本報（chinatimes.net.cn）記者胡雅文 北京報道
3月25日下午，“2026華夏雙碳能源發展大會”在北京國家會議中心圓滿落幕。大會以“綠潮湧動 周期重啟”為主題，匯聚眾多一線能源專家學者、龍頭企業代表，圍繞把握“十五五”清潔能源新周期、esg中的能源價值、ai+電力融合發展等議題，解析清潔能源產業發展新機遇。
會上，華夏雙碳能源研究院和wind（萬得）esg評級聯合發布了華夏-wind esg新引擎50指數（866617.wi），該指數優選出了能源領域的50家a股上市公司，幫助投資者識別和選擇esg表現優秀的公司。萬得esg評級負責人董德尚表示，“基日至今（截至3月24日），華夏-wind esg新引擎50指數實現了209%的累計漲幅，年化超過17%，大幅領先於同期的滬深300指數和中證500指數，展現出了穿越周期的強勁增長動力。”
跑贏大盤指數
華夏-wind esg新引擎50指數於2024年10月28日正式推向市場，是首支從完整能源產業角度體現esg發展趨勢的主題指數，涵蓋了傳統化石能源、新能源及電力運營等環節。該指數以2018年12月28日為基日，1000點為基點，包含50隻成分股，每半年調倉一次。
wind副總裁孫駿曾公開表示，“這一指數的價值就是能夠引領資本流向綠色低碳高效的企業，推動能源行業的轉型。”在選樣方法上，華夏-wind esg新引擎50指數按照wind esg綜合得分、自由流通市值、預測peg（市盈率與企業未來盈利增長率比值，用于衡量股票估值是否合理）、分紅回報四個維度，對能源石化、電力、燃氣、光伏、儲能、風力發電和氫能等領域的上市公司進行綜合評分，採用綜合得分加權的方式編製指數。董德尚指出，“這更加凸顯了esg在指數編製過程中的重要性。”
wind esg評級的一大優勢是平等對待新能源與傳統能源。wind esg團隊參考國際主流esg體系架構，結合中國資本市場發展情況、監管政策及不同行業龍頭公司最新實踐，設計了適用於中國上市公司的esg指標體系。董德尚表示，“wind esg團隊深入研究不同行業，為每一個行業挑選了不同的實質性議題，並根據相對重要性對實質性議題賦權，避免歧視特定行業。基於‘行業中性’的評估邏輯，wind esg評級可以幫助投資者更全面地把握能源行業的投資機會。”
據董德尚介紹，華夏-wind esg新引擎50指數有三大特點。一是esg表現領先，50隻成分股中有7家獲wind esg aaa評級，平均得分8.27分，遠超全a平均水平，並且esg報告覆蓋率達100%；二是行業覆蓋均衡，既包含寧德時代（300750.sz）、比亞迪（002594.sz）等新能源龍頭，也納入中國石油（601857.sh）、中國神華（601088.sh）等傳統能源企業；三是兼顧穩健與成長，成分股以各行業龍頭為主，同時包含部分市值百億元級別的成長型公司。
從資本市場表現看，從基日至3月24日，華夏-wind esg新引擎50指數累計漲幅達209.02%，年化收益率約為17.48%，大幅領先同期滬深300指數（48.63%）和中證500指數（82.28%）。在董德尚看來，這一卓越表現是成分股持續受益於能源結構轉型產業紅利和esg因子溢價的結果。
創造長期價值
華夏-wind esg新引擎50指數不僅在資本市場表現亮眼，成分股的基本面數據同樣反映了esg實踐的長期價值。
從社會維度看，華夏-wind esg新引擎50指數成分股在承擔社會責任方面交出了紮實答卷。數據顯示，近年來該指數成分股人均創收與人均創利雖有所回落，但人均薪酬卻逆勢增長，員工人數在就業環境承壓的背景下仍保持穩步提升。這一現象表明，入選指數的企業在s（社會）維度的投入持續加大，並未因短期經營壓力而縮減對員工的投入。
人均薪酬增長、員工人數增多，這會不會推高企業成本？董德尚直言，“短期來看好像是這樣的，但長期來看其實是推動了整體投資回報的增長。”據稱，這種投入並未拖累財務表現，指數成分股資產負債率呈現顯著下降趨勢，流動比率穩中有升，負債增速逐年放緩。在重資產的能源行業中，流動性管理的持續優化充分體現了esg治理對企業財務穩健性的正向作用。
從市場表現看，華夏-wind esg新引擎50指數的夏普比率（在承受同等風險的前提下，夏普比率越高，超額收益越高）在同類指數中表現最優，年化波動率控制在19%左右，展現出較好的風險調整後收益。
在極端情景測試中，華夏-wind esg新引擎50指數更表現出了穿越周期的韌性。2021年牛市階段，該指數漲幅超過40%，遠超同期滬深300指數的1.8%；俄烏衝突期間，該指數僅回撤4%，優於中證esg指數的6%；美聯儲加息周期及中債利率走高期間，回撤幅度均控制在合理範圍內。在美聯儲加息周期，該指數雖受大宗商品及新能源板塊影響，階段性跑輸滬深300指數，但整體跑輸幅度有限。此後，在中債利率快速走高的宏觀環境下，市場對內需預期普遍偏弱，該指數最大回撤也控制在8%左右，展現出較強的抗跌能力。
整體而言，華夏-wind esg新引擎50指數以wind esg評級為核心，兼顧財務數據，實現了穩健和增長的有效平衡。董德尚表示，“綜合來看，該指數在不同宏觀周期中均展現出了較強的穿越周期能力與韌性。”
責任編輯：李未來 主編：張豫寧
