本報（chinatimes.net.cn）記者李貝貝 上海報道
2025年三季度，國內輪胎行業龍頭企業山東玲瓏輪胎股份有限公司（下稱「玲瓏輪胎」）（601966.sh）營業收入同比增長14.00%，但歸屬於上市公司股東的凈利潤同比大降60.22%，延續了今年上半年「增收不增利」態勢。
針對公司如何破解盈利能力短期承壓的局面、港股上市進展以及全球化戰略推進情況等市場關注的問題，在11月24日舉行的業績說明會上，《華夏時報》記者以投資者身份向玲瓏輪胎董事長、總裁王鋒進行了提問。
王鋒在回復中表示，公司h股目前正在中證監備案審核階段。對於「增收不增利」的情況，王鋒則強調，公司戰略主要聚焦持續提升海外市場佔比以及通過「三個結構」調整、加大國際配套力度，持續提升配套領域整體盈利能力。同時，做好現有基地的智能化改造升級以及塞爾維亞的產能爬坡，「未來隨着公司整體產能的有序釋放，營收和利潤也將穩步增長。」
盈利能力短期承壓
根據玲瓏輪胎於2025年6月底披露的港股上市招股書，按2024年全球輪胎銷量計算，公司為中國第二大輪胎製造商，全球第六大輪胎製造商，市場份額為4.4%，全年銷量為8540萬條。
財報數據顯示，2025年第三季度，玲瓏輪胎實現輪胎產量2389.63萬條，銷量2309.56萬條，銷量同比增長7.78%。銷量的增長直接帶動了營業收入的提升：今年第三季度，玲瓏輪胎實現營業收入63.49億元，同比增長14.00%。其中輪胎產品收入為63.07億元，同比增長14.39%。
然而，在產品銷量與營收實現增長的同時，公司利潤未能同步改善。今年上半年，玲瓏輪胎實現營業收入118.12億元，同比增長13.80%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為8.54億元，同比下降7.66%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤7.71億元，同比跌16.86%。
進入下半年，「增收不增利」的狀況還在持續。今年第三季度，玲瓏輪胎利潤總額為3.49億元，同比大降63.25%；歸屬於上市公司股東的凈利潤3.13億元，同比下降60.22%；扣非凈利潤為2.52億元，同比下降46.31%；加權平均凈資產收益率為1.35%，同比減少2.29個百分點。
2025年前三季度，公司累計實現營業收入181.61億元，同比增長13.87%；利潤總額13.25億元，同比下降33.15%；歸屬於上市公司股東的凈利潤11.67億元，同比下降31.81%；扣非凈利潤10.23億元，同比下降26.74%；加權平均凈資產收益率為5.18%，同比減少2.76個百分點。同期，公司經營活動產生的現金流量凈額為13.70億元，同比下滑2.47%，不過相較於今年上半年同比驟降95.05%的情況有明顯改善。
對於第三季度凈利潤出現較大幅度下滑的原因，玲瓏輪胎在財報中表示，主要系去年三季度收到美國反傾銷退稅及匯兌收益增加利潤，本報告期匯兌損失，影響本期利潤同比減少。而對於前三季度利潤總額及凈利潤出現較大幅度下滑的原因，玲瓏輪胎則解釋說，主要系原材料價格上漲，成本增加，毛利額同比減少；另外去年三季度有收到美國反傾銷退稅增加利潤，以上綜合影響本期利潤累計同比減少。
儘管凈利潤下滑，但10月28日，玲瓏輪胎仍宣布進行第三季度利潤分配。公告顯示，截至2025年9月30日，母公司累計未分配利潤為47.39億元，公司將以2025年第三季度利潤分配時股權登記日的總股本為基數，向全體股東按每股派發現金紅利0.065元（含稅）。若按照公司截至2025年10月27日的總股本14.64億股計算，分配現金紅利總額為9512.77萬元，佔2025年第三季度合併報表中歸屬於上市公司股東的凈利潤的30.41%。
海外三大基地將成業績增長核心
在11月24日上午舉行的業績說明會上，玲瓏輪胎未來如何改善經營狀況、扭轉利潤下滑的態勢，成為投資者關注的核心議題。
在盈利能力短期承壓的背景下，玲瓏輪胎將海外產能布局作為改善業績的重要突破口。王鋒表示，海外三大基地的穩步推進與產能釋放，將成為公司未來業績增長的核心驅動力。
其進一步解釋說，公司當前的戰略主要聚焦在持續提升海外市場佔比，以及通過「三個結構」調整加大國際配套力度，持續提升配套領域整體盈利能力。同時，做好現有基地的智能化改造升級，以及塞爾維亞工廠產能爬坡，「未來隨着公司整體產能的有序釋放，營收和利潤也將穩步增長。」
據王鋒介紹，玲瓏輪胎現有的海外生產基地運營狀況良好。截至今年10月底，其泰國工廠和塞爾維亞工廠產能利用率總體保持在85%左右，而這兩大基地不僅是公司應對國際貿易壁壘的關鍵，也是貢獻營收和利潤的主力軍。
在投資者高度關注的新工廠建設進展方面，王鋒透露，公司規劃中的海外第三大基地——巴西工廠一期項目正在有序推進。「目前，該項目正處於規劃設計和辦理各項審批手續階段。」王鋒表示，做好塞爾維亞工廠的產能爬坡，並推動巴西工廠項目的落地，是公司當前的戰略重點之一。國信證券亦在研報中指出，海外產能的陸續釋放，有望為玲瓏輪胎帶來新的業績增量。
在加緊海外市場布局的同時，玲瓏輪胎還在衝刺「a+h」上市進程。王鋒透露，「公司h股目前正在中證監備案審核階段。」
公開信息顯示，今年6月30日，玲瓏輪胎向香港聯交所遞交了發行h股股票並在香港聯交所主板掛牌上市的申請。彼時，公司表示，此舉意在藉助國際資本市場進一步推動全球化戰略。募集資金將用於擴大全球產能、提升研發創新能力、加強全球營銷以及補充營運資金。
此外，三季度報告顯示，受天然膠、合成膠等價格波動影響，公司第三季度天然橡膠、合成膠、炭黑、鋼絲簾線四項主要原材料綜合採購成本環比2025年第二季度降低7.43%，同比2024年第三季度降低8.51%。王鋒在業績會上向投資者表示，公司認為明年（2026年）原材料成本將維持低位震蕩，生產製造成本將持續降低。
責任編輯：張蓓 主編：張豫寧
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