2025年上半年，越南交出了一份令人矚目的外貿成績單——儘管全球貿易保護主義抬頭，越南貨物進出口總額仍達4320.3億美元，同比增長16.1%，並實現76.3億美元的貿易順差。但這份數據的背後，暗藏兩大矛盾：一方面，越南對美國市場的依賴達到歷史峰值，上半年對美出口709.1億美元，占出口總額的近三分之一；另一方面，越南從中國的進口額高達847億美元，凸顯其供應鏈對中國原材料的高度依賴。這種“兩頭在外”的貿易結構，正讓越南在全球經貿博弈中如履薄冰。
petrolimex在海防港的進口石油倉庫
對美出口狂飆，但“洗產地”模式遇阻
美國市場仍是越南外貿的“命脈”。2025年上半年，越南對美出口同比增長14.4%，其中電子產品（232億美元）、機械設備（220億美元）和紡織品（162億美元）位居前三。然而，美國近期對越南商品加征“對等關稅”的威脅懸而未決，尤其是針對中國半成品經越南轉運的40%高關稅政策，直接打擊了越南“借道出口”的商業模式。例如，越南紡織業80%的紗線、聚酯纖維依賴中國進口，若美國嚴格執行原產地規則，這類“中國製造、越南貼牌”的商品將面臨毀滅性關稅。越南工貿部已緊急呼籲企業調整供應鏈，提高本土化生產比例，否則可能失去美國市場。
中國原料“卡脖子”，rcep成新出路
越南的進口數據暴露了其製造業的軟肋——847億美元的中國進口額中，絕大部分是機械設備、電子元件和紡織原料。這種深度綁定讓越南在中美貿易摩擦中進退維谷。為降低風險，越南正加速利用《區域全面經濟夥伴關係協定》（rcep），2025年上半年對rcep成員國出口激增17.6%，其中中國市場貢獻612億美元，成為越南農產品（如榴蓮、咖啡）的新增長點。此外，越南企業正轉向歐盟、中東等自貿夥伴，例如intimex集團已將對美咖啡出口份額從70%降至50%，轉而開拓歐洲市場。
每月出口數百萬個紡織服裝產品的太原紡織服裝公司
外資加碼越南，但“隱形風險”浮現
儘管貿易環境動蕩，2025年上半年越南吸引外商直接投資（fdi）仍達215.1億美元，創15年來新高，其中55.6%流向加工製造業。新加坡（46億美元）、韓國（30億美元）和中國（25.5億美元）是最大投資來源國。外資的湧入助推了越南出口，但也帶來隱患——外資企業貢獻了越南71.7%的出口額，本土企業僅佔28.3%。這種“外資主導”的模式使越南經濟極易受國際資本流動衝擊，例如美國關稅政策已導致部分電子廠推遲在越擴產計劃。
未來挑戰：關稅戰、供應鏈重構與轉型陣痛
7月9日，美國將公布最終關稅清單，越南可能面臨20%的基準稅率，遠高於全球平均10%的水平。若成真，越南低利潤行業（如成衣、鞋類）將遭受重創，因為這些產業平均利潤率僅3%-5%，難以消化關稅成本。與此同時，越南正被迫加速供應鏈升級——從單純的加工出口轉向高附加值製造，例如瑞典利樂公司近期在胡志明市投產2億歐元的無菌包裝工廠，標誌着高端製造業的布局。工貿部強調，企業必須活用17項自貿協定，尤其是原產地規則，才能在全球貿易新秩序中存活。
