雷達財經鴻途出品 文|肖灑 編|深海
7月23日，有着a股「掃地機械人第一股」之稱的科沃斯，報收於39.21元，股價跌幅為4.44%。
雷達財經注意到，自5月13日以來，公司整體股價處於下降通道。至7月23日收盤，科沃斯在51個交易日內累計下跌17.86元，跌幅為31.29%。據此計算，科沃斯在此期間市值蒸發101.66億元。
遙想2021年7月15日，科沃斯創下245.57元/股（前復權）的歷史新高，總市值突破1400億元。至此，公司市值已較高點蒸發超千億。
科沃斯市值大幅縮水，也累及到公司創始人錢東奇、錢程父子的身家。2023年胡潤百富榜顯示，錢氏父子財富為215億元，而兩年前，其坐擁的財富高達570億元。
而在業績方面，自2022年至今年一季度，公司歸母凈利潤一直處於負增長的狀態。
目前，遭遇困境的科沃斯，在國內賣不動的情況下，將目光瞄準了海外市場，將此視為破局點。然而，海外收入的提升，目前來看還無法替代國內市場，也難以緩解短期業績承壓的尷尬。
錢東奇父子財富「過山車」
同花順ifind數據顯示，截至今年4月底，錢東奇、david cheng qian（錢程）分別持有科沃斯52.36%和14.42%的股份，二人為公司實際控制人。
從一名教師，轉身成為一家上市公司掌舵人，錢東奇創業故事充滿了傳奇性。1958年出生的錢東奇，是恢復高考後的第一批大學生，在南京大學讀了物理哲學交叉學科的研究生後，來到汕頭大學當老師。
轉眼間到了上世紀80年代末，錢東奇放棄了穩定的大學老師工作下海經商，赴海南做起了外貿工作，前後做了近10年時間。
在此期間，有外國客戶想從中國進口吸塵器，嗅覺的敏銳讓他發現了機會。於是在1998年，他拿出100萬元，創辦了屬於自己的吸塵器工廠，做小家電代工。
然而，錢東奇很快發現，代工只能依靠不斷擠壓價格才能生存，只有具有研發能力的企業才能走得更遠。
在當時，服務機械人還是個新興領域。一個偶然的機會錢東奇得知了哈工大舉行的機械人足球比賽，他突發奇想：給吸塵器裝個輪子，不就是移動清潔機械人了嘛！
這讓正對代工前景感到迷茫的錢東奇，思路一下子豁然開朗起來。從2000年起，錢東奇開始籌備研發機構，研發具有自主知識產權的多級旋風吸塵器。
功夫不負有心人，到了2006年，錢東奇正式創立了自主品牌「科沃斯」，同一年其代工廠已達年營收10億的規模。同年，首款掃地機械人「地寶」問世。
2009年以後，科沃斯就基本保持了每年推出一款清潔類機械人的上新速度。在錢東奇的主導下，公司決定撤掉吸塵器業務，專註掃地機械人。
回過頭來看，在服務機械人市場培育期，這樣的決策看似冒險，實則讓科沃斯在用戶心智中成為了掃地機械人的代名詞。
2012年，錢東奇之子錢程從國外留學回來後，進入公司同父親並肩工作。一開始，錢程在科沃斯電商部門工作。3年後，他又主導組建了國際事業部，負責出口業務，這也是科沃斯海外業務的起點。
2018年5月，頭頂「掃地機械人第一股」光環，科沃斯於上交所掛牌上市，並創造了千億「掃地茅」的傳奇。
與此同時，持股超6成的錢東奇父子身家暴增。胡潤百富榜顯示，2018年錢東奇家族以135億元財富排在國內的252位；到了2021年，錢東奇、錢程的財富增至570億元。2023年榜單顯示，錢東奇、錢程的財富縮水至215億元
然而，今非昔比，這一家用清潔賽道龍頭如今的發展形勢似乎不復往年榮光。過去兩年，科沃斯的股價已經大幅回落，當前科沃斯市值為226億元。
值得一提的是，在科沃斯上市的當年，已實現財富自由的錢東奇交班兒子錢程，將集團另一品牌「tek」升級為新品牌「添可」，開始了二次創業。
科沃斯官網顯示，添可是集研發、設計、製造和銷售於一體的全球化高端智能生活電器品牌，構建智能家居清潔、智能個人護理、智能烹飪料理和智能健康生活等物聯生態。
科沃斯業績連續下滑
同花順ifind數據顯示，科沃斯上市以來，業績曾先後兩次短暫下滑。
首次業績收縮是在上市次年，與公司主動進行業務調整有關。從科沃斯過往發展可知，公司的「第一桶金」源於其服務機械人odm業務，odm業務曾是其營業收入、凈利潤的重要支柱。
但在2019年，科沃斯展開戰略轉型，即縮減曾經的「利潤奶牛」代工業務，導致公司經營業績急轉直下。財報顯示，科沃斯2019年實現營業收入53.12億元，較2018年下降6.7%；凈利潤1.21億元，較2018年下降75.12%。
對此，科沃斯解釋稱，年初公司主動進行了一系列戰略調整，包括策略性退出原有服務機械人odm業務，退出國內低端掃地機械人市場，僅這兩項戰略調整，就減少近9億元營收。
「一旦帶領公司轉型成功，內部和外部都會更認可你。」對於外界的質疑，主導戰略轉型的錢程表示，作為公司的ceo，要以長遠眼光看問題，絕不能因為外界質疑而動搖。
好在這次轉型陣痛並未持續太久。2021年，科沃斯的營收從2019年的53.12億元飆升至130.86億元，增幅達146.35%；凈利潤更是由2019年的1.21億元上漲至20.1億元，暴增15.6倍。
可惜這樣良好勢頭僅僅是曇花一現，公司的業績很快在2022年出現反轉，當年營收同比增長17.11%，增速較上一年明顯放緩；同時凈利潤更是同比下滑15.51%。
「增收不增利」的背後，當年公司兩大核心產品服務機械人（自主生產）銷量同比下滑12.5%、智能生活電器銷量同比下滑9.53%。
進入2023年，科沃斯的業績疲態也未見好轉。2023年全年，科沃斯預計公司實現凈利潤6.12億元，同比下降63.96%。
對於業績下降，科沃斯在業績預減公告中表示，報告期內國內清潔電器行業均價下行，且公司在中低價位段的降本款掃地機布局有所缺失；同時，公司商清、割草機、食萬等新品類處於凈投入期，預計凈投入合計約3億元，對業績也有階段性擾動。
此外，受國內消費景氣度偏弱、行業競爭加劇、線上渠道結構變化的影響，公司市場投入轉化效率有所下降，公司銷售費用占收入比重較上年同期有所增加，降低了整體盈利能力。
實際上，過去幾年，科沃斯在營銷端的投入力度一直很大。數據顯示，從2019年至2022年，該公司的銷售費用從12.32億元增至46.23億元，銷售費用率從21.58%攀升至30.18%。
2023年，科沃斯銷售費用為52.97億元，銷售費用率進一步上漲，達到34.2%。
出海尋找破局點
客觀上，科沃斯業績承壓，與市場環境的變化也有很大關係。
在公司上市之初，掃地機械人在內的服務機械人整體滲透率很低，清潔小家電在國內也還沒有到爆火的階段。彼時，國內清潔類小家電產品進入大眾消費市場時間較短，普及率尚低。
但短短數年時間後，隨着眾多競爭中湧入這個門檻並不高的行業，疊加市場需求減弱和產品並不成熟等因素，掃地機械人市場進入了瓶頸期。
資深產業經濟觀察家梁振鵬表示，2022年中國掃地機械人市場基本增速已經停滯，預計2023年市場相比去年還會有明顯的下滑。
數據也印證了這一點，根據 gfk、中怡康、npd 和 stackline 數據統計，2023 年上半年，全球掃地機械人市場1規模27.6 億美元，同比下降 4.9%。在國內市場，中怡康零售推總數據顯示，中國掃地機械人市場規模63.6億元人民幣，同比下降0.6%。
此外，業內人士分析指出，科沃斯們主打的掃地機、洗地機等產品在功能層面屬於小家電，價格卻處於大家電的檔次，可是在需求層面又不如冰箱、洗衣機那麼剛需，這也是消費者對掃地機械人熱情逐漸冷卻的一個原因。
市場環境不景氣，出海尋找新的增長空間，也就成了科沃斯們的「必選項」。財報顯示，2022年科沃斯品牌海外業務收入同比增長20.2%，添可品牌海外業務收入同比增長34.0%，占各自收入比重分別達到31.8%和31.6%。
2023年，科沃斯品牌海外業務收入同比增長20.1%，添可品牌海外業務收入同比增長40.5%，占各自收入比重均超過三成。
目前，海外掃地機械人市場存在着一定的成長空間。歐睿數據顯示，截至2022年末，海外主要市場上掃地機械人滲透率都不高，最高的美國不足14%，歐洲滲透率最高的德國則不足9%。
不過，出海並不是一片坦途。在競爭方面，目前國內的科沃斯、石頭科技和irobot仍存在一定差距。一位做亞馬遜出海業務的掃地機經銷商稱，「掃地機龍頭irobot、shark在海外品牌效應較強，雖然中國品牌市佔率持續增長，但用戶對海外品牌仍有較強的粘性。」
此外，國內企業出海做生意，往往面臨著更大的成本支出和各種阻礙，很難像國內一樣大範圍快速迭代。對科沃斯而言，海外業務能否成為穩定的收入來源，還需要更多的時間來驗證。
