2023年3月17日宏川智慧（002930）發佈公告稱渤海證券劉偉、長江證券張宜泊 宋康泰、方正證券李奕鋒、景元天成鄧志鋒於2023年3月17日調研我司。
具體內容如下：
問：碼頭儲罐石化倉儲項目新建難度如何？
答：公司所處的石化倉儲行業受到的監管日趨嚴格，碼頭儲罐石化倉儲項目的投資建設審批較為困難，建設流程需經歷評估、立項審批、設計、施工、驗收等主要環節，還須通過安監消防、環保、氣象防雷等部門的嚴格審查和批准，項目土地、岸線、碼頭、倉儲設備設施等生產要素的獲取均需大量的資金支持，建設周期較長，項目新建難度較大。
問：南京龍翔庫區與塞拉尼斯的業務關係情況？
答：公司子公司南京龍翔位於南京化學工業園區內，主要為園區化工企業提供石化倉儲配套服務，塞拉尼斯（南京）化工有限公司為園區內石化倉儲服務需求較大的企業，自南京龍翔倉儲項目竣工以來即與其建立了長期穩定的業務關係，業務合同收費主要包括固定費用和操作費用兩部分，佔南京龍翔的收入比例較高。
問：公司的經營業績是否有明顯的周期性波動？
答：公司所處石化倉儲行業與石化產業的發展關聯密切。近年來，石化倉儲行業受監管趨嚴、新建項目審批程序複雜、投資規模大等多方面因素影響，行業產能供給增長受到限制，但客戶倉儲需求隨着石化產業的持續發展逐年增加，行業處於需求增加而供給受到限制的格局之下；除此之外，公司長期租用儲罐客戶比重保持在較高的水平，為公司日常經營的穩定提供了保障。從公司以往營業收入情況來看，在倉儲規模不變的情況下，沒有明顯的季度性、周期性波動。
問：公司如何保持高質量的併購發展戰略的實施？
答：首先，公司會基於併購標的所在地的經濟發展和產業聚集程度以及與公司現有倉儲基地/庫區的協同效應情況、碼頭條件、證照資質、併購後未來盈利能力的預估等方面的綜合考慮，形成併購標的的選擇意向，確保併購標的的優良性；其次，公司併購團隊是由投資部牽頭、其他相關中心/部門抽調人員共同組成的跨部門團隊，併購執行能力強，具有對標的項目的專業判斷能力、併購所需資金的籌措能力，併購團隊的專業性為公司併購發展路徑的可持續性提供了可靠基礎；最後，公司實行中心制管理，設立有行政中心、財務中心、運營中心、商務中心、基建與採購中心，五大中心垂直對接新併購庫區的各部門，通過組織架構上的管理模式實現對新併購庫區的快速整合和有效管控，實現了併購後的人員穩定、經營正常、業績增長。
問：石化倉儲行業產能供給情況如何？
答：近年來，國家對於安全生產、環境保護的重視程度不斷提高，石化倉儲行業受到的監管日趨嚴格，新建項目審批困難且建設周期較長，行業中部分「小散亂差」污染企業會面臨關停的風險，石化倉儲行業產能供給增長受到限制。
宏川智慧（002930）主營業務：一家創新型石化產品物流綜合服務提供商,主要為境內外石化產品生產商、貿易商和終端用戶提供倉儲綜合服務及其他相關服務。公司業務主要包括碼頭儲罐綜合服務、化工倉庫綜合服務、中轉及其他服務、物流鏈管理服務以及增值服務五部分業。
宏川智慧2022三季報顯示，公司主營收入9.37億元，同比上升16.8%；歸母凈利潤1.84億元，同比下降12.6%；扣非凈利潤1.8億元，同比下降12.41%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入3.32億元，同比上升24.63%；單季度歸母凈利潤6006.24萬元，同比下降10.85%；單季度扣非凈利潤5857.73萬元，同比下降10.9%；負債率66.82%，投資收益2771.7萬元，財務費用1.63億元，毛利率58.43%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為27.91。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出174.0萬，融資餘額減少；融券凈流入112.01萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，宏川智慧（002930）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、有息資產負債率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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