A 股在證券板塊的狂飆中一度觸及 3430 點新高，卻在 10 點半後突然變臉 —— 個股從 3800 家上漲急轉至 3200 家下跌，指數與個股走勢的背離猶如一場精心編排的戲劇。當證券板塊暴漲 2.81% 卻僅拉動大盤上漲 7 個點時，市場終於意識到：這可能是一場精心構築的「多頭陷阱」。早盤的沖高回落究竟是主力誘多出貨，還是暴風雨前的短暫休整？午後走勢的三個關鍵信號，正牽動着千萬投資者的神經。
早盤最引人注目的是證券板塊的「表演式上漲」：板塊指數一度暴漲 2.81%，卻未能帶動市場人氣。這種「拉指數跌個股」的套路已非首次 ——3 月 14 日 3439 點高點時，同樣是證券板塊單騎救主，最終卻成為階段頂部。今日歷史似乎正在重演：
- 指數失真：證券板塊每上漲 1% 理論上應拉動大盤約 15 點，但今日實際僅拉動約 3 點，顯示主力對指數的控制已到「強弩之末」；
- 個股背離：10 點半後銀行板塊從跌 0.8% 暴力拉升至漲 0.7%，看似護盤實則掩護中小創出貨，個股漲跌比從 7:3 驟變為 3:7，資金出逃跡象明顯。
量能是判斷市場真偽的核心指標。儘管早盤第一小時成交 6847 億元，較昨日微增 24 億元，但這種「擠牙膏式」放量暴露了兩大隱患：
- 存量博弈困境：連續三日成交量徘徊在 1.3 萬億以下，說明場外資金觀望情緒濃厚，主力只能通過權重股對倒製造繁榮假象；
- 誘多陷阱特徵：歷史數據顯示，A 股突破關鍵阻力位需單日成交量放大至 1.5 萬億以上，而今日若想逆轉頹勢，午後需放量超 8000 億元 —— 這在當前情緒下幾無可能。
早盤大盤第一小時收出「陰射擊之星」，這是典型的短線見頂信號。主力在 10 點 47 分急拉證券板塊，試圖修復 60 分鐘 K 線形態，但效果大打折扣：
- 平均股價走弱：代表多數個股的平均股價指數未能回補上影線，說明主力拉高指數時，中小創資金仍在撤離；
- 量價背離加劇：證券板塊上漲伴隨成交量萎縮，顯示追高資金匱乏，這種「無量上攻」更像是「老鄉別走」的誘多套路。
（二）懸念二：3400 點支撐是否會被擊穿？
若午後市場延續弱勢，3400-3410 點區間將成為多空必爭之地：
- 技術面關鍵位：該區間既是 5 日均線支撐位，也是 6 月以來震蕩中樞的上沿，一旦跌破可能引發程序化交易止損；
- 主力心理戰：主力或通過「假摔」製造恐慌，誘使散戶割肉後再反手抄底 —— 這與昨日尾盤偷襲拉升的手法異曲同工。
破解當前困局的唯一希望，在於證券板塊能否持續放量上攻：
- 硬性指標：板塊需單日漲幅超 4%、成交量突破 2500 億元，同時帶動銀行、保險等大金融聯動，才能吸引增量資金入場；
- 現實困境：券商板塊市凈率已達 1.8 倍，處於歷史 85% 分位，繼續拉升面臨估值壓力，且昨夜龍頭券商公告減持計劃，資金面雪上加霜。
當證券板塊與個股走勢背離時，指數已失去參考價值。投資者應聚焦「三看」：
- 看漲跌比：若上漲家數持續低於 1500 家，市場已進入「少數人遊戲」；
- 看北向資金：午後若北向資金凈流出超 50 億元，外資對 A 股短期信心堪憂；
- 看次新股表現：次新股指數若跌破 5 日均線，說明遊資活躍度降至冰點。
在不確定性加劇時，「金字塔減倉」策略更顯重要：
- 若大盤跌破 3410 點，可減倉 30%；跌破 3400 點，再減倉 20%；
- 保留 50% 倉位應對極端情況，同時預留 20% 資金等待明確企穩信號（如放量中陽線突破 3450 點）。
當市場聚焦大金融時，部分錯殺板塊已顯配置價值：
- 半導體設備：中芯國際產業鏈訂單增長 30%，國產替代邏輯未變；
- 軍工電子：軍費增速超預期，航天科技集團訂單同比增 45%；
- 醫藥 CXO：創新葯出海加速，葯明康德上半年新簽合同額增長 28%。
聲明：股市有風險，入市需謹慎。以下內容均是個人觀點，僅供參考交流，不作為投資依據！
