文 |有風
編輯 |有風
樂視網最近又上熱搜了，這家曾經的創業板一哥，退市三年後突然宣布要拿1.8億去炒股。
要知道公司現在總資產也就18億多，這相當於把十分之一的家底都投進了股市。
這事說出來你可能不信，樂視網現在一年收入也就3000多萬，主要靠《甄嬛傳》的版權費。
可公司欠的錢卻高達230億，資產負債率超過2600%，簡單說就是欠的錢是自己總資產的26倍。
退市三年靠一部劇活着
說出來你可能不信，讓樂視網撐到現在的竟然是一部十年前的電視劇。
2011年樂視花2000萬買下《甄嬛傳》網絡獨播權，沒想到成了救命稻草。
這部劇累計播放量已經117億次，每年光版權授權收入就超過3000萬，占公司營收的90%以上。
要是沒有這部劇，樂視網可能早就破產清算。
可問題是公司賬上總共就18億多資產，欠的錢卻有230億。
按這個比例，就算把所有資產都拿去還債，每個債權人也分不到幾塊錢。
拿1.8億炒股到底圖啥
2023年12月2日，樂視網發公告說要拿不超過1.8億閑置資金去炒股。
管理層說這是為了提升資產增值能力，保障公司持續運營。
他們選的投資標的還算保守，主要是北交所新股認購和國債逆回購。
據說北交所新股2025年首日破發率為零，國債逆回購更是近乎無風險。
管理層有自己的算盤，要是把這1.8億拿去還債，按230億債務算，清償率還不到1.5%。
普通債權人每人也就拿到幾塊錢，根本解決不了問題。
維持運營就不一樣了，至少能保障員工工資、服務器運轉，還能保住《甄嬛傳》的版權。
要是版權到期沒錢續約，公司可就真沒收入來源了。
這話聽着有道理，可網友不買賬。
社交媒體上全是質疑聲，"有錢炒股沒錢還債"的聲音到處都是。
有網友直接說，"這不是拿債權人的錢去冒險嗎？"
部分債權人也坐不住了，有供應商公開表示寧願少拿點錢，也不願公司拿資產冒險。
法律上這事也有爭議，《企業破產法》第31條就規定，債務人不當處置財產可能被撤銷。
公司管理層有自己的苦衷，按現在的資產狀況，就算把1.8億全拿去還債，230億債務清償率也就1.3%左右。
普通債權人每人分不到10塊錢，意義不大。
可要是公司能活下去就不一樣了，手裡的《甄嬛傳》IP還有開發潛力，萬一做成像《武林外傳》那樣通過短視頻二次翻紅，收入可能翻幾番。
員工也是管理層要考慮的因素，樂視網現在還有近200名員工，每月工資、服務器維護等固定支出就得500萬。
公司要是倒了，這些人就得失業。
炒股這事看着保守，其實也有風險。
北交所新股雖然2025年首日沒破發，但歷史數據顯示2022到2024年平均破發率有15%。
真要是踩雷，1.8億打了水漂，公司可就真沒翻身機會。
國債逆回購倒是安全，可年化收益率也就2.5%左右。
1.8億投一年也就450萬收益，剛夠發一個月工資。
這點錢對230億債務來說，簡直是杯水車薪。
有人拿史玉柱的例子對比，1997年史玉柱因巨人大廈資金鏈斷裂，負債2.6億。
後來靠腦白金兩年就實現年銷售額超10億，用新業務現金流慢慢還清了債務。
羅永浩的經歷更勵志，2019年鎚子科技破產，他個人負債超13億。
轉頭搞直播電商，三年就還了8億多，關鍵是把個人信用變成了商業資源。
樂視手裡的《甄嬛傳》IP其實是個寶，要是學學《武林外傳》搞短視頻二次創作，或者開發沉浸式劇場、國潮衍生品，說不定真能找到新的收入來源。
公司以前的智能電視、視頻平台累計註冊用戶超3億，這個基礎還在。
要是結合AI搞點新花樣，比如甄嬛語音助手，說不定能形成差異化競爭優勢。
現在最大的問題是管理層有沒有破釜沉舟的勇氣。
與其拿1.8億去炒股，不如投到IP開發上。
當然這也有風險，但總比坐着等死強。
樂視網的處境確實兩難，不炒股，公司可能慢慢耗死，炒股，又面臨巨大爭議和風險。
但有一點可以肯定，光靠炒股續命不是長久之計。
史玉柱和羅永浩的案例證明，危機企業要想逆襲，必須找到新賽道、新模式。
樂視真正的機會在《甄嬛傳》IP的深度開發，而不是在股市裡碰運氣。
企業遇到危機不可怕，關鍵是要有擔當。
既要對債權人負責，也要為員工着想。
只有找到創造新價值的路子，才能真正走出困境。
樂視網的故事還沒結束，我們等着看它到底是能像史玉柱那樣東山再起，還是最終逃不過破產清算的命運。
畢竟，230億債務壓頂，光靠一部《甄嬛傳》和1.8億炒股，恐怕遠遠不夠。
