智通財經app獲悉，美股上周震蕩走低，投資者持續消化以色列與伊朗衝突升級的影響，同時密切關注特朗普關稅政策對美國經濟的潛在衝擊。新的一周，地緣政治註定將成為市場主線。
6月22日，特朗普宣布美軍對伊朗境內三處目標實施打擊，這是自6月13日以伊衝突升級以來美軍首次直接介入。當晚的白宮講話中，特朗普暗示若“和平未能迅速實現”，美國將採取進一步行動。
美國介入這場不斷擴大的衝突所產生的漣漪效應，必將主導本周初的市場基調，並可能使即將發布的經濟數據和企業財報黯然失色。
上周標普500指數微跌0.15%，納斯達克綜合指數上漲0.2%，道瓊斯工業平均指數在因假日縮短的交易周內基本持平。
未來一周經濟數據方面，美聯儲最青睞的通脹指標——核心pce物價指數將成為焦點。製造業與服務業pmi、消費者信心指數以及一季度gdp終值也將陸續發布。美聯儲主席鮑威爾從周二開始為期兩天的半年度貨幣政策聽證會同樣備受關注。
企業財報方面，嘉年華郵輪(ccl.us)、聯邦快遞(fdx.us)、美光科技(mu.us)和耐克(nke.us)將陸續公布季度業績。
地緣風險與市場韌性
儘管以伊衝突過去一周持續吸引眼球，但尚未對市場造成顯著衝擊。但美軍周末的軍事行動或將改變這一局面。
花旗美國策略師scott chronert在給客戶的一份報告中寫道：“股市走向關鍵取決於能源商品價格走勢。”數據顯示，自6月13日以色列發動首輪導彈襲擊以來，標普500指數基本維持橫盤震蕩。
衝突爆發以來國際油價已上漲約10%，上周五wti原油期貨報每桶75美元左右。datatrek research聯合創始人nicholas colas在一份研究報告中警告，若油價出現大幅上漲抑制經濟增長。
colas的研究顯示，1987-2019年間wti原油價格在經濟衰退前通常會較前一年翻番，這意味着關鍵警戒線在120美元/桶，遠高於當前水平。colas認為，要達到這種漲幅需要“持久軍事衝突”。
降息爭論持續發酵
美聯儲6月議息會議平淡落幕，如預期維持利率不變，2025年底前降息50個基點的預測中值也基本未變。
但經濟預測摘要(sep)顯示，美聯儲同時上調通脹預期、下調經濟增長展望。
總體而言，策略師們認為這暗示美國可能出現“滯脹”風險——即經濟增長放緩伴隨通脹持續高於2%目標。但這一結果在關稅政策的波動中已被廣泛討論。
由於七名官員預測今年不降息，八名官員預計兩次降息，關於通脹上升或勞動力市場走弱將在未來幾個月主導美聯儲政策決策的爭議已然顯現。
鮑威爾說：“隨着數據公布，這些分歧應該會縮小。”
通脹數據前瞻
周五將發布5月核心pce物價指數，市場預期年率將從4月的2.5%升至2.6%，月率預計維持在0.1%，與前值持平。
美國銀行美國經濟學家stephen juneau在給客戶的一份報告中寫道：“總體來看這對美聯儲是個好消息，但在關稅政策給通脹路徑帶來不確定性的情況下，不宜過度解讀。”
新高攻堅戰
標普500指數已在歷史高點附近徘徊數周，但始終未能突破2月19日創下的6144.15點收盤紀錄。
exhibit a聯合創始人matt cerminaro的研究顯示，標普500指數在大幅下跌後衝擊歷史新高時往往呈現這一特徵。cerminaro分析了標普500指數每次從20%跌幅中反彈並觸及歷史新高的情況，發現平均而言，該指數在回升至歷史高點5%以內後，需要三個多月才能創下新高。
當前，標普500指數自5月12日以來才回升至歷史高點5%以內。
