【長話短說】
壹石通2022年營業收入6.03億元，同比增長42.65%；凈利潤1.47億元，同比增長35.75%。
業績之所以增長是受益於新能源行業的快速發展，勃姆石產品產銷量實現同比提升。但值得注意的是壹石通的業績增速正在放緩。
業績放緩的主要原因是勃姆石產品價格下滑，不過壹石通認為未來繼續降價的幅度有限。
近期，壹石通披露了年報。2022年實現營業收入 6.03億元，同比增長 42.65%；實現歸屬於母公司所有者的凈利潤 1.47億元，同比增長 35.75%；實現基本每股收益 0.79元，同比增長 11.27%。
圖：壹石通2022年年報
從業績驅動看，壹石通的業績增長主要受益於新能源行業的快速發展，帶動其勃姆石產品產銷量實現同比提升，促進了經營業績的增長。勃姆石主要應用於新能源汽車鋰電池隔膜和極片塗覆領域，可以提高鋰電池的安全性能，提升電芯的良品率。壹石通鋰電用勃姆石產品2022年出貨量約為2.5萬噸，根據高工產研鋰電研究所（GGII）統計數據，壹石通繼續佔據全球50%以上的市場份額。
從產品結構看，壹石通主要產品包括鋰電池塗覆材料、電子通信功能填充材料、低煙無鹵阻燃材料。2022年鋰電池塗覆材料實現銷售收入4.83億元，同比增長46.08%，佔主營業務收入的比重80.15%。電子通信功能填充材料實現銷售收入9233.82萬元，同比增長39.07%，佔主營業務收入的比重15.31%。低煙無鹵阻燃材料實現銷售收入2735.69萬元，同比小幅增長，佔主營業務收入的比重4.54%。
從以上數據看，似乎2022年壹石通表現還不錯。不過，對比往年表現來看，其業績雖然處於上升期，但增速正在放緩。2018年到2022年壹石通的營業收入和凈利潤持續上漲，但2022年的增速有所放緩，2021年營業收入4.32億元，同比提升120%，凈利潤1.08億元，同比增長140%。而增速放緩的主要原因是2022年勃姆石產品價格下滑，毛利率同比下降。不過，壹石通認為，未來繼續降價的幅度有限。
值得一提的是，2022年壹石通的現金流水平直線回升。2021年經營活動產生的現金流凈額為-3406.19萬元，占營業收入比重為-8.06%。2022年有大幅提升，經營活動產生的現金流凈額為5048.05萬元，占營業收入比重為8.37%。但觀察近年來，壹石通的現金流表現一直動蕩不定，波動較大，2018年到2020年經營活動產生的現金流凈額分別為-319.19萬元、-1269.76萬元、2365.19萬元。
從研發方面看，壹石通研發費用有所增加，2022年為3988.43萬元，同比提升64.46%，占營業收入比重為6.61%。研發團隊也有所壯大，由 62 人擴充為 104 人，專利方面，已獲授權專利共計 55 個，其中發明專利 23 個、實用新型專利 32 個。
值得關注的是，近期市場上對於壹石通高端芯片封裝用Low-α球形氧化鋁項目關注度較高。有投資者在投資者互動平台提問：傳聞公司是國內唯一一家可生產高端AI 芯片封裝用 low-α 材料的?請問能實現國產替代進口嗎？畢竟這個材料現在是國外主導。
壹石通表示，在全球範圍內，目前能達到Low-α射線控制及磁性異物控制，同時在形貌控制上可以實現納米級產品的生產企業仍然較少，國內應用主要依賴進口。公司生產的Low-α射線球形氧化鋁能夠滿足下遊客戶對Low-α射線控制、納米級形貌、磁性異物控制的更高要求，能夠實現國產替代進口，打破國外壟斷，推動國內高端芯片封裝材料的產業升級。
據悉，壹石通規劃新建的年產200噸高端芯片封裝用Low-α球形氧化鋁項目，有望在2023年下半年實現部分投產。不過，該產品目前主要終端需求方為日韓大型電子設備生產製造企業，而國內市場需求尚處於培育階段。
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