公用事業指數有2個：電力指數、全指公用。
一、電力指數（中證全指電力公用事業指數）
權重行業：火力發電、水力發電、風力發電、核力發電。
前十權重股票：
二、全指公用（中證全指公用事業指數）
權重行業：火力發電、水力發電、風力發電、核力發電。
前十權重股票：
三、指數對比
將中證全指指數樣本按中證行業分類分為11個一級行業、35個二級行業、90餘個三級行業及200餘個四級行業，再以進入各一、二、三、四級行業的全部證券作為樣本編製指數，形成中證全指行業指數。
全指公用是中證一級行業指數。
電力指數是中證三級行業指數。
但兩個指數行業、權重股相似。指數走勢也相似。可以認為是類似指數。
PE：17.45倍。
PE百分位：35.03%。
PB：1.7倍。
PB百分位：47.36%。
股息率：2.36%。
四、行業
1、火電：步入“紅利化”時代，盈利穩定性提升。
核心邏輯在於 “容量電價+電量電價”兩部制改革。自2026年起，各地通過容量電價回收煤電機組固定成本的比例將提升至不低於50%，這為火電提供了穩定的“壓艙石”收入。同時，伴隨煤價預期在低位震蕩，以及板塊資本開支拐點已至、經營性現金流改善，火電企業提升分紅比例的意願和能力增強，正從周期股向高股息紅利資產轉型。
2、綠電（風電、光伏）：全面入市，從“補貼驅動”到“市場驅動”。
“136號文”推動新能源上網電量全面進入電力市場，電價由市場競爭形成。雖然短期面臨電價下行壓力，但政策也通過場外價差結算等機制明確了收入預期，不確定性落地。投資邏輯需從追逐裝機量轉向關注現金流改善（補貼回款加速）、成本控制能力以及消納條件較好區域的優質運營商。風電因增值稅補貼退坡，被認為“政策底已現”。
3、水電與核電：穩健基石，凸顯稀缺價值。
水電：在低利率環境下，其經營穩健、高分紅的特點使得股息率具備極高吸引力，與國債的息差已到歷史高位，是典型的長期配置型紅利資產。同時，部分流域（如瀾滄江、雅礱江）仍有裝機成長性。
核電：作為穩定的基荷能源，其成長性來自核准常態化帶來的裝機增長。儘管市場化交易電量比例提升可能影響電價，但新機組投運可實現“以量補價”。在全球AI競賽背景下，其穩定供電的價值被重估。
風險提示：
股票和基金都有風險，投資需謹慎。本號主要是梳理一些知識點，以及自己投基之路上的感悟，看做個人筆記就好，公開主要是方便自己查詢，也希望對他人產生那麼一些幫助，不構成任何投資建議，所提的基金、股票也不作任何推薦。
另外，文章觀點也只代表寫文時的想法，可能對，也可能錯，未來還可能改變。
