財聯社3月21日訊（編輯 史正丞）在中國股民熱議國產ai聊天機械人和低空飛行載具的背景下，美聯儲舉行了年內第二次貨幣政策會議，並在北京時間周四凌晨2點發佈最新利率決議。
（來源：美聯儲）
與市場預期一致，美聯儲公開市場委員會全票通過按兵不動的決策，政策利率繼續維持在5.25%-5.50%區間、縮錶速度也沒變。
決議文本變化極小
從利率決議本身的變化來看，3月決議文本與1月決議唯一的差別，就是將開頭的「就業崗位增幅自去年初以來有所放緩，但依然強勁」改成了「就業崗位增幅依然強勁」，僅此刪改了幾個單詞而已。
（近兩次美聯儲利率決議一共就只改了幾個單詞，來源：美聯儲、財聯社）
所以諸如「美聯儲致力於長期實現最大就業和2%通脹率」、還有「在委員會獲取更多信心前，不適合降息」這些話，都已經是投資者們看了許多遍的說詞了。
不過好在3月政策會議也會同步發佈委員們的經濟預期，給這樣的一個凌晨保留了些許看點。
經濟增速預期提高 降息路徑抬高
根據剛剛發佈的點陣圖，fomc委員們對2024年底聯邦基金利率的中位數預期依然維持在4.6%，但對2025和2026年的政策利率中位數預期抬高至3.9%和3.1%。在去年12月的預期中，委員們對2024年底的中位數政策利率預期為4.6%（年內降息3次），對於後續兩年的預期則為3.6%和2.9%。
從19名委員「畫的點」也不難看出，哪怕對於2024年政策利率的中位數預期依然是4.6%，有多名委員其實是減少年內降息預期的：與去年12月的圖相比，預期2024年底政策利率維持在5%以上的委員從3位增加到4位，另外預期年底政策利率低於4.5%（隱含意義是年內降息幅度超過3次）的委員數量從5位減少至1位。足以顯示，年初的通脹數據連續超出預期，的確對美國的貨幣政策制定者產生了影響。
（2024年3月點陣圖，來源：美聯儲）
（2023年12月點陣圖，來源：美聯儲）
當然，除了基準利率外，委員們也提供了對美國經濟的預期數據，總結來說就是經濟數據會比預期更加火熱，因此核心通脹也會稍稍頑固一些。
從上圖不難看出，最大的變化是美聯儲委員們顯著上調對2024年美國實際gdp增速的預期，中位數直接從1.4%提高到2.1%。從具體分佈圖中也能看出，除了2名委員外，其餘17人都預期今年美國實際gdp增速將超過2%。同時委員們對2025年經濟增速的預期也明顯增加/右移了。
（fomc委員對2024和2025年的實際gdp增速預期，來源：美聯儲）
在經濟更加火熱的假設下，美聯儲官員預期失業率的上升速度稍稍放緩、同時通脹下降的速度也會放慢。這些因素同樣也導致降息的路徑更慢了一些。
（fomc委員對2024年核心pce通脹預期，來源：美聯儲）
（財聯社 史正丞 ）
