除了通脹數據之外，投資者還需緊盯這一數據！伯南克和鮑威爾均認為，抗通脹的關鍵越來越取決於這一市場……
前美聯儲主席伯南克（Ben Bernanke）和國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家布蘭乍得（Olivier Blanchard）認為，美聯儲需要給過熱的勞動力市場降溫，以抑制通脹，不過目前尚不清楚失業率必須上升到什麼程度才能實現這一目標。
他們在周二提交給布魯金斯學會的一篇論文中寫道，儘管商品價格大幅上漲是過去兩年半通脹飆升的主要推動力，但「非常緊張」的就業市場的影響正在加大，而且可能會更加持久。
兩位經濟學家表示：
「因此，要想控制通脹，最終需要在勞動力需求和供給之間實現更好的平衡。」
美國失業率從3月份的3.5%降至4月份的3.4%，為幾十年來的最低點，而就業人數增長從16.5萬人回升至25.3萬人。與此同時，通脹率是美聯儲2%目標的兩倍多。
在為布魯金斯學會撰寫的另一篇論文中，美聯儲前副主席科恩（Donald Kohn）和布朗大學教授埃格特森（Gauti Eggertsson）認為，美聯儲在2020年採用靈活的「平均通脹目標」以及它為支持這一目標而提供的前瞻性指引推遲了美聯儲對隨後出現的價格壓力的反應。
他們認為，這一滯後「可能導致了通脹飆升，並迫使政府採取更突然的緊縮措施，這可能導致金融不穩定，並侵蝕人們對美聯儲的信心」。
在2020年的框架下，美聯儲將重點從試圖將通脹控制在2%轉移到提高通脹，其明確目標是讓通脹在一段時間內適度高於這一水平，以彌補多年來低於這一水平的影響。
伯南克和布蘭乍得在論文中提出的有關通脹演變的觀點，與美聯儲主席鮑威爾上周提出的觀點不謀而合。
鮑威爾在5月19日與伯南克共同出席的美聯儲會議上，鮑威爾表示：
「相比之下，我確實認為就業市場疲軟可能成為未來抗通脹日益重要的因素。」
和以前一樣，鮑威爾把重點放在了服務業的持續通脹上，在包括醫療保健、教育到理髮和酒店業等行業中，勞動力成本在經營成本中所佔的比例很高。
鮑威爾在會議上明確表示，他傾向於在下個月暫停加息，並表示美聯儲已經大幅收緊信貸，因此現在有能力觀察經濟的發展。
耶倫此前曾表示，希望勞動力市場能夠通過減少職位空缺，而非通過失業率大幅上升來實現更好的平衡。
根據美國勞工部的數據，3月份的職位空缺從2月份的997萬個和2022年3月的1203萬個降至959萬個。伯南克和布蘭乍得在論文中寫道：
「由於勞動力市場疲軟程度仍低於可持續水平，而通脹預期溫和上升，我們的結論是，美聯儲不太可能在經濟不放緩的情況下讓通脹回到目標水平。然而，這种放緩的程度將取決於勞動力市場某些結構性特徵的演變，特別是工人與工作匹配過程的效率。」
伯南克和科恩目前都是布魯金斯學會的高級研究員，而布蘭乍得則在彼得森國際經濟研究所擔任高級研究員。
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