2025年5月5日，華電能源發佈2024年年報。報告顯示，公司2024年實現營業總收入181.51億元，同比下降3.68%；歸屬凈利潤1.66億元，同比增長281.93%，成功扭虧為盈。然而，扣非凈利潤仍為-1.497億元，儘管同比增長69.92%，但虧損問題依然嚴峻。華電能源作為一家以電力、熱力生產和銷售為主的企業，近年來在能源保供、提質增效和改革創新方面取得了一定成效，但財務表現仍存在隱憂。
一、營收持續下滑，盈利能力承壓
華電能源2024年營業總收入為181.51億元，同比下降3.68%，延續了近年來的下滑趨勢。從2021年的189.20億元到2024年的181.51億元，公司營收連續四年呈現負增長，反映出其在市場競爭中的疲軟態勢。儘管公司通過電力營銷、燃煤拓源降本等措施努力提升效益，但營收下滑的趨勢仍未得到有效遏制。
毛利潤方面，2024年為33.88億元，與2023年的33.98億元基本持平，但較2022年的38.36億元和2021年的48.07億元有明顯下降。這表明公司在成本控制和盈利能力方面面臨較大壓力，尤其是在能源價格波動和環保政策趨嚴的背景下，毛利潤的增長空間受到限制。
扣非凈利潤的持續虧損更是暴露了公司核心業務的盈利能力不足。2024年扣非凈利潤為-1.497億元，儘管同比有所改善，但虧損規模依然較大。這一數據表明，公司的主營業務尚未實現真正的盈利，依賴非經常性損益的扭虧為盈難以持續。
二、能源保供與環保成效顯著，但成本壓力不容忽視
華電能源在2024年全面夯實安全環保基礎，能源保供能力持續增強。公司圓滿完成了迎峰度夏、冬季供熱等重要時段的電力、熱力保供任務，保暖保供工作獲得省委省政府的高度評價。此外，公司全部燃煤機組和1家煤炭企業均實現污染物超低達標排放，環保成效顯著。
然而，環保達標和能源保供的背後是巨大的成本投入。公司在燃煤拓源降本方面採取了一系列措施，如提高長協煤兌現率、利用鐵路運費下浮時機多儲煤等，但這些舉措並未顯著改善毛利潤和扣非凈利潤的表現。環保政策的趨嚴和能源價格的波動，使得公司在成本控制上面臨嚴峻挑戰。
此外，公司在供熱領域的經營表現雖然有所改善，但熱價上調的幅度有限，難以完全抵消成本上升的壓力。例如，齊富地區三家電廠推動熱力出廠價格上調6.81元/吉焦，佳熱電廠推動躉售熱價上調3.01元/吉焦，這些調整雖然為公司供熱經營向好奠定了基礎，但整體效益提升的空間有限。
三、改革創新釋放內生動力，但財務風險仍需警惕
華電能源在2024年全面推動改革創新，內生動力和活力得到有效釋放。公司持續優化改革深化提升行動實施方案，創新幹部選拔機制，加快建設高素質人才隊伍，適應企業高質量發展的新形勢新要求。此外，公司大力實施「職工創新創效工程」，深化技術革新、發明創造等群眾性技術創新活動，125項成果受到表彰，1項成果榮獲全國青年職工創新創效競賽優勝獎。
儘管公司在改革創新方面取得了一定成效，但財務風險仍需警惕。2024年歸屬凈利潤滾動環比增長為-61.18%，扣非凈利潤滾動環比增長更是高達-1719.00%，反映出公司在盈利能力和財務穩定性方面存在較大波動。此外，公司融資成本雖然同比降低37bp，降幅11%，但整體負債水平依然較高，財務壓力不容忽視。
總體來看，華電能源在2024年通過一系列措施實現了扭虧為盈，但扣非凈利潤的持續虧損和營收的下滑趨勢表明，公司仍面臨較大的經營壓力。未來，如何在環保政策趨嚴和能源價格波動的背景下，進一步提升盈利能力和財務穩定性，將是華電能源面臨的主要挑戰。
