每經記者：葉曉丹 每經編輯：楊軍
20年來，義烏小商品闖出大市場、做成大產業，形成「義烏髮展經驗」，具有啟示意義。2026年，服務千萬商戶的小商品城（SH600415，股價13.25元，市值726.57億元）賦能義烏商戶品牌出海和國際貿易綜合服務商戰略轉型仍是其重要發展方向。
2025年，面對諸多國際風險和挑戰，小商品城實現營業收入199.27億元，同比增長26.62%；利潤總額為54.08億元，同比增長34.23%。
2026年4月29日，小商品城股東會如期而至，股東會現場審議通過全部36項議案，其中包括上市公司正式推進H股發行及境外上市計劃，同步完善公司治理制度體系。《每日經濟新聞》記者以個人股東的身份參加了此次股東會。
股東會上，小商品城董事長陳德佔回應股東稱：「H股上市主要是出於小商品城國際化的考量，香港是我們國際化的橋頭堡，通過港股上市可以更好布局國際化業務和國際化人才。」
小商品城辦公大樓 圖片來源：每經記者 葉曉丹 攝
歸母凈利潤同比增36.76%
推進國際貿易綜合服務商戰略轉型
4月29日，不少股東從北京、天津、杭州等地趕赴義烏，在參加股東會前一天，有股東透露，其提前到義烏小商品城和2025年開業的全球數貿中心走訪調研。
一位現場參會的個人股東向記者表示，其從外地來義烏，前幾個月剛買入小商品城股票，感覺公司發展還不錯，而且相對有不錯的壁壘，比較看好公司後期發展。
小商品城2025年年報數據顯示，2025年，公司實現營業收入199.27億元，同比增長26.62%；歸母凈利潤42.04億元，同比增長36.76%。
小商品城方面表示，營收同比增長主要系六區新市場招商致市場經營收入同比增加6.39億元，六區市場配套寫字樓銷售收入同比增加19.50億元，商品銷售收入同比增加7.25億元，CG（chinagoods平台）、義支付等新業務同比增加7.71億元。
記者注意到，小商品城提到的六區新市場即「義烏全球數貿中心」，也被稱為義烏第六代市場，於2025年10月正式開業，其核心定位為「全球數字貿易標杆地」。
從營收結構來看，2025年商品銷售佔小商品城營收比例為50%，是核心收入來源，此外，市場經營、貿易服務、配套服務、市場配套銷售是小商品城主要收入來源。
圖片來源：上市公司公告
近年來，小商品城正在大力推進國際貿易綜合服務商戰略轉型，小商品城董秘許杭表示，從短期看，小商品城聚焦實體市場提質、貿易服務升級、數字生態構建與全球化布局，2025年實現了經營規模、盈利質量、品牌影響力全面提升；從中長期看，上市公司堅守「打造全球知名的國際貿易綜合服務商」核心使命，致力於構建一個賦能全球中小微企業的數字化貿易基礎設施平台，系統化構建商品展示交易、市場配套服務、貿易履約服務三大核心生態系統，重塑全球小商品流通體系。
值得一提的是，2025年小商品城還因投資沐曦股份收穫頗豐。年報數據顯示，小商品城交易性金融資產2025年底錄得20.94億元，比上期同期增長423%。其增長原因主要得益於持有結構性存款等金融資產及沐曦股份所致。
2025年12月，沐曦股份科創板IPO（首次公開募股），在其戰略配售中，小商品城全資子公司商城金控獲配57.3284萬股。
小商品城股東會現場 每經記者 葉曉丹 攝
審議H股上市等議案
董事長陳德佔：基於國際化考量
當前，小商品城致力於構建一個賦能全球中小微企業的數字化貿易基礎設施平台，通過系統化構建商品展示交易、市場配套服務、貿易履約服務三大核心生態系統，根本性重塑全球小商品流通體系。
年報數據顯示，小商品城已輻射全球233個國家和地區，帶動210萬家中小微企業發展、3200萬名產業工人就業，在全球小商品供應鏈中佔據核心地位。
股東會期間，小商品城關於發行H股股票並在港交所上市的議案成為現場股東們關心的焦點話題。
根據股東會議案，小商品城港股上市募集資金，在扣除相關發行費用後，擬主要用于海外業務綜合布局即CG平台技術投入等用途。
為什麼選擇香港？
陳德佔表示，選擇香港上市主要是基於小商品城國際化的考量，具體有四方面考慮：
其一，充分發揮香港橋頭堡作用。香港作為連接樞紐，有助於打造「母市場+海外專業分市場」聯動模式，推動小商品品牌出海。
其二，香港可以發揮人才集聚優勢。吸引具備國際視野的專業人才加入，支撐公司在跨境貿易、數字服務等領域的發展。
其三，推動金融與政策協同。利用香港成熟的資本市場和自由流通環境，助力公司跨境資金管理與全球資產配置。
其四，戰略定位重塑。擺脫小商品城「收租型地產商」標籤，向「全球貿易綜合服務商」的戰略定位轉型，響應國家關於縣域經濟創新發展的號召。
中東局勢對公司影響有限
強化「品牌出海」服務
近期，受美以伊戰事影響，在此前《每日經濟新聞》記者採訪中，有義烏小商品市場商戶表示中東市場訂單受到部分影響，有部分商家將重心從中東市場轉移到南美地區。
談及中東局勢對小商品城及市場商戶的影響，許杭表示，戰事初期，部分做中東市場的商戶的確反饋出現了客戶聯繫不上、回款延期等問題，不過近期商戶反饋整體情況已有所好轉，客戶恢復聯繫、訂單回款及開始詢單。
許杭表示，今年一季度，區域市場表現呈現顯著分化特徵。東南亞市場繼續保持穩定增長，體現了較大增量。中東方向雖受地緣政治影響出現短期波動，得益於義烏出口商品品類多元、商戶全球化渠道布局，出口額仍有較大幅度增長。
這也和義烏市2026年一季度出口數據較為吻合。據義烏海關統計，2026年一季度，浙江義烏進出口總值達到2093.7億元，其中，出口1786.1億元，同比增長21.3％；與220多個國家和地區有貿易往來。對東盟進出口增長68.3%，東盟成為義烏主要貿易市場中增速最快的市場。
製造業「微笑曲線」理論認為，生產製造處於價值鏈最低端，不同以往量大利薄的義烏小商品刻板印象，眼下，義烏市場的商戶們正在向品牌、設計等附加值更高的兩端發力。
據統計，2026年一季度，義烏轄區新增知識產權海關備案920項，同比增長超180%。許杭透露，以前義烏很多行業能將產品成本控制到極致，但傳統產品仍採用薄利多銷的方式，毛利率很低。近年來，許多行業加大設計、研發創新能力，新品與IP（具有商業價值的創意內容或品牌）創意結合，如文具產品與IP創意結合，提升產品附加值，在海外市場反響較為不錯。
服務「品牌出海」，也成為小商品城近年來對沖海外市場風險的重要方向之一。小商品城表示，面對傳統出口市場的不確定性，市場商戶依託公司品牌出海戰略，快速拓展新興市場，通過轉口貿易、海外倉分撥等靈活方式規避貿易壁壘，有效對沖單一市場波動風險，推動出口市場結構優化與風險分散。
截至2025年年底，「小商品城品牌出海」計劃已累計在全球36個國家和地區布局78個項目。2026年，小商品城計劃「品牌出海」新增項目30個以上，其中海外分市場4個。以1個海外總部為核心，依託五大出海模式，聯合供應鏈與金融兩大類服務商，鏈接M個全球合作夥伴，構成當前上市公司推進的「1+5+2+M」品牌出海戰略體系。
許杭表示，雖然上市公司現金流比較充沛，但可用的境外資金（ODI）的額度還是非常有限，上市公司推進H股發行及境外上市募集資金，也主要是用於公司品牌出海方面的需求。
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