或是股神最後一次

2025年05月04日23:40:22 財經 4218

伯克希爾哈撒韋股東大會召開,巴菲特在會上宣布,年底交棒給接班人,所以,雖然巴菲特沒說,但很可能這是巴菲特主持的最後一次參加股東大會,未來巴菲特不再是決策者,那麼是否參與股東大會完全看巴菲特自己的意願和心情。

巴菲特股東大會帶給了投資人很多有益的東西,雖然是假期,我認為還是有必要做一些總結。

在此,先說明一下,我不準備做復讀機,而是加入我對巴菲特觀點的理解,畢竟,摘錄巴菲特股東大會言論的新聞如今鋪天蓋地,沒必要我再多此一舉。

其一,關於伯克希爾哈撒韋,巴菲特表示找不到好的投資機會導致公司囤積大量現金。這側面說明當前美股總體偏貴。伯克希爾的問題在於,公司規模太大錢太多,而好的投資機會不夠多。伯克希爾的大原則永遠是「小心駛得萬年船」。

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其二,關於美國和美股,美國當下有問題,但問題不會長期存在。美國當下的問題來自美國財政赤字,巴菲特對美國巨大的財政赤字感到恐懼。

對於美股,巴菲特給出了一個預警,即賭場可能取代聖殿,這裡是個隱喻,我個人理解,這是巴菲特認為美國人越來越多追求表面繁榮,而忽視「價值創造」。

過去大家投資美國股票,是因為美國公司創造價值的能力強,而如今大家投資美國股票,是因為美國股票的價格波動大,而賭徒可以從價格波動中獲利。

其三,關於日本,巴菲特繼續持有日本五大商社。這裡重申對日投資的邏輯,其實巴菲特投資日本是很聰明的操作,其從日本借來低利率的錢,然後投資日本商社,並獲得日本五大商社每年分紅的承諾,這樣,五大商社的分紅直接就可以歸還巴菲特在日本借貸的利息,簡直是無本買賣。

只要五大商社穩定分紅,相信巴菲特不會改變投資初衷。

其四,關於能源,巴菲特很謹慎,投資重點依然是傳統能源。對此,我認為不能要求巴菲特這個年歲「轉急彎」,我們比巴菲特年輕,不必太過教條,新能源就是未來,如今煤炭發電已經成為穩定電網供電的補充。   

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其五,關於樓市,股市比樓市好,因為樓市成交難度比股市大(也就是股市流動性,變現能力強)。這裡也要說明,畢竟美國的股市樓市和中國並不相同,所以,感受並不相通,辯證的看。

其六,關於ai,對於自動駕駛保險,這裡就提到保險業的一個大變革,即從保護駕駛員轉變為保護產品,自動駕駛一旦普及成熟,那麼車險的賠付成本將大幅降低。所以自動駕駛是對車險業的利好。

對於硅谷投資ai,巴菲特強調自己偏好「輕資產」,比如投資可口可樂母公司而不是灌裝工廠,而如今的ai投入越來越大,儼然已經開始變為重資產。

關於ai,巴菲特承認ai的確帶來了多個行業領域的顛覆,是大勢所趨,伯克希爾會為投資ai做好準備(當然,這可能不是巴菲特擅長的領域)。

其七,關於關稅戰,巴菲特反對關稅戰,認為各國要做自己擅長的事。巴菲特的觀點非常符合「經濟學常識」。

綜上,巴菲特的股東大會其實內容並不多,講的都是一些常識性的東西,可問題就在於,這個世界上,自認為聰明的人很多,而大智若愚的人很少,而自作聰明的人最容易忽視的就是常識。

a股和港股也不例外,很多股票股價高高翹起,但企業本身創造的價值卻是寥寥無幾。中國投資人應該從股神身上學到的,是「務實」,是「常識」,是「謹慎」。


 呂長順(凱恩斯) 證書編號:a0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點,不構成買賣依據,股市有風險,投資需謹慎】

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