在一定空間。（觀察員/周茗一）

滬深交易所：推出2026年度系列降費措施

滬深交易所同步推出2026年度降費措施，傳遞出以下重要信號。服務實體經濟導向明確。降費直接減輕上市公司、金融機構及投資者的綜合成本，如免收上市公司上市費、基金上市費，債券（不含可轉債）交易經手費全免，引導資金更高效流向實體領域，呼應中央經濟工作會議「增強高質量發展動力活力」的要求。穩定市場預期，注入政策暖意。兩所同步行動且覆蓋2026全年，屬於超前部署。通過「真金白銀」讓利（如交易單元使用費下調、技術服務費減免），對沖年末市場波動風險，為「十五五」金融工作開局營造穩定環境。優化市場生態，激活流動性。降低債券、基金等品種交易摩擦成本（如免收交易單元流量費），吸引增量資金入市；減免券商交易通信、雲服務等費用，降低量化策略執行成本，提升市場活躍度。（觀察員/王茅）

人民幣匯率短暫破7

2025年12月25日，離岸人民幣對美元匯率最高觸及6.9985元，升破7元大關。此外在岸人民幣兌美元升破7.01關口，最高觸及7.0061元。

近期人民幣升值行情，是外部壓力趨緩、內部韌性增強、政策精準調控與市場預期轉向等多種因素共同作用的結果。本輪人民幣升值的直接推動力，來自美元環境的轉變。市場預期，伴隨美聯儲繼續開展降息，將進一步壓制美元長期走勢，為人民幣提供外部升值空間。（觀察員/周茗一）