記者｜方文宇 謝之迎
編輯｜江昱玢
賣披薩的達美樂中國二次遞表，衝擊IPO。
1997年，37歲的美國品牌達美樂進入中國市場，在北京開出中國首店。
20年後，達勢股份拿下達美樂比薩中國大陸、中國香港及中國澳門的獨家總特許經營資格。一簽就是十年，達美樂中國按下擴張加速鍵。
達美樂中國CEO王怡決定：在中國5年內開500-700家店。截至2022年6月底，門店數量更新到508家，這位44歲女高管的目標已達成。
她離鬆口氣還為時過早。
公司仍處於虧損狀態，2019-2022年上半年，三年半累虧10.2億元。
擴張腳步不停，亟待扭虧為盈，如今謀求上市，達美樂中國更待資本輸血。
外送專家
達美樂，業內人送外號「比薩外送專家」，因為品牌承諾「外送30分鐘必達，超時送優惠券」。
巧的是，達美樂中國CEO王怡的丈夫曾是達美樂的外送員。
達美樂中國延續了母公司在配送服務上的優勢。招股書援引弗若斯特沙利文報告，達美樂是中國唯一在所有銷售渠道承諾提供30分鐘必達服務的比薩公司。
「速度快」成了公司的營收保障。
2021年，達美樂中國超過73%來自外送訂單，對應金額近12億元。2019-2022年上半年，公司來自外送訂單的營收比例均不低於70%，遠高於49%的行業平均水平。
為確保時效性，公司使用專職外送騎手隊伍。到2021年底，達美樂的騎手達5375人，占僱員總數的43.83%。
「自己人」的派送方式更可靠，2021年，約九成外送訂單在半小時內送達，平均訂單完成時長為23分鐘。
供應鏈技術賦能，是達美樂中國的另一步棋。
2021及2022年上半年，公司約有95%的外送、外帶及堂食訂單來自線上下單，高於70%的行業平均水平。其中，來自自有在線渠道的收入約佔二分之一。
早在大多數外賣餐飲店電話接單時，達美樂就推出了PC端和移動端訂餐。在公司員工構成中，約一半是數據專家，從事軟件和數據分析工作。
王怡加入達美樂後，從美國和澳大利亞門店的「GPS外送追蹤功能」，無人機、無人車及機械人送餐等配送方式中得到借鑒。
基於此，2019年，達美樂中國自主研發了「一體化服務中台」，客戶不僅可以線上實時追蹤已離店訂單，還可以「深入後廚」，追蹤訂單從準備到烤制、再到騎手取餐的全流程狀態。
王怡戲稱，「達美樂其實是家科技公司，不過碰巧在賣披薩。」
加速擴張
王怡曾先後就職於麥肯錫和麥當勞中國。2017年9月，39歲的王怡卸下麥當勞中國區特許經營業務部副總裁的身份，出任達美樂中國CEO。
她的出現加快了達美樂中國的擴張步伐。2017年起，達美樂中國門店數翻了三番。截至2022年上半年，已有門店508家。
招股書上，達美樂中國立下宏願，「致力於成為中國首屈一指的比薩品牌」。
對於規模化的執着落到實際層面，王怡坦言，在中國的開店目標是5年內開500-700家。
達美樂中國計劃在2022、2023年分別開設120家及180家新店。今年，截至10月7日，達美樂中國新開店79家。
門店分佈多集中在北上廣深四大城市，佔總數的77.6%。
下一步是進駐暫無業務的新一線及二線城市。對此，王怡2018年就有布局，「整個中國都是藍海，我們一定會進入到二三線城市」。
野心確有依據。
相比其他東亞市場，中國比薩市場發展水平相對低下，2021年，中國每百萬人僅有10.9家比薩門店，日本及韓國分別有28.1家及28.3家。
弗若斯特沙利文報告預期，2021-2026年，中國新一線及二線城市的比薩市場複合年增長率將分別達13.6%及14.9%，超過一線城市同期水平。
身處快速發展的市場，憑藉高效的外送服務及因地制宜的「中國風味」比薩，2017-2021年間，達美樂中國的市場份額增長已超過一倍。
近兩年，這份潛力為公司爭取到合計1.3億美元的3次融資。其中母公司注資8910萬美元。
困於人力
達美樂中國的營收穩步提高。2019年，公司營收8.36億元，2021年，這一數字增長至16.11億元，幾乎翻倍。
賣披薩能賺到多少錢？達美樂中國的盈利成績很穩定——去年和今年上半年，門店經營利潤率都保持在9.2%。
不過，大多數門店開業時間短，公司處在入不敷出的階段。
2019-2021年，達美樂中國連年虧損，額度從1.81億到4.71億元，三年虧掉9億元。
招股書中提到，「公司於2022年將繼續產生凈虧損。」
相較之下，母品牌達美樂的外賣生意倒是風生水起。2021年拿下5.1億美元的凈利潤，創五年最佳業績。股價迎風而上，站在上市以來的最高點。
達美樂中國的虧損或許另有原因。
與大部分比薩品牌積極招募加盟商不同，達美樂中國現有門店全部為自營。加上龐大的專職配送騎手隊伍，薪水是筆不小開支。
到去年年底，達美樂中國的正式員工有2991人，另有包括外賣騎手在內的兼職人員9271人。
2019-2021年，達美樂中國的員工薪酬開支分別為3.4億、4.7億和7億元，佔總營收的比例最高達43.66%。公司還為騎手提供免費電動車等裝備，這些都體現在成本上。
換句話說，將近一半營收都花在了員工身上。
一邊是六十年苦心經營的「30分鐘必達」形象，不能輕易放棄，另一邊是持續加碼的新開店計劃，達美樂中國迫切需要資金注入。
招股書披露，本次募資，將主要用於擴張門店網絡和擴大中央廚房的容量等。
達美樂中國想要分到國內市場中最大的那塊披薩，能否敲開上市大門，至關重要。
