超長期特別國債有多香？參考30年前的存款利率，1年利息抵現在7年

今年的政府報告提到將連續幾年發行超長期特別國債，2024年先發行1萬億元。之後超長期特別國債發行事宜開始操辦，前兩天財政部公布了今年的國債發行安排，超長期特別國債分為三類期限，分別是20年期、30年期和50年期，其中最先與大家見面的是30年期超長期特別國債，第一期在2024年5月17日發行。

網上有不少人對超長期特別國債充滿的質疑，吐槽最多的便是年限，咱不說50年期的，就講馬上要發行的30年期，買入後要過30年才能拿回本金，30歲小夥子變成了60歲的老頭，都不知道錢是不是拿得回來。

這種擔心顯然是多餘的，國債不是基金，更不是理財產品，是中央政府的借條，比工商銀行存款的信用還要高。如果你連國債都要質疑，那麼我給你兩條建議，一是把銀行的每一分錢，不管是人民幣還是美元全部取出來埋在土裡；二是移民，去一個你信任的同時別人也看得上你、願意收留你的國家。

兩條建議都不適合你的話就不要在國債還本的安全性問題上多費口舌了。這麼說吧，國債違約意味着人民幣本身成為廢紙，不管錢放哪裡、以什麼樣的形式存在都一樣。

買了超長期特別國債後着急用錢怎麼辦？可以在二級市場賣掉，超長期特別國債屬於記賬式國債，發行後是會上市交易的，投資者可以賣了換錢。當然，和股票類似，二級市場的價格是會波動的，有時候高，有時候低，國債的價格比較平穩，不存在大漲大跌的情況。

對懂行的人來說關注的從來不是國債期限，到期了能不能拿回錢的問題，而是利率。國債是剛性兌付的，和定期存款一樣，所以不要拿理財產品、基金等高風險高收益產品來比較，完全是兩碼事，凡是真正能承諾剛性兌付的東西不可能有非常高的收益，要麼是那種你看上了收益、人家看上你的本金的金融騙局。

記賬式國債的利率不會提前公布，要根據當天的拍賣結果來定。換言之，首期30年期的特別國債的利率只有等到了5月17日才能揭曉，按照以往經驗來看大概率在3%以上。

有人可能會覺得3%的利率不算高，還沒有部分中小銀行的五年期定存利率高。

確實如此，但這類存款是以中小銀行的商業信用為背書的，別說同以國家信用為背書的國債比了，連和工商銀行的存款都不是一個層面上的東西。就好比我找你借10萬元和馬雲找你借10萬元不是一回事，我們都是以用個人信用做擔保，可區別大了，對吧？

即便忽略這個因素，就把小城市的城商行和農商行當成四大行來看，超長期特別國債3%的利率依然具有優勢，因為這是長期利率，不會隨着時間的推移而降低。

人容易忘事但互聯網是有記憶的，大家可能不記得30多年前的利率是什麼樣的了，我來幫大家回憶一下。

那時央行是規定了基準利率的，全國各家金融機構按照央行規定的基準利率開展存款業務。30年前的1995年執行的是1993年7月央行公布的基準利率，五年期整存整取的年化利率為13.86%，由此可見30年前的利率水平是相當高的。

真希望當時有30年期的存款或者國債，買入的話每年都能按照13.86%的利率結算利息，哪怕現在的利率水平早已跌到3%以下。目前，工農中建交儲六大國有銀行的五年期定期存款掛牌利率僅為2%，利率最高的三年期大額存單只不過是2.35%，這意味着30年前存一年的利息差不多相當於現在存七年的利息總額。

未來會否加息呢？我無法給出明確的答覆但中短期內利率的大趨勢是向下的。

中國依然是發展中國家，2023年的人均GDP在1.28萬美元左右，是日本的40%左右、德國和英國的四分之一、不到美國的六分之一。中國要成為發達經濟體還有很長的路要走，在發展經濟的過程中勢必需要通過寬鬆的貨幣政策刺激投資與消費，這意味着利率會在很長時間裏不斷下降、越來越低。

也許二、三十年後當你回望當下3%的利率時別提有多香了，這種感覺就如同現在看30年前超過10%的年化利率一樣。

能夠做到數十年高利率的穩健型金融產品只有兩類，一個是超長期特別國債，另一個是長期壽險，你覺得以保險公司信用為擔保且非承諾剛性兌付的壽險能和國債相提並論嗎？從這個角度來看對不願意接觸風險的人而言鎖定3%的利率30年以上只有國債一種選擇。

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