昨夜(2024年1月18日)，美股三大指數集體收漲，道指漲0.54%，納指漲1.35%，標普500指數漲0.88%。美股創新葯板塊，納斯達克生物科技指數（nbi）回調收跌0.63%。指數成分股方面，bridgebiopharma漲超1%，安進（amgen）、再生元製藥、阿斯利康、生物基因、illumina微漲；跌幅方面，cytk跌超3%，argenx跌超1%，福泰製藥、吉利德科學、karunatherapeutic、薩雷普塔、神經分泌生物科學、immunogen微跌。
【納指生物科技指數成分股1.18行情】
圖片來源：wind，截至2024年1月19日
2024年1月19日，全市場唯一跟蹤nbi的納指生物科技etf（513290）隨指數調整，截至現在跌0.78%，盤中持續溢價，溢價率超1%，買盤資金強勢！
圖片來源：wind，截至2024年1月19日
資金面上，納指生物科技etf（513290）近來持續受投資者青睞，連續3日獲資金凈流入，合計4600萬元，近5日獲凈流入超1.1億元！實際上，納指生物科技etf（513290）近60日內，共有49日資金呈凈流入，合計凈流入金額超8.39億元，凈流入率高達475%！
圖片來源：wind，截至2024年1月19日
受資金持續湧入、凈值連續攀升的提振，納指生物科技etf（513290）基金最新規模達10.65億元。
圖片來源：wind，截至2024年1月19日
【年度jpm大會召開，多家製藥龍頭發佈最新研發動態】
消息面上，近日，第42屆摩根大通醫療健康年會（jpm大會）於美國舊金山隆重舉行。jpm是當前規模最大的醫療投資及產業交流合作大會，涵蓋了全球整個醫療保健領域，被譽為「全球醫藥健康領域發展與投資的風向標」，共有400多家葯企參會，會上多家知名葯企發佈了最新的研發動態。
全球製藥巨頭阿斯利康在會上介紹，目前有約127項3期/註冊性臨床試驗，專註於為不同階段的患者都帶來創新療法。到2030年將實現"行業領先的增長"，在腫瘤、罕見病、心血管、腎臟及代謝、呼吸與免疫學、疫苗和免疫療法的多個重點領域重點布局。阿斯利康在腫瘤免疫+adc處於無可爭議的領先地位，截止目前，阿斯利康通過「併購+bd+自研」，目前的研發管線中已積累了13款在研adc產品。
賽諾菲的目標是成為一家技術驅動的免疫學巨頭，現在正處於創新產品線和增長前景的拐點。賽諾菲的增長勢頭在很大程度上取決於dupixent的表現，目前dupixent已經獲批9個適應症，預計在2024年實現約130億歐元的銷售額。面對dupixent的專利懸崖，賽諾菲正在加大研發投入，目標是到2030年，新藥物的銷售額能超過100億歐元。
【看好美股大盤，瑞銀上調2024年標普500目標】
近日，瑞銀集團將標準普爾500指數的年終目標，認為美股大盤或迎來又一個強勁的年份。
策略師喬納森•戈盧布在周二的一份報告中寫道:「鑒於fomc最近的政策轉向、隨後利率預期的下降，以及對2024年每股收益的修正高於趨勢，我們現在將這種上行情景作為我們的基本假設。今年更為溫和的fomc政策支持更高的估值，並將其對標準普爾500指數2024年每股收益的預期上調10美元至235美元。他還將明年的每股收益預期上調了4美元，至250美元。」
戈盧布認為，雖然收益應該會推動2024年的回報，但利率下降應該會支持逐步提高的倍數。強勁的科技收益應該會抵消今年利潤率的拖累。最近流入周期性股票的資金表明，投資者認為市場可能已經避免了更深的衰退期。戈盧布還表示:「儘管標準普爾500指數在整個2023年都在上漲，但過去3個月的領導地位變得更加順周期，這表明投資者對經濟持樂觀態度。」
【12月通脹降幅不及預期，降息預期概率收窄】
上周，美國勞工部公布2023年12月cpi數據。數據顯示，美國2023年12月cpi同比上漲3.4%，較11月的3.1%有所反彈，超出預期的3.2%，為3個月以來最高漲幅；環比增速升至0.3%，高於前值0.1%和預期的0.2%。fomc更為關注的剔除食品和能源成本的核心通脹同比增速為3.9%，較前值4%有所回落，但超過預期值3.8%，為2021年5月以來首次跌破4%；環比增速0.3%，與預期和前值一致。
這份cpi數據公布後，互換合約定價顯示，市場對fomc3月和5月降息的預期概率下降，投資者仍預計不遲於5月啟動降息，但預期的今年合計降息幅度回落到約140個基點。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，3月降息可能為時過早，需要看到更多通脹回落的證據；現在需要評估的是需要將高水平的利率和限制性的政策維持多久。
里士滿聯儲主席巴爾金表示，去年12月cpi數據大致上符合預期，不會預判3月的fomc利率決定；目前正關注商品通脹和服務通脹之間的差距。
另外，fomc古爾斯比表示，對聯邦基金利率的看法並非是點陣圖預測中最低的「點」，而是更接近中值；在未得到未來的數據前，fomc無法回答3月會議上將採取何種行動的問題；隨着通脹下降，fomc將需要評估政策的限制性。
這番表態後，華爾街交易員們對fomc3月降息的概率預期，已從原先的超80%縮窄至約65%。
【美股創新醫藥迎來併購浪潮，投融資情緒高漲】
2023年末，生物醫藥龍頭阿斯利康與國內明星car-t公司亘喜生物達成協議，擬以約12億美元的總價格收購後者。早前，百時美施貴寶也宣布將以每股330.00美元現金收購karunatherapeutics，總股本價值為140億美元。據國盛證券統計，2023年全球醫藥領域發生30億美元以上的併購事件已有至少11起，其中4起發生在近一個月內。腫瘤adc、神經科學、自免為交易熱點領域。因此，去年也被業內認為是醫藥領域「併購大年」；而從目前來看，對於併購的熱情已延續至2024年。
相關人士表示，這與經濟環境的變化密切相關。「2023年底，fomc議息會議的召開對利率指引做出重大改變，宣告美國加息周期結束，未來將進入降息周期，這十分利好創新藥行業發展和融資；同時，各創新葯企估值都經歷了一番調整，普遍有所下降，趨近合理水平，是收購的較好時機。併購是跨國葯企常用的市場競爭戰略，可以擴大產品線、增強研發實力和市場競爭力。」
根據crunchbase的數據，2023年2月為全球創新葯vc&pe投融資金額同比增速的全年低點（同比下降50.56%），此後全球創新葯vc&pe投融資金額降幅所有收窄。其中，2023年12月美國創新葯vc&pe投融資金額同比增長8.95%，美國市場近期創新葯投融資情緒有明顯改善。
【納斯達克生物科技指數（nbi）——主流的美股創新葯指數】
納斯達克生物科技指數（nbi）之所以成為美國主流的創新葯板塊代表性風向指標，主要有以下三大比較優勢：
1、全球優選。納指生物科技（nbi）不僅包含了美國的創新葯生物科技公司，也基本壟斷了全球的生物科技龍頭，而標普生科指數選股範疇僅局限於在美國註冊的上市公司，故納指生物科技指數選股範疇更廣。
2、「大小」兼顧。納指生物科技指數採用市值加權，前十大權重股合計佔比達56.76%，均為大家耳熟能詳的行業「領頭羊」，享受大市值生科龍頭「強者恆強」優勢，同時，指數成份股多達225隻，因此也兼顧中小市值「黑馬」彈性。（來源nasdaq，截至2023.12.29）
3、風險收益特徵更優。納指生物科技指數夏普比率高達0.14，是標普生科指數的1.3倍，這意味着在承擔相同單位風險的情況下，納指生物科技指數的收益特徵明顯更優。
數據來源：wind，2000.12.29-2023.12.15
earletf也從「五年之錨」的維度來對比了納指生物科技和標普生物科技，相比而言，納指生物科技走勢規整，中長期向上曲度斜率更高。
數據來源：wind
公開資料顯示，納指生物科技etf（513290）是國內唯一布局全球創新葯龍頭的etf，也是創新葯的行情風向標。納指生物科技etf（513290）跟蹤複製納斯達克生物科技指數（nbi），是布局全球前沿創新葯的高效工具。
醫藥是人類永恆剛需，全球醫藥創新不斷，而創新葯皇冠上的明珠，更是彙集了全球創新葯龍頭的納指生物科技。習慣場外申贖或沒有證券賬戶的投資者，可關注納指生物科技etf聯接基金（a：017894；c：017895）。此外，如果資金體量大、在一級市場有申贖需求，納指生物科技etf(513290)一級市場最小申贖單位已經從100萬份降低到了50萬份，門檻大大降低。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。投資人應當閱讀《基金合同》等法律文件，了解基金的風險收益特徵。納指生物科技etf（513290）屬於中等風險等級（r3）產品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（c3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。以上產品投資於境外證券市場，基金凈值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。境外投資產品風險包括市場風險、匯率風險等。本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。
