2026年開年，LED行業迎來了一場意料之外卻又情理之中的「漲價潮」。
1月19日，富滿微電子率先發佈調價通知。隨後，必易微、美芯晟、南麟電子、明微電子、晶豐明源五家頭部企業相繼跟進。短短兩個月內，國內LED驅動芯片核心陣營完成「全員漲價」，漲幅普遍在10%-20%之間，部分高端產品漲幅突破25%。
這不是一次孤立的價格波動。從上游貴金屬價格瘋漲，到晶圓產能被AI芯片「擠占」，再到下游照明、顯示企業被迫跟風調價——一場貫穿LED全產業鏈的成本風暴已然成型。而這背後，更標誌着中國LED行業延續十多年的「降價通道」正式終結，行業正從價格戰向價值戰加速轉型。
成本之壓：銀價漲170%，晶圓產能被AI「擠占」
六家企業的調價函中，理由高度一致：原材料價格暴漲與晶圓產能緊缺。
「銀漿占封裝成本超30%，而銀價同比漲幅達170%，金價突破2500美元/盎司，漲幅超70%，這已經超出了企業的消化能力。」某廠商在調價函中直言。
必易微在通知中表示，上游原材料持續不斷漲價，產能繼續緊缺，原有價格無法滿足供貨需求。為保障供應鏈長期穩定、爭取產能、保證產品交付，公司經慎重考慮，對產品價格進行上浮調整。
如果說原材料漲價是「天災」，那麼晶圓產能被AI芯片擠占則是「人禍」。隨着AI大模型爆髮式增長，全球半導體產業進入「AI優先」時代。摩根士丹利報告預測，2026年全球AI相關的CoWoS晶圓總需求將達100萬片，較2024年增長170%。台積電、三星等頭部代工廠逐步退出中低端模擬芯片市場，將8英寸晶圓產能向高端芯片傾斜，導致LED驅動芯片的晶圓代工價格同比上漲15%-25%。
集邦諮詢數據顯示，2026年全球8英寸代工總產能將萎縮2.4%，部分晶圓廠的LED驅動芯片產能佔比從2024年的30%降至2025年的15%。「以前晶圓廠還會給我們保留一定產能，現在他們更願意接AI相關的訂單，毛利是LED驅動芯片的3-5倍。」某LED驅動芯片廠商供應鏈負責人透露。
企業的經營壓力在財報中盡顯。2025年，富滿微預計歸母凈利潤虧損1.5億至1.9億元；明微電子虧損4500萬至5400萬元；必易微扣非凈利潤虧損350萬元；美芯晟歸母凈利潤虧損1437.13萬元。「在連續兩年價格戰導致毛利率跌破15%後，漲價則成為唯一選擇。」一位不願具名的芯片企業高管坦言。
結構性分化：漲價之外，頭部企業另闢蹊徑
面對洶湧的成本壓力，LED行業並未呈現「一刀切」的局面，而是出現了明顯的結構性分化。
晶豐明源在通用LED市場銷量與單價雙雙下滑的背景下，通過積極擴大智能LED照明產品的市場布局，在可控硅調光業務及高性能燈具業務上保持領先地位，同時實現北美0-10V調光大功率照明產品、DALI調光業務的顯著增長。第六代高壓BCD-700V工藝平台及獨佔創新封裝EHSOP12的逐步量產，疊加供應鏈整合成效，使得起2025年上半年整體產品單位成本下降14.17%，毛利率提升4.46個百分點。
明微電子則在穩固提升顯示屏類驅動芯片市場佔有率的同時，積極拓寬智能景觀類驅動芯片的應用場景，帶動相關產品銷量持續提升。
必易微順應能源與電力、智能家居、AI、機械人等新興市場需求，電機驅動控制、大功率電源、DC-DC、LED背光驅動、傳感器芯片等產品收入同比增長超過80%，帶動公司2025年第四季度收入同比、環比均取得增長。
漲價之外：併購潮起，平台化整合加速
如果說漲價是短期應對之策，那麼併購整合則是長期戰略布局。
2023年4月，晶豐明源收購凌鷗創芯控制權，將電機控制MCU與原有AC/DC電源芯片形成高度協同，整合而成的整套電機驅動解決方案在電動出行、電動工具、大小家電等領域取得實質性突破。2026年3月，晶豐明源完成對易沖科技的收購，後者在無線充電芯片、汽車電源管理芯片等領域年增速超過45%，進一步補強了晶豐明源從供電到驅動的完整鏈路。
必易微於2025年完成對興感半導體的併購，在高精度電流傳感器及磁傳感器領域補齊能力，成為國內少數可同時提供電流傳感器、磁傳感器/磁編碼器及「三電」核心芯片的集成方案供應商。
美芯晟則在2026年1月以1.6億元完成對鑫雁微的全資收購，補齊了磁傳感器這一運動感知核心板塊，形成了從環境感知到運動控制的一站式、系統級解決方案能力。
三起併購，路徑各異，邏輯相通。過去，國內模擬芯片公司多以單一品類見長；但下遊客戶真正需要的，是一套「開箱即用」的系統級方案。晶豐明源以電源管理為底座向上延伸，必易微以「三電」為核心橫向補齊，美芯晟從感知出發打通全鏈路——它們都在做同一件事：從提供單一芯片，轉向提供系統級解決方案。
華創證券分析指出，模擬芯片作為典型的「長尾」產品市場，單一企業難以憑藉單一品類建立全面競爭力。併購是模擬芯片行業做大做強的關鍵手段，國內廠商已進入平台化整合階段。
