距離上半年收官還剩下兩周時間，沉寂四年的創新葯板塊強勢復蘇，成為市場新共識，行業貝塔效應顯著。
wind最新數據顯示，匯添富香港優質精選以99.50%的年內回報率成為今年首隻「翻倍基」，醫藥基金更在收益率前十榜單中強勢佔據8席。
然而火熱行情下，醫藥基金業績分化劇烈。截至6月17日，全市場仍有8隻醫療保健行業（萬得行業分類下）主動權益基金年內收益為負。
天冶新消費以超5%的跌幅墊底，wind數據統計，該基金近一年虧損超30%，成立以來跑輸業績基準85個百分點，其2024年中報及年報顯示換手率均超700%，一季度前十大重倉股如下：
此外，永贏醫藥健康a、國壽安保健康科學a年內跌幅也超3%。
值得一提的是，永贏醫藥健康a雖重倉華大智造（漲67%）、貝瑞基因（漲69%）、衛寧健康（漲超50%）等強勢個股，基金凈值卻深陷泥潭，年內最大回撤高達23.17%。一季度前十大重倉股如下：
國壽安保健康科學a當前規模已不足5000萬元，同樣未能抓住結構性機會。
值得注意的是，上述虧損基金的投資範圍普遍不覆蓋港股，年初至今，港股創新葯指數累計暴漲63%，顯著跑贏a股創新葯指數20%的漲幅。部分基金或因契約限制無法大舉布局，錯失港股創新葯這波凌厲的結構性行情，成為其業績顯着落後的重要原因。
此外，基金經理主動管理層面的方向選擇與節奏把握失誤同樣不容忽視。
多隻績差基金在a股內部也錯失了創新藥行情。例如國壽安保健康科學混合基金經理王雪瑩在一季報中坦言，一季度「創新葯和cxo配置倉位較低」，主要參與了個別有安全邊際的個股，「但整體倉位不高，嚴守安全邊際原則」。
泰康醫療健康股票基金經理傅洪哲同樣反思，產品在2月底-3月「凈值表現不佳」，主因是「擔心關稅擾動對於cxo板塊的減倉過早，錯失了3月業績預告期的主升浪」，同時「3月初過早考慮防禦，未大幅配置創新葯等進攻性資產」，導致大幅跑輸同業。
申萬菱信醫藥先鋒股票基金經理姚宏福則提到，「在一季度減配了去年底挖掘的一批漲幅較明顯的創新葯標的」，轉而增加了ai醫療相關標的配置。
本文源自：金融界
作者：ai言心
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