現在投資A股,能有多少收益率?

2021年04月18日21:47:08 財經 1078


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徐沖沖沖 | 文 關注逐夢莫匆匆


投資有風險,入市需謹慎。以下均為筆者個人投資思考,不構成推薦意見。


要說投資股票,對小白投資者來說最不友好的一點,就是投資股票類資產的時候沒有一個明確的預期收益率。


不像大家買理財,買債券這類產品,有一個相對明確一些的預期收益率。雖說3%-4%是少點,但是至少有個心裏預期啊。


而股票那個股價每天上躥下跳的,買入之後也不知道自己未來能賺多少,難怪很多小白投資者拿不住。你確實沒個盼頭啊。


那麼有沒有方法,可以知道從我投資股票的時點,可以預期多少的收益率呢?


今天聰大仙兒就來給你盤盤。不同時間投資股票,預期收益率是什麼樣的。


1.不同時間投資滬深300(大盤股)可以獲得的收益率


影響股票投資收益率最重要的一個因素就是你股票是不是買貴了。衡量股票貴賤的一個常見指標就是市盈率「PE」。


那麼在歷史上,不同市盈率買入A股的投資收益率有什麼規律可循嗎。


下圖是近十年以來,在不同市盈率水平下(就是歷史上每一個交易日),持有滬深300指數3年收益率的散點圖分佈,圖中每一個點都是(買入時市盈率,與從該時點投資並持有3年的年化收益率)的數據對。


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例如,圖中標紅的點,就是2013年5月14日,在滬深300指數市盈率估值為10.2倍的時候買入,持有三年年化收益率為6.7%。


由於歷史上,滬深300指數有很多時間市盈率都是10.2倍,雖然市盈率相同,但不同時點買入後持有3年的收益率不同,所以相同市盈率的豎線上,分佈了很多不同的點。


雖然單獨看一兩個點看不出什麼門道,但是作為這個整體,這張圖卻能揭露出很多信息。


最明顯的特點就是整個圖的趨勢是向右下方傾斜的。


意味着買入時的市盈率水平越高,投資收益率也越低。可以看到,在15倍市盈率以上水平買入,持有三年所有的收益率都是負的,賺錢的概率是0。


而現在滬深300指數的市盈率水平大概為14.9左右。也就是說,至少歷史經驗表明,現在這個時候買入滬深300,持有三年的盈利能力不佳。


如果我們拉長投資期限,從3年增長到5年。可以看到趨勢並沒有改變,但是散點圖整體向上提升了。


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兩張圖合併在一起,效果更加明顯。

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圖3中紅色散點是持有5年的年化收益率情況,藍色散點是持有3年的年化收益率情況,可以明顯看到紅色的點,幾乎整體順時針提升了15度,此前不賺錢的點,一下賺錢了。


最明顯的就是在25倍市盈率買入的時候,持有3年都是虧損的,但是一旦把持有時間拉長到5年,幾乎全部盈利了。


2.不同時間投資中證500(中小盤股)可以獲得的收益率


我們來看另外一個代表中盤股表現的寬基指數,中證500指數。


在持有3年的周期中,同樣展現出在高市盈率時買入賺錢效應逐漸下降。目前中證500的市盈率水平在27倍左右。


從歷史數據來看,持有三年,每年年化10%的預期收益率還是可以期待的。這也是為什麼我的投資組合中,中小盤股票的倉位佔比較高。


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同樣的,如果把期限拉長至5年,收益率中樞整體上移了。而且全部數據都進入了第一象限。這意味着在2010年以後任意時點買入中證500,持有5年都沒有虧錢。

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其實,以上為大家從歷史數據中歸納出的結論,還是我之前一直強調的,只要買的便宜,股票類投資通過長期持有還是可以獲得一個不錯的收益率的。年化10%至少可以秒殺很多理財產品。


當然了,一定是要建立在投資標的不會死的前提上。這就是投資主動管理基金與指數型基金,所需要討論的內容了。


如果你周圍還有朋友,對投資股票的潛在收益率有多少感到迷茫,就請把這篇文章轉發給他吧。

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