央行發佈1月金融統計數據：人民幣存款增6.87萬億，M2增速創新高

2月10日，中國人民銀行發佈了《2023年1月金融統計數據報告》（下稱《報告》）和《2023年1月社會融資規模增量統計數據報告》（下稱《融資報告》）。

↑1月金融統計數據報告 圖據央行

數據顯示，1月m2餘額已超200萬億，增速創2016年中以來最高水平。此外，1月人民幣貸款增加了4.9萬億元，同比多增9227億元，創下單月新增信貸投放歷史新高，有學者表示，新增信貸已實現了旺盛的「開門紅」。

這些數據背後，還預示着怎樣的經濟走向？民生銀行首席經濟學家溫彬分析認為，隨疫情衝擊消退、各地穩增長計劃和舉措出台，企業與政府部門的投資步伐已然加快，而社會消費預期也正逐步恢復。

1月m2增速創2016年中以來最高水平

學者：居民儲蓄意願持續走高，助推m2向上

《報告》數據顯示，1月末，廣義貨幣(m2)餘額273.81萬億元，同比增長12.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.8%和2.8%。（記者註：m2指流通於銀行體系之外的現金加上企業存款、居民儲蓄存款以及其他存款，通常反映社會總需求變化和未來通脹的壓力狀態。）

就此，中國民生銀行首席經濟學家溫彬告訴紅星新聞：「1月增速達12.6%，創下了2016年中以來最高水平。」溫彬表示，支撐1月m2增速創新高的最主要因素，在於居民存款的高速增長。

《報告》統計結果表明，1月人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。其中，住戶存款增加6.2萬億元，非金融企業存款減少7155億元，財政性存款增加6828億元，非銀行業金融機構存款增加1.01萬億元。

溫彬認為，1月住戶存款增加6.2萬億元，這是在去年高基數上，又繼續同比多增7900億元。他分析指出，春節前企業集中發放薪酬福利，單位存款向住戶存款轉移等因素限制，居民更多選擇將收入進行儲蓄而非消費，因此也就助推了m2的上升。

此外，在溫彬看來，信貸高增下派生能力增強和財政靠前發力也加大了貨幣投放。

1月新增信貸創單月信貸投放歷史新高

學者：將有效助力提振市場信心、激發主體活力

根據《報告》統計，1月末，本外幣貸款餘額224.8萬億元，同比增長10.6%。月末人民幣貸款餘額219.75萬億元，同比增長11.3%，增速比上月末高0.2%。

值得注意的是，1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元。「1月大幅放量，實現了旺盛的『開門紅』。」溫彬告訴紅星新聞，1月人民幣貸款增加額創下單月信貸投放歷史新高。

在溫彬看來，1月信貸的放量有助於經濟進一步回暖。他分析指出，疫情達峰過峰後，經濟基本面快速恢復，市場化融資需求復蘇步伐加快。因此，在年初貨幣信貸形勢分析會以及早春效應下，銀行信貸投放節奏明顯前置、靠前發力，疊加貸債蹺蹺板效應和各項穩信貸政策工具驅動，1月信貸實現「開門紅」，助力提振市場信心、激發主體活力。

從信貸各個部門的情況來看，《報告》指出，新增貸款中住戶貸款增加了2572億元，短期貸款增加341億元，中長期貸款增加2231億元。對此，溫彬表示，1月住戶貸款雖然增加了2000多億元，但同比仍減少了5858億元，整體仍待修復。

住戶貸款為何走弱？溫彬認為，一是按揭貸款在地產銷售未見明顯改善，二是「提前還貸潮」加劇，新增貸款規模相較之下依然較弱。

另外，在新增的貸款中，其中企（事）業單位貸款也增加了4.68萬億元，包括短期貸款增加1.51萬億元，中長期貸款增加3.5萬億元，票據融資減少4127億元；非銀行業金融機構貸款減少585億元。

「數據表明，當前對公貸款仍為主要支撐，但零售貸款整體偏弱。」溫彬表示，伴隨政策性開發性金融工具配套融資加快投放、保交樓和優質房企貸款支持計劃加碼、碳減排和設備更新改造等結構性貨幣政策工具繼續落地，在政策性銀行和國股銀行「頭雁」作用拉動下，1月對公貸款和對公中長期貸款保持強勁。

新增社會融資較上年同期「縮水」

專家：企業發債意願低迷，支持地產、消費修復是關鍵

除1月金融統計數據報告外，央行還在今日發佈了1月社會融資的數據報告。初步統計，2023年1月社會融資規模增量為5.98萬億元，比上年同期少1959億元。

↑1月社會融資規模增量統計數據報告 圖據央行

這其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加4.93萬億元，同比多增7308億元；對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣減少131億元，同比多減1162億元；信託貸款減少62億元，同比少減618億元；企業債券凈融資1486億元，同比少4352億元；政府債券凈融資4140億元，同比少1886億元；非金融企業境內股票融資964億元，同比少475億元。

「從數據可看出，1月新增的社會融資比上年同期出現了下滑，這其中債券融資縮量成為主要拖累。」溫彬表示，企業債凈融資大幅縮量是導致社會融資縮量的一大主要因素，此外政府債券、外幣貸款、未貼現票據等也同比負增。

溫彬分析認為，受去年四季度以來信用債利率明顯上行影響，企業發債意願低迷，部分企業發債需求轉向貸款，貸款和債券置換效應明顯，因此帶動今年1月信用債凈融資繼續同比縮減4352億元，成為社融主要拖累項。

1月金融數據釋放出怎樣的市場信號？溫彬表示，伴隨疫情衝擊消退、各地穩增長計劃和舉措出台，企業與政府部門投資步伐加快，消費預期逐步恢復，在政策驅動和市場內生融資需求共同作用下，開年信用擴張積極，加速寬信用進程。

下一階段的刺激經濟重心何在？溫彬認為，應當提高信用擴張的韌性以及支持地產、消費的修復仍是關鍵，而擴投資、促消費、穩地產、調結構等政策還需延續支持，繼續保持穩健貨幣環境，以鞏固年初經濟企穩向好態勢，提升經濟修復的斜率和可持續性。

紅星新聞記者 楊雨奇 吳陽 北京報道

責編 鄧旆光 編輯 郭宇