人民幣匯率升值或與美元指數偏弱運行，中美經貿磋商結果超市場預期等因素有關。視覺中國/圖
2025年5月12日，中美雙方發佈《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》，雙方大幅對等降低關稅，部分關稅暫緩90天。會談結果超出市場預期。
受此影響，人民幣匯率走強，在岸、離岸人民幣對美元匯率均創下近半年來新高。
截至5月13日10時，在岸人民幣對美元報7.1880，日內漲252個基點；離岸人民幣對美元報7.1827，日內漲169個基點。一個基點為0.0001。
5月12日，高盛預測，人民幣匯率將在12個月內升至1美元對7元人民幣，較此前預期的7.35有所上調。
中信證券首席經濟學家明明告訴南方周末記者，近期人民幣匯率升值或與美元指數偏弱運行，中美經貿磋商結果超市場預期等因素有關。
特朗普首次當選美國總統後，也曾向中國加征關稅，當時人民幣對美元匯率一度從6.28下跌至7.2。今年4月以來，美國政府實施「對等關稅」政策，但人民幣對美元匯率未明顯貶值。
此次人民幣匯率為何能形成較強支撐？
5月10日，中銀證券全球首席經濟學家管濤在一場研討會上解釋，中美經貿對話的重啟釋放積極信號，美元信用危機仍未解除，關稅反噬美國經濟，中國政策儲備充足、有效穩定市場預期等因素，都對人民幣匯率起到了支撐作用。
根據國家外匯管理局數據，5月13日人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1991元，較前一個交易日上調75基點。這是自4月8日「關稅戰」以來人民幣對美元中間價的新高。
明明介紹，中美經貿關係不確定性緩和，有助於提升市場風險偏好，疊加人民幣匯率升值因素，人民幣資產的投資性價比將有所提升。此外，人民幣匯率升值，能有效緩解匯率對國內貨幣政策的掣肘。
中國人民銀行公布的2025年第一季度中國貨幣政策執行報告中介紹，堅持市場在匯率形成中起決定性作用，發揮好匯率對宏觀經濟、國際收支的調節功能，綜合施策，保持預期平穩，在複雜形勢下保持人民幣匯率基本穩定。
西安交通大學客座教授景川，曾擔任東亞期貨首席經濟學家。他向南方周末記者解釋，人民幣對美元匯率不斷走高，可能會導致出口成本上升，從而影響出口企業的競爭力。出口企業需要通過調整產品結構，提高附加值以及鎖匯等方式來應對匯率風險。
景川進一步解釋，就個人投資而言，人民幣升值意味着海外投資成本降低，但也要注意匯率波動帶來的風險。此外，人民幣匯率走強所帶來的匯兌收益，能吸引跨境資本增配人民幣資產，有助於穩定國內資本市場的信心。
接下來，人民幣匯率面臨何種走向？
明明認為，人民幣匯率的擾動因素和支撐因素相對均衡，短期或圍繞新中樞雙向波動。
其中，美國實施「對等關稅」後，對中國出口基本面會帶來衝擊，將一定程度上導致經常賬戶順差有所收窄，可能會對人民幣匯率形成一定壓力。然而，對於人民幣匯率來說，更重要的影響因素，是國內對沖政策力度以及中美經貿磋商的進度。
粵開證券首席經濟學家羅志恆向南方周末記者解釋，未來中美經貿磋商的走向，受到特朗普政府政策選擇的影響，應重點關注美國經濟、美國國內政治壓力、美國資本市場以及國際壓力等因素。
5月12日，中美雙方大幅對等降低關稅，市場避險情緒走弱，黃金價格有所下跌。
當天，倫敦現貨黃金開盤價為3298.27美元/盎司，收盤時跌至3234.79美元/盎司。
中國新聞網報道，5月13日，受國際金價跳水影響，中國多家金店足金飾品價格下調至千元以下。
其中，周大福、周六福足金飾品下調至992元/克，較前日下跌16元/克，兩天跌30元/克；老廟足金飾品價格下調至987元/克，較前日下跌13元/克，兩天跌32元/克。
南方周末記者 吳超
責編 張玥
