本文為深度編譯，僅供交流學習，不代表日新說觀點
周一，唐納德·特朗普宣布解僱美聯儲理事麗莎·庫克，指控其存在「欺詐性且可能涉及金融犯罪的行為」。特朗普政府聲稱，這位經濟學家在2021年購買兩處房產時向抵押貸款機構作虛假陳述，將兩處房產均申報為主要居所。
針對庫克的指控尚未得到證實，她亦未被正式起訴；即便指控屬實，其行為是否構成解職理由尚存爭議。但總統多年來持續騷擾和貶低美聯儲官員，此次替換庫克顯然意在干預貨幣政策走向——且手段毫不遮掩。若其得逞，短期內恐將導致通脹失控，推高美國家庭生活成本；長期則可能永久性抬高個人、企業及政府的借貸成本。
美國現行的制衡體系本應防範此類行政越權及其引發的金融危機。最高法院和國會本可阻止白宮撤換經嚴格審查的官員，並用不合格的政治任命者取而代之。但迄今為止，司法部門給予政府廣泛的裁量權，參議院也對候選人名單逐一蓋章通過。特朗普通常會關注市場動向，在資產價格暴跌時收手。或許這次市場也會向他傳遞信號。但若法官和參議員都不願捍衛民主，交易員們便難有作為。
多年來，特朗普不斷抨擊美國央行官員，稱其親自任命的美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾為「蠢貨」，並指責美聯儲理事們因維持利率不變而「羞愧難當」。但多數專家認為當前借貸成本處於合理區間：經濟持續增長，通脹因白宮的貿易戰而攀升。除特朗普外，幾乎無人認為聯邦基金利率應維持在1%，這一利率水平適用於恐慌市場與衰退經濟。更重要的是，白宮本不應直接干預貨幣政策。總統僅有權任命美聯儲官員並「基於正當理由」解僱他們。僅此而已。美聯儲不受政治干預的運作模式，正是美國經濟保持強勁的重要原因之一。
然而，白宮對借貸成本不滿，急於用願意降息的人取代庫克，似乎正在尋找解僱理由。聯邦住房金融局（Federal Housing Finance Agency, FHFA）的親政府官員表面上調取了庫克的貸款文件，仔細審查其中可能存在的錯誤和虛假陳述，並將此事移交司法部處理。他們似乎對其他民主黨人也採取了同樣做法，包括加州參議員亞當·希夫和紐約州總檢察長萊蒂蒂亞·詹姆斯。
特朗普政府指控庫克四年前在密歇根州購置房屋後又迅速在亞特蘭大購置公寓時，可能存在欺詐行為——她在貸款文件中將兩處房產均標註為主要居所。（銀行通常對申請自住房產抵押貸款的借款人給予優惠條件。）此類居住欺詐多見於借款人為度假屋或出租房產獲取優惠貸款利率而故意作假，且多數案件僅在借款人違約時才被揭發。此類犯罪極少被起訴：2021財年聯邦政府僅判處58人抵押貸款欺詐罪。
特朗普政府此舉堪稱「法律戰」。金融監管學者亞當·列維廷將聯邦住房金融局局長的行為描述為「令人毛骨悚然的越權」，指其濫用職權「追查政治對手名單」，構成「極其危險的公職濫用」。即便庫克在抵押貸款文件中確有疏漏，其指控的嚴重性是否足以構成免職依據尚存爭議。（白宮此前從未解僱過美聯儲理事，故無不當行為標準可循。）
目前庫克仍留任原職。若其律師所言屬實，她將對免職決定提出異議，此案最終可能提交至最高法院。國會設計央行時即旨在使其獨立於政治影響。但羅伯茨領導的最高法院對行政部門的制約力薄弱，且對總統權力的解釋範圍寬泛。若庫克失去職位，參議院可能拒絕確認特朗普提名的繼任者。但鑒於共和黨對白宮的效忠，這種情況似乎不太可能。立法機構也可拒絕為政府持續運作提供資金，除非特朗普政府讓步。但這種可能性似乎更小。
市場反應如何？以往每當特朗普輕率發聲，投資者便拋售美國資產，待其退縮後又迅速反彈。這種規律性反應甚至有了專屬名稱：TACO交易，意為「特朗普總會臨陣退縮」（「我臨陣退縮？從未聽聞」，總統今年早些時候對記者如是說。「這簡直是惡毒的問題」）。但本周市場對特朗普撤換庫克的聲明反應平淡：股市持平，債市持平。沒有足以迫使特朗普改弦易轍的暴跌。
為何市場毫無動靜？或許因為利率政策走向和美聯儲獨立地位並未立即改變。特朗普自首任起就不斷威脅美聯儲官員。他可能無法解僱庫克，最終可能需要經過數月法律鬥爭才能撤換她。即便成功撤換，利率決策仍將由委員會作出。借貸成本不會如特朗普所願驟降至1%。
但特朗普的行動終將對金融體系和實體經濟產生影響。若白宮成功安插傀儡進入美聯儲並壓低利率，華盛頓將面臨製造泡沫、放任通脹失控的風險，最終由美國消費者買單。一旦投資者對美聯儲官員的素質及央行獨立性喪失信心，利率將悄然攀升——這意味着每筆信用卡賬單、房貸還款、小企業及農業貸款，乃至經濟刺激計劃的成本都將高於預期。經濟將更趨疲軟。最終，外國投資者可能選擇投資歐洲或日本而非美國，侵蝕美元的霸主地位。
市場不會終結白宮對這個備受推崇的美國機構的攻擊。法院、國會和選民需要挺身而出。
關於作者
安妮·洛瑞是《大西洋月刊》（The Atlantic）的專職撰稿人
