隨着基金公司2024年年報的披露，一些有趣的細節浮出水面。
就拿這兩天來說，基毛哥挖掘出了一位頗為特別的美女基金經理 —— 來自前海開源基金的袁怡純，她的投資風格主打 “隨心所欲”。
大多數基金經理的職業路徑較為常規，畢業後便投身基金公司，從研究員起步，一路晉陞為基金經理，還有一部分是從賣方研究員轉型而來。
然而，袁怡純的從業經歷卻截然不同。在加入前海開源基金擔任基金經理之前，她有着兩段重要的工作履歷。
第一份是在2017年6月至2018年11月期間任三菱UFJ銀行市場風險部的風險經理，第二份是2018年11月至2021年9月任安大略省教師退休基金會的金融分析師。
不難看出，這兩份工作的核心內容都高度強調對風險的嚴格把控，極度厭惡風險。
按照基毛哥以往的刻板印象，袁怡純的投資風格理論上至少應該涵蓋長期投資、價值投資、絕對收益、回撤控制等關鍵詞。然而，從袁怡純所管理產品的數據來看，卻絲毫不見這些理論風格的影子。
首先、虧損特別大！
袁怡純目前管理前海開源強勢共識100強股票和前海開源中國成長混合這兩隻基金，都是兩年多的時間，一隻虧了23%，一隻虧了43%。
試想一下，如果袁怡純是在加拿大管理產品，安大略省的教師們看到自己的退休金虧成這般模樣，真不知會作何感想。
從自然年度看，袁怡純牛市也在虧錢，熊市也在虧錢。
以她管理的前海開源中國成長混合為例，在 2023 年和 2024 年均處於排名倒數的位置。尤為值得一提的是，2024 年滬深 300 指數上漲了 14.68%，而該基金卻逆勢虧損了 7.84%，這着實令人大跌眼鏡。
其次，換手率高得離譜！
傭金規模比指標是支付的傭金總額與基金規模的比值，比值越大表示基金經理調倉越頻繁，基金經理的投資越隨心所欲。
在全市場 500 多隻普通股票型基金中，袁怡純管理的前海開源強勢共識 100 強股票在 2024 年該項指標上勇奪榜首！
排在其身後的大多是幾隻量化基金，袁怡純竟成了又一位以 “肉體凡胎” 打敗計算機算法的 “大師”！
具體數據方面，前海開源強勢共識 100 強股票在 2024 年年末的規模僅為 0.19 億元，但其全年成交額卻達到了驚人的 10.43 億元，並且這已經是該基金連續第二年成交額突破 10 億元大關。
如此高的成交額，背後基金經理的操作強度可見一斑，真可謂 “辛苦至極”。
看到成交額基毛哥已經覺得足夠離譜，但看到重倉股的調整基毛哥直接一句“卧槽”脫口而出。
袁怡純自 2023 年 2 月 17 日開始管理前海開源強勢共識 100 強股票，從 2023 年 1 季報起，這隻基金幾乎每個季度的前十大重倉股都會發生更換！
需要注意的是，基毛哥此處用了 “幾乎” 一詞，原因在於 2024 年 2 季報中，產品對南京銀行的持倉數量持平，這是近幾個季度中唯一一隻連續兩次出現在前十大重倉股中的股票。
此外，從行業配置視角來看，前海開源強勢共識100強股票的風格極為跳脫。在2024年的2季度與4季度時其重倉銀行板塊，而在1季度和3季度卻將重心轉向公用事業、家電以及汽車板塊，大幅且頻繁的切換。
更奇葩的是，前海開源強勢共識100強股票自成立以來的風格就是如此奇葩，而這可能又跟產品設計有一定關係。
根據資料，這隻基金的設計是在深入研究融資融券市場的基礎上，根據特定的篩選流程，從作為融資融券標的的滬深A股中精選100隻股票構建的股票投資組合，並且採取等權重的方式購買精選之後的標的。
兩融資金向來比較敏感，喜歡追風口追熱點，同時又由於槓桿因素，基本上以中短線為主，所以跟蹤兩融的基金頻繁更換中參股似乎也在情理之中。
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然而，袁怡純如此隨心所欲的操作風格並不能完全歸咎於產品設計也。
基毛哥發現，前海開源強勢共識100強股票在袁怡純接管之前雖然頻繁更換重倉股，但是換手率也沒有高到近些年如此誇張的地步。
另外，袁怡純管理的前海開源中國成長混合與前海開源強勢共識100強股票有異曲同工之妙！同樣頻繁更換重倉股、同樣換手率奇高！當然，也同樣虧損慘重。
其實，基毛哥對此頗為不解。通常情況下，人們做事情往往是因為獲得了正反饋才會愈發投入、上癮。
以投資為例，散戶在牛市中往往較為亢奮，頻繁交易，原因在於能夠賺錢；而到了熊市，散戶屢戰屢敗，再加上厭惡風險的心理作祟，交易活躍度便會大幅下降。
但袁怡純的投資似乎很少得到市場的正反饋，可她似乎依然做的很起勁。就拿她的高換手率來說，前海開源強勢共識100強股票的重倉股虛擬凈值近2年跑贏了實際凈值25%，這意味着每個季度袁怡純“買定離手”反而比現在表現更好。
