期貨早報 | 跌超6%！碳酸鋰價格再度回落；集運指數企穩回升漲超5%

隔夜外盤

美元指數25日下跌0.23%，在匯市尾市收於104.235。

WTI 5月原油期貨收漲1.32美元，漲幅將近1.64%，報81.95美元/桶。布倫特5月原油期貨收漲1.32美元，漲超1.54%，報86.75美元/桶。

COMEX黃金期貨漲0.60%，報2173.05美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.03%，報24.835美元。

3月25日，倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME期銅跌0.04%報8863美元/噸，LME期鋅漲0.28%報2491美元/噸，LME期鎳跌1.26%報17025美元/噸，LME期鋁漲0.76%報2326.5美元/噸，LME期錫跌0.55%報27575美元/噸，LME期鉛漲0.25%報2041.5美元/噸。

3月25日，芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約收盤漲跌不一，大豆期貨漲1.28%報1207.75美分/蒲式耳；玉米期貨跌0.46%報437.25美分/蒲式耳，小麥期貨漲0.18%報555.75美分/蒲式耳。

國內期貨市場

周二（3月26日），基本金屬期貨夜盤多數收跌，滬鎳跌1.58%，滬錫跌1.22%，不鏽鋼跌0.74%，滬銅跌0.12%，滬鉛跌0.09%，滬鋅漲0.14%，滬鋁漲0.56%。原油合約收漲0.86%報636.5元/桶。滬金收漲0.13%報514.72元/克，滬銀收漲0.19%報6384元/千克。

3月25日，國內商品期貨多數收跌，碳酸鋰跌6.61%，燒鹼跌4.32%，純鹼、玻璃跌近4%，雞蛋、菜粕跌超3%，豆二、20號膠、氧化鋁跌超2%，橡膠、不鏽鋼、白糖、滬鎳、工業硅跌超1%，歐線集運漲超5%，花生、燃料油漲超1%。

要聞速遞

中國人民銀行行長潘功勝25日在中國發展高層論壇2024年年會上表示，今年以來，貨幣政策加大逆周期調節力度，政策效果持續顯現，未來仍有充足的政策空間和豐富的工具儲備。中國經濟保持回升向好態勢，有能力實現全年5%左右的預期增長目標。房地產市場已出現一些積極信號，長期健康穩定發展具有堅實的基礎。

據券商中國報道，25日上午，即有市場消息傳，不久就會有地產相關文件出台，會全面聚焦兩個方向：一是全面取消核心城市的限制性政策，二是推動融資協調機制落地。從業內了解，一線城市非核心區域的限購政策有可能取消，但目前可能還處於研究階段。而融資協調機制正在落地。

據證券時報報道，湖南、遼寧、西安、重慶四地的地方金融監管部門先後發佈公告，表示將取消各自轄內金交所的業務資質，今後四地都將不再有金交所，也不再有任何主體具備從事金交所相關業務的資質。

據中國能源網報道，三名業內消息人士表示，俄羅斯政府已下令企業在第二季度減少石油產量，以確保他們在6月底之前達到900萬桶/日的生產目標，這符合其對歐佩克+的承諾。政府已向每家公司提供了具體目標，表明其打算履行歐佩克+減產以支持國際油價的承諾。

據上海航運交易所數據，截至2024年3月25日，上海出口集裝箱結算運價指數(歐洲航線)報2153.34點，與上期相比跌11.6%。

3月25日，贛鋒鋰業宣布與澳大利亞皮爾巴拉合作，共同開發鋰資源。雙方將各出資50%進行鋰化工廠項目研究，並可能成立合資公司。皮爾巴拉承諾向合資公司年供30萬噸鋰精礦，為期15年。

國家糧食交易中心公布3月25日進口大豆競價銷售交易結果，其中交易數量213086.458噸，成交數量82366.441噸，平均價3923.65元/噸，成交比率38.65%。

大商所發佈關於收取2024年度席位使用費的通知。大商所將於2024年4月通過會員結算準備金賬戶劃扣方式，收取2024年度的遠程席位使用費，席位數以2024年3月31日有效席位數為準。席位使用費標準為：免5個遠程席位使用費，其餘每個遠程席位5000元/年。

機構觀點

能源化工

銀河期貨25日指出：碳酸鋰現貨目前供應依然偏緊，電碳-工碳價差較窄，部分冶煉廠反映採購原料有困難，月底倉單集中出庫之前恐怕難有緩解。然而隨着時間推移，需求端下游利潤收縮且產成品庫存不斷增加，在經過一季度補庫後動力減弱，旺季需求提前炒作，持續性存疑。供給端最緊張時點可能已過，隨着雲母礦復產及廢料供應修復，鋰鹽產量也有望增加，且進口碳酸鋰陸續到港，疊加廣期所倉單集中註銷，現貨流通偏緊局面有望改善。鋰價估值修復至合理水平，繼續上衝動力不斷削弱，後市偏空思路對待。

中泰期貨25日指出：本周燒鹼盤麵價格與現貨價格走勢分化，盤麵價格大幅走弱，現貨價格穩中有增，導致基差大幅收縮。本周燒鹼庫存雖呈下降趨勢，但降幅有限，整體庫存水平仍處於歷史高位水平。下周燒鹼供給有小幅增量預期，而3月份需求好轉的預期仍在，氧化鋁復產持續推進對低濃度鹼價格有一定的支撐，疊加華南區域供應缺口及外盤訂單帶動區域貨源流轉同時支撐高濃度售價，因此燒鹼現貨價格保持堅挺。盤麵價格大幅下跌後，燒鹼基差得到了修復，盤面建議區間震蕩對待。

東證期貨25日表示：截至3月22日，國內光伏玻璃2.0mm鍍膜（面板）主流價格為16元/平米，環比上周持平；3.2mm鍍膜主流價格為25.5元/平米，亦環比上周持平。目前國內光伏玻璃運行產能為100640噸/天。上周有一條光伏玻璃產線點火投產，整體產能繼續增加。預計三月底前仍有三條產線存在點火預期，整體供應量呈持續上漲態勢。

有色板塊

中信建投期貨25日指出：隔夜消息面總體清淡，由於此前美國方面經濟數據向好，美元延續強勢表現，金銀承壓運行。在美聯儲3月議息會議落地後，市場持續博弈降息預期與經濟韌性的現實，當前市場運行逐漸穩定，後續或需要進一步的經濟數據指引，因此，短期來看，貴金屬或進入震蕩運行階段。不過長線來看貴金屬將繼續受到降息預期的支撐，後市貴金屬仍易漲難跌。

招商期貨25日指出：鐵水產量結束連續四周環比下降，但目前絕對水平同比偏低，鐵礦需求不及預期，現貨壓力邊際略有改善但壓力仍存。供應方面年初至今鐵礦供應擾動有限，且巴西發貨持續維持在礦難後同期較高水平，整體進口礦供應偏寬鬆；國產礦產量維持歷史新高。鐵礦供需略顯偏弱。過去兩周期貨貼水持續收縮，近端乏力凸顯。鋼材價格止跌，鋼廠採購力度或邊際改善，預計反彈仍有一定空間。

農產品

建信期貨25日表示：國內豆粕方面，現貨近幾日下跌，也是對前期連續上漲的調整，但其實供應在4月中旬前難見太大的增量，而下游需求好轉明顯，近月05仍然可以以回調偏多對待，時機上可以等待種植報告出爐後操作，內盤強於外盤在短期有持續的基本面，而中長期合約的高度暫時難以看到太高。

銀河期貨25日表示：當前期貨盤面走勢來看，市場看漲近月積極性相對較高，尤其在市場的多空博弈下，周中盤面出現較大幅度的震蕩。短期盤面交易的主要矛盾仍然在於壓欄的持續性以及體重不斷增加的負反饋上。整體來看，近期市場看漲的情緒並沒能改變，而體重的增量可能仍不能完全覆蓋供應的減量。因此現貨價格還是偏堅挺，近月可能會以高位震蕩為主。市場短缺的主要矛盾可能更多還是體現在遠月上。

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