不能對華出口H20,英偉達毛利率或驟降

2025年05月27日13:30:17 財經 9411

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英偉達即將在5月28日美股盤後公布財報。

據美國媒體市場觀察(marketwatch),美國銀行預計英偉達2-4月業績將「小幅」超預期,並預計h20禁令導致的55億美元減記將使毛利率降至約58%,而在美國修改對中國的出口管制規則前,英偉達預期毛利率為71%。

儘管如此,美銀分析師維韋克·阿里亞(vivek arya)仍稱英偉達的股票「是該領域的首選,因為它在全球人工智能部署中具有獨特的影響力,而且今年晚些時候中國市場可能憑藉重新設計/兼容的新產品實現銷售復蘇。」

arya表示,投資者正等待英偉達展現出對其毛利率將在下半年回升至70%中段區間的信心,這也將反映出其blackwell平台的產能提升。

未來5-7月,factset調查的分析師預估英偉達營收為460億美元(約合人民幣3300億元)。美銀則以h20禁令的實施為由,將自己的預期從480億美元(約合人民幣3443億元)下調至464億美元(約合人民幣3328億元)。

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5月24日,路透社援引相關知情人士,英偉達將面向中國市場推出一款新型人工智能芯片組,其價格將遠低於最近受到限制的h20型號,並計劃最早於6月開始量產。該gpu或圖形處理器將屬於英偉達最新一代blackwell架構ai芯片系列,預計定價在6500至8000美元區間(約合人民幣46626-57386元)。

另外,消息人士透露,英偉達還在開發另一款面向中國的blackwell架構芯片,最早將於9月投產,該版本具體參數尚未確認。

今年4月,特朗普政府宣布禁止英偉達向中國銷售h20芯片,此舉導致該公司減記了55億美元(約合人民幣396.32億元)的資產減值。彭博行業研究分析師在一份報告中表示,英偉達的減記意味着該公司今年可能損失140億至180億美元(約合人民幣1008.81億-2252.93億元)的收入。

英偉達首席執行官黃仁勛5月19日在接受stratechery訪談時表示:「對英偉達h20的額外禁令是非常痛苦的。 我們捨棄了150億美元(約合人民幣1076億元)營收,而且或許,美國少了30億美元(約合人民幣215億元)的稅收。」

在台北國際電腦展上,黃仁勛批評道:美國對華人工智能芯片的出口管制措施是「失敗的」。他認為通過限制ai技術傳播來阻止其他國家獲得美國技術,這種想法從根本上就是錯誤的。「正確的做法應該是在為時已晚之前,加速美國技術在全球的普及。如果目標是讓美國保持領先,那麼限制ai技術傳播恰恰適得其反。」

本文系觀察者網獨家稿件,未經授權,不得轉載。

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