四大磷礦:湖北宜化、雲天化、興發集團、川發龍蟒,含金量誰高

2024年04月20日21:55:06 財經 1984

磷化工,曾經在2021年走出了一波轟轟烈烈的大行情,板塊的龍頭股湖北宜化,從3元的低價,一路漲到30元以上,最大漲幅超10倍。而隨着新能源行業的出清,磷化工板塊也隨之沉寂。

而近日,工業和信息化部連同其他六部門近日發佈了《磷石膏綜合利用行動方案》,方案的出台,有助於磷化工產業鏈的長期健康發展。

而受此利好消息影響,市場上的磷化工相關個股,也表現活躍。而經過了近三年的調整,磷化工,這有望再度捲土重來。

對於磷化工而言,磷礦資源是其核心競爭力之一。自給率越高,往往盈利能力越強。

今天就來看看,曾經的四大磷礦龍頭,誰的含金量更高。

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湖北宜化,主營化肥產品(尿素磷酸二銨等)、化工產品(聚氯乙烯燒鹼等)生產、銷售。

優勢:公司是亞洲最大、全球第二的季 戊四醇生產企業,磷酸二銨產能為 126 萬噸/年,市場佔有率位列全國第四。

亮點:在磷礦資源方面,公司間接參股的江家墩礦業有磷礦開採權,其保有資源儲量 1.3 億噸,西部礦段現有 30 萬噸/年的產能,東部礦段 150 萬噸/年 採礦許可正在辦理中。

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雲天化,主營肥料及現代農業、磷礦採選、精細化工、商貿物流。

優勢:公司磷肥產能 555 萬噸/年,位居全國第二、全球第四。其中,磷酸二銨產品在國內市場佔有率排名前列。

亮點:公司現有磷礦儲量近 8 億噸,磷礦石採選規模 1,450 萬噸/年, 磷礦儲量及年開採能力均位居全國前列;

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興發集團,主營磷化工系列產品製造及銷售。

優勢:公司現有食品級、牙膏級、醫藥級、電子級、電鍍級、工業級、飼料級等各類產品15 個系列 591 個品種,是全國精細磷產品門類最全、品種最多的企業之一。

亮點:公司總部地處湖北省宜昌市,磷礦資源比較豐富,是全國五大磷礦基地之一,截至2023年末,公司擁有採礦權的磷礦石儲量約 4.05 億噸。

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川發龍蟒,主要從事磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣磷酸鹽產品。

優勢:公司作為四川發展在礦業化工領域唯一的產業及資本運作平台,積極藉助股東方在信用、資金、礦產資源等方面優勢,為公司未來發展奠定堅實的基礎。

亮點:公司現有磷礦資源合計儲量約 1.3 億噸。此外,四川發展間接控股老虎洞磷礦,保有資源量約 3.7 億噸;控股股東四川先進材料集團全資持有小溝磷礦,磷礦石資源量約 4 億噸。

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看完了公司的優勢亮點,接下來將基於「杜邦分析法」對公司的2023年度的財報經營關鍵數據,進行拆解,以進一步發現公司真實的含金量情況,

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先看第一個拆解關鍵數據,銷售凈利率,

評估公司產品業務利潤空間,數值越高,含金量越高,

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銷售凈利率含金量第一,雲天化,公司2023年4季度,凈利率為7.95%,明顯超過其他三家公司。

其二,川發龍蟒,三季度凈利率6%。

其三,興發集團,三季度凈利率4.93%。

其四,湖北宜化,三季度凈利率4.73%。

對比上一年,上述四家公司的凈利率均出現了不同程度的下降。


第二個拆解關鍵數據,總資產周轉率

評估公司資產運營效率,數值越高,含金量越高。

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總資產周轉率含金量第一,雲天化,公司2023年全年資產周轉131%。

第二,湖北宜化,2023年4季度,資產周轉83%。

第三,興發集團,2023年4季度,資產周轉65%。

第四,川發龍蟒,2023年3季度,資產周轉34%。

對比上一年,上述四家公司的資產周轉率,均出現了不同程度的下降。


第三個拆解關鍵數據,權益乘數

評估公司財務槓桿情況,數值越高,財務槓桿越高,

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財務槓桿最高,湖北宜化,公司負債率59.61%,財務槓桿2.48倍。

第二,雲天化,公司財務槓桿2.39倍。

第三,興發集團,公司財務槓桿2.03倍。

第四,川發龍蟒,公司財務槓桿1.84倍。

對比上一年,雲天化和湖北宜化的財務槓桿有所下降。其餘兩家公司些微上升。


最後,將結合公司的財務核心數據,凈資產收益率,對公司的含金量做一個綜合對比評估,

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綜合含金量第一,雲天化,公司憑藉最高凈利率、最高周轉率,以及排名第二的財務槓桿,在高利潤空間+高周轉+高槓桿之下,公司含金量排名第一,且明顯和其他三家公司不是一個檔位的。

第二,湖北宜化公司財務槓桿最高,周轉率第二,凈利率第四。雖然興發集團的凈利率要高一點點,但周轉率湖北宜化明顯更高。憑藉高周轉及高槓桿的優勢,公司含金量第二。

第三,興發集團凈利率第三,周轉率第三,財務槓桿第三,各方面表現比較平均。

第四,川發龍蟒公司凈利率第一,但周轉率和財務槓桿均排名第四。特別是周轉率和其他三家公司的差距較大,含金量排名第四。


大家更看好磷化工板塊中的哪家公司,歡迎在下方留言討論。

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