思摩爾國際去年凈利潤下滑37.21% 國內收入降至1.63億元

思摩爾國際（06969）3月19日發佈2023年度業績公告，2023年全年實現營業收入111.68億元，實現凈利潤15.66億元，同比分別下降8.04%和37.21%，去年四季度實現營業收入31.66億元，實現凈利潤3.72億元，同比分別下降3.52%和8.43%。

2023年，來自國內市場收入約1.63億元，相當於營收規模的一個零頭，同比減少了93%。除了整體市場萎縮，也可能是老客戶霧芯科技將訂單分給了成本更低的代工廠。

思摩爾國際一度得益於國內電子煙的迅猛發展，不過在電子煙新政出台後，國內電子煙市場快速萎縮。讓包括思摩爾國際和霧芯科技在內的電子煙龍頭企業規模和盈利均受損。

最近幾年，思摩爾國際和霧芯科技營收規模和凈利潤都在下降。

思摩爾國際海外收入比重從2022年的81.5%，上升到去年的98.5%。公司的核心能力依然是給國際一線企業做代工。大客戶VUSE市佔率持續位居美國第一，去年底美國市場份額為42%，此外FDA持續對不合規產品的打擊，美國地區全年收入同比增加8.28%。去年歐洲營業收入實現65.5億元，同比增長13.2%。

思摩爾國際善於生產換彈式電子煙，相比於近些年流行的一次性電子煙毛利率更高，不過去年公司增長主要依賴一次性電子煙。

去年下半年該公司營業收入為60.46億元，其中中國以及海外收入分別為1.01億元和59.45億元，就海外市場看，扣除一次性產品後收入為40.74億元，同比下降5.9%。說明公司能保持營收規模，主要依賴一次性電子煙增長。一次性電子煙去年全年收入同比增長74.5%至33.7億元。

思摩爾國際一直熱衷於研發上投資，公司推出陶瓷霧化芯技術平台FEELM TURBO，提升霧化效率實現更高抽吸口數（同等注液量下實現口數提升30%），自有品牌推出收款智能霧化系統COSS，具備自動注液以及自動充電功能，自有品牌Vaporesso旗下XROS系列產品收入同比增長54%。該公司一直在做霧化醫療產品，不過醫療產品進入商業化時間比較長。