「關注」個人養老金業務持續跟蹤

個人養老金近期發展節點梳理。2022 年 11 月 18 日，證監會確定發佈了首批個人養老金基金產品及銷售機構名錄，共計入圍 40 家基金管理人及 37 家基金銷售機構，共入選 129隻養老目標基金產品。首批入選的 129 只產品中，目標日期FOF 有 50 只，目標風險 FOF 有 79 只，規模合計 890.59 億元。11 月 25 日個人養老金制度正式啟動後，北京、上海、廣州、西安、成都等 36 個城市和地區成為「先行者」，各地銀行最先開始落地個人養老金業務的開通。自 11 月 28 日起，養老目標基金 Y 份額申購業務也正式開通。

從大環境角度來講，我國個人養老金髮展還停留在初期階段，金融機構的推廣與投顧業務的發展將提高個人養老金髮展空間與發展質量。從金融機構的職能上來講，我國居民已經具備了良好的養老財富儲備意識，根據調查，除了參加國家主導的基本養老保險制度外，超過九成的調查對象還參與了多元化的養老金融市場。但從養老財富儲備量來看，調查對象的平均養老財富儲備金額不多，難以提供充分的養老收入保障。這一方面反映出目前我國居民實際養老財富儲備還有不足，另一方面也表明我國養老金融市場還有較大的發展空間。廣大金融機構應通過不同渠道隨時跟蹤了解居民的養老金投資偏好，並在此基礎上創新養老金融產品，從而刺激其進行有效的養老金融投資，滿足不同群體的多元化、多樣性需求。

從基金公司可發力的角度來講，現階段居民對於個人養老金的認知停留在固收+的階段，在穩健的基礎上還需博取一定的超額收益。養老金融的投資目標正在向保值增值轉變，調查顯示有更多的人將追上或超過通貨膨脹作為養老金融投資目標。居民對於個人的長期投資理念和風險承受能力仍然相對保守，體現出了固收產品的本質。在另一方面，由於無論是目標風險還是目標日期產品都包含權益部分，居民更多理解養老金產品為固收+。因此，基金公司可利用在權益研究方面的相較優勢，在風險把控的基礎上將收益率做高，與一般理財產品拉開差距。

從投顧可發展空間角度來講，不同人群的基礎金融知識差異較大，總體來看，基礎金融知識水平與受教育程度之間呈現出正相關關係，與年齡之間呈現出負相關關係。因此建議可進一步提高年輕人在金融知識方面的認知，慢慢培育市場對個人養老金的認知。另一方面由於養老金融投資具有長周期性和專業性特徵，作為普通的老百姓很難通過科學、合理的安排為自己做出理想的養老財富儲備規劃。隨着養老金融行業的專業投資諮詢顧問業務的興起，越來越多的公眾開始認同將專業的事交給專業的人來做。調查結果顯示，儘管接受的費用支付方式不同，但超過八成的調查對象都表示願意為自己的養老金融投資支付相應的諮詢費用，體現出投顧發展在未來還有很大的空間。

建信基金在現階段入選 Y 份額共有兩隻基金：

一是建信優享穩健一年持有基金（目標風險、規模 14.71 億元）；二是建信普澤養老目標日期 2040 三年持有基金（目標日期、規模 2.19 億元）。從短期來看，目標風險穩健類基金是發展重點。規模是證監會新規唯一的要求：最近 4 個季度末規模不低於 5000 萬元或者上一季度末規模不低於 2 億元的養老目標基金才可入選合格名錄。

而現階段市場偏好低風險類產品，拆分合格名錄上的產品來看，目標風險類基金規模佔比較高，穩健型養老基金規模已突破 680 億元，佔總規模的比重超過七成；平衡型、均衡型養老基金的規模超過 70 億元；積極型養老基金規模較小，超過 10 億元。相比較而目標日期型養老基金的產品規模僅為 180 億元，佔比為兩成。

為快速滿足規模要求，目標風險穩健類基金從資產募集的角度老看更容易入選合格名錄。從中長期角度來看，公司需要密切關注和銀行尤其是總行的合作，把握流量入口。此外，基金公司更要發揮其在權益研究方面的優勢，隨着居民對個人養老金認知的進一步提升，權益的規模在未來也會佔比更多，能夠做出優秀業績的產品才會最終脫穎而出。