拆解XTransfer：跨境支付黑馬到B2B金融基建的底層邏輯

2025年04月11日16:53:06 財經 1338

XTransfer從跨境支付的黑馬崛起，逐步構建起服務全球中小微企業的B2B金融基礎設施。憑藉強大的風控技術、全球化的支付網絡和創新的產品服務，它正在重塑跨境支付行業的規則。本文深入剖析XTransfer的底層邏輯、技術演進以及市場影響力，探討其如何在競爭激烈的跨境支付領域脫穎而出，並展望未來的發展機遇與挑戰。

前段時間拆解過螞蟻國際和Airwallex（空中雲匯）的全球化戰略及落地，有興趣可在文章末尾找到鏈接。

雖然和老美的關稅戰打得火熱，全球化的生意還是要做的，所以今天聊聊跨境支付的另外一位重量級選手XTransfer的全球化戰略如何一步步落地（聲明：純個人愛好而做數據收集和分析，不代表官方立場，未收錢，非廣告，非軟文），為跨境支付、外貿等領域從業者提供參考。

主要內容包括：

XTransfer簡要介紹：發展歷程，最新交易數據、估值情況。
戰略定位與底層商業邏輯：專註B2B，往金融基建方向紮根。
核心產品分析：X2X，全球收款賬戶體系，智能風控系統，一站式結匯。
技術演進：從0到1搭建B2B金融基礎設施。
市場影響力：對中國外貿行業發展的影響。
競爭格局：與PingPong、Airwallex、萬里匯（螞蟻國際）等重要玩家的競爭態勢，以及各自優勢與不足。
未來發展趨勢：未來幾年面臨的機遇與挑戰。

1. XTransfer概覽：跨境支付黑馬的崛起

XTransfer是一家比較有意思的公司。

首先是幾位創始人都來自螞蟻金服或阿里巴巴。在2017年的時候，螞蟻國際正在探索海外市場，走的是投資海外本地錢包（比如印度的PayTM，菲律賓的GCash等）和錢包互聯模式（Alipay+），偏B2C模式，當時在螞蟻國際工作的鄧國標看到的機會是幫中國小商家收款（B2B模式），所以決定從螞蟻金服離職創業，並拉了幾位阿里和螞蟻的老同事，一起創辦金融科技公司XTransfer，專註於服務B2B外貿領域的中小微企業，為其提供跨境支付和風控等金融服務。

當然螞蟻也沒有放過B類商家收款的機會，於2017年嘗試收購美國速匯金（MoneyGram）公司，失敗後再轉而於2019年收購英國跨境支付公司萬里匯（WorldFirst），XTransfer和螞蟻國際也就形成了競爭關係。

還有一個比較有意思的現象，就是XTransfer雖然是一家中國公司，總部在上海，前期在海外拿了很多牌照，但直到2025年初才獲准收購上海銀聯電子支付服務有限公司，正式拿到中國的支付牌照。

除此之外，XTransfer有很多阿里和螞蟻的烙印，一方面是包括幾位創始人在內，有不少核心骨幹來自阿里或螞蟻，另一方面做事思路也有千絲萬縷的聯繫。比如阿里說“讓天下沒有難做的生意”，“永遠為中小企業服務”，螞蟻說要做“普惠金融”，服務中小企業。而XTransfer說“致力於為全球中小微企業提供更便捷、更安全、更低成本的跨境金融服務，助力中小微企業的全球貿易往來”、“世界貿易需要一個外貿版的微信支付和支付寶”，“將移動支付在中國跨越發展的故事，在B2B跨境貿易領域再做一次”等。

沒有找到XTransfer最新的交易量、收入、估值等數據，根據網上公開資料做個簡單推斷：

交易量/交易額：交易量沒有公開披露。因服務超過60萬商家，推斷年交易額約為600億美元左右（行業同類平台平均單客戶年交易額約 10 萬美元）。

收入規模：沒有公開披露。

融資與估值：完成多輪融資，從XTransfer招聘信息看，最新估值超10億美元。

最後，XTransfer公司總部設立在中國上海，並在中國香港地區、英國、荷蘭、美國、加拿大、日本、澳大利亞、新加坡、阿聯酋、尼日利亞等地設有分支機構，並已在中國大陸、中國香港地區、英國、美國、加拿大、澳大利亞、新加坡獲得當地支付牌照。

2. XTransfer主要業務與服務

在寫Airwallex那篇分析文章時，我說相比螞蟻國際而言Airwallex更專註於B2B行業，Airwallex的內部人士反饋說XTransfer才是專註B2B業務。事實也是如此。

XTransfer自成立以業，只專註B2B業務，期望做成外貿金融的基礎設施，以“一站式”跨境金融服務見長，其核心服務包括：

一、全球收款賬戶：

為外貿企業提供多幣種收款賬號，支持主要市場的本地收款方案。

客戶可以免費便捷地開立賬戶，並享受終身免賬戶維護費和入賬費等優惠。截至2025年初，XTransfer已與國際大型銀行合作（如滙豐銀行），推出以企業真實名稱命名、無前綴的全球收款賬戶，支持人民幣、美元、歐元、英鎊、港幣、新加坡元等6種主要貨幣。

此外還提供X2X 支付（XTransfer to XTransfer），簡單地說就是買賣雙方都有XTransfer賬戶，可以在內部跨時區跨地域秒級轉賬。

二、智能風控與合規：

XTransfer自成立之初即將反洗錢風控作為生命線，構建了一套針對中小微企業的AML（反洗錢）風控基礎設施。

藉助AI和大數據技術，XTransfer能夠在交易過程中高效識別風險，絕大部分跨境交易可由系統自動審核，僅極少數存疑交易進入人工複核。強大的風控合規能力不僅保障了平台安全，也讓合作金融機構放心與之對接，形成良性共贏的合作模式。

三、一站式結匯與資金管理：

XTransfer提供從收款到結匯提現的全流程服務。

海外買家付款後，資金可快速到賬併當日結匯成人民幣入境，使資金周轉周期大幅縮短。平台支持多幣種現金管理，企業可自主選擇結匯時機，享受透明的匯率和低成本換匯服務。此外，XTransfer還推出了“本地收”和“本地付”功能：前者幫助企業在買家所在國開立當地賬戶，實現本地幣種收款（如買家以當地貨幣支付，免去美元短缺或中間行扣費的煩惱），降低支付成本90%以上；後者則支持企業將資金以當地貨幣支付給海外供應商或服務商（包括支付至個人賬戶），最快5分鐘到賬，大幅提升企業支付鏈路的效率。

四、增值服務：

隨着業務拓展，XTransfer開始提供更多元的金融服務。

例如，為了解決外貿企業閑置資金管理需求，XTransfer推出了外貿理財產品，讓企業在收付款之外也能獲得資金增值服務。此外，XTransfer正探索貿易融資服務，與合作金融機構一起為優質外貿企業提供信貸支持。這些增值服務逐步完善了XTransfer作為外貿金融綜合平台的功能矩陣。

綜上，XTransfer經過數年的發展，已從一家跨境支付創業公司成長為中國B2B外貿金融服務第一平台（來源XTransfer官網）。它以免費開戶、快速收款、智能風控和一站式結匯等優勢，贏得了超過60萬家中小微外貿企業客戶的信任。“中國對外出口每100塊錢里，就有1塊5由XTransfer處理”。

接下來，我們將深入剖析支撐XTransfer崛起的底層商業邏輯和戰略定力。、

3. 戰略定位與底層商業邏輯：專註B2B

概括而言，XTransfer秉持的底層邏輯是：專註B2B，以技術驅動風險管理，以規模效應降低成本，以網絡連接全球資源，以口碑滾動擴大生態，建設B2B金融基建。這使它從跨境支付賽道的後來者，“重構跨境支付行業遊戲規則”，讓過去被高門檻擋在門外的中小企業也能享受全球金融的便利。

3.1. 聚焦B2B外貿痛點

XTransfer誕生的背景，源於創始團隊對行業痛點的敏銳洞察。如文章開篇所說，創始團隊成員多數來自阿里巴巴及螞蟻集團等背景，深知傳統銀行和支付巨頭在服務小微企業跨境業務時的不足 (是不是在螞蟻的新聞稿見過相似的說法？)。過去十多年，全球反洗錢監管日趨嚴格，銀行由於風控成本高、利潤空間小，缺乏服務中小出口商的動力。大量中國外貿中小企業在跨境收付款上面臨“開戶難、到賬慢、手續費高”等難題，很難享受到大型跨國企業同等水準的金融服務。

根據XTransfer聯合創始人孫霄谷的介紹，中國從事出口的中小微企業有數百萬之多，貢獻了超過60%的出口貿易總額。如此龐大的客群卻長期被金融巨頭忽視，蘊含著巨大的服務空白和市場機遇。

XTransfer的戰略定位就是填補這一空白。公司從成立伊始便“完全專註於B2B跨境支付”，沒有走很多同行從B2C轉型的老路。這一堅定聚焦使其在垂直領域深耕細作，建立起針對中小微外貿交易的專業化解決方案。

XTransfer選擇做的，不只是一個支付中介，更是要成為跨境貿易資金往來的底層基礎設施。這也是其在2024年“未來外貿大會”上提出的願景。

3.2. 底層商業邏輯

XTransfer的底層商業邏輯可以概況為：

一、橋接全球金融網絡：站在中小企業視角，XTransfer充當了連接“小”與“大”的橋樑。

一端對接全球大型銀行、支付機構，利用它們成熟的清算網絡；另一端服務數十萬計的小微出口商。通過技術手段，XTransfer將繁雜的跨境收付流程標準化、模塊化，形成一個覆蓋全球的貿易支付網絡。

目前XTransfer已與J.P.摩根、德意志銀行、新加坡星展銀行、中國銀行等中外銀行建立深入合作關係，並對接了TransferMate、Banking Circle、EBANX等各地主流第三方支付機構。廣泛的“朋友圈”賦予XTransfer在全球範圍的資金通道能力——截至2024年底，其服務覆蓋的目的地國家和地區已囊括美國、加拿大、歐盟、英國、澳大利亞、新加坡、印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國、墨西哥、巴西、尼日利亞等，覆蓋了中國外貿交易量80%以上的市場。

二、自建風控壁壘：聚攏海量中小企業交易後，XTransfer深知唯有強大的風控才能讓這一模式行穩致遠。

公司將“反洗錢風控”視作核心競爭壁壘。底層邏輯在於：通過技術手段批量、高效地完成過往銀行“人工”才能完成的合規審核工作，極大降低單位交易的風控成本，從而使服務小微客戶成為可能。當成千上萬筆小額貿易匯款在平台匯聚，XTransfer的智能風控系統如同“護城河”，既保障了自身及合作銀行不捲入非法交易，又提升了合法貿易的通暢度。

“做好風控，守住底線，業務才可持續”。憑藉多年苦功，XTransfer已經實現了絕大部分交易自動化審核，僅極少量疑似風險交易需人工介入。這一自動化程度在業界處於領先，也讓XTransfer得以在監管高壓下持續擴張業務版圖。

三、普惠+商業雙輪驅動：在商業模式上，XTransfer追求規模效應和普惠金融的平衡。

通過免費開戶、低費率等策略先期拓展大量客戶，以交易量累積來獲取銀行間優惠匯率和成本攤薄，再將收益反哺給客戶。比如通過集合眾多客戶的資金流，XTransfer能以接近銀行間匯率的價格完成外匯兌換，同時免除諸多傳統手續費，將支付成本降到極低。

這種讓利於客戶的模式，加速了用戶增長，形成良性循環。據公開數據，XTransfer目前客戶規模已達60萬+家，並保持行業領先。龐大的客戶基礎不僅帶來業務收入，更成為其開拓新市場的槓桿支點：中國賣家會自發將XTransfer推薦給海外買家使用，以解決對方的付款難題。這種用戶口碑相傳，使XTransfer在全球各個角落都能低成本獲客，進一步鞏固了商業模式的可持續性。

4. 核心產品優勢分析：打造外貿金融“瑞士軍刀”

XTransfer能崛起為“黑馬”，其核心產品和服務的競爭力功不可沒。下面從全球收款賬戶、智能風控系統、一站式結匯三大方面，分析XTransfer產品矩陣的優勢。

4.1. 全球收款賬戶：多幣種、本地化，快速打開國際市場

傳統上，中小企業若想收取海外款項，往往需要到境外開設賬戶或通過PayPal等第三方，手續繁瑣且費用高昂。而XTransfer提供的全球收款賬戶猶如給外貿企業配發了“環球錢包”。其優勢表現在：

X2X 支付（XTransfer to XTransfer）：針對全球中小微貿易企業打造的創新跨境支付解決方案。“當全球買賣家雙方都使用XTransfer，他們之間的貿易結算，就可以做到7*24小時，隨時隨地，跨越地域、時區和幣種，一秒完成，而手續費卻是零。”。我很好奇他們的合規申報、跨境資金池、流動性調撥是如何實現的，當前的公開資料中沒有找到，後面如果能找到，再和大家分享。

多幣種支持，覆蓋廣：XTransfer的賬戶目前支持人民幣、美元、歐元、英鎊、港幣、新加坡元等6種主流貨幣。此外，通過合作渠道，還可接受包括日元、澳元、加元、泰銖、墨西哥比索、尼日奈拉等在內的更多幣種付款，實現“買家支付哪種貨幣，賣家就能收哪種”。這種多幣種能力對於拓展多區域市場的企業而言十分關鍵。例如，一家中國賣家開拓東南亞，同時與歐美客戶有業務，那麼通過XTransfer可同時收取美元、歐元和東南亞各國本地貨幣，無需為每種貨幣專門跑銀行開戶。

本地收款，到賬快捷：XTransfer與全球銀行合作，在主要貿易國為客戶開立本地賬戶。買家付款時，相當於向其本國國內賬戶轉賬，無需跨境匯款，從而消除了SWIFT跨境匯款的中間行延誤和費用。這帶來兩個直接好處：一是到賬快——多數國家可在當日甚至實時到賬，而傳統電匯可能需3-5天；二是成本低——免除了中間行手續費，匯率也更優惠。據XTransfer介紹，其非洲尼日利亞本地收款方案推出後，買賣雙方反饋熱烈：買家不再受美元短缺困擾，賣家資金不怕凍結且到賬款項增加，綜合支付成本下降90%以上。同樣的，本地收款在東南亞、拉美等外匯管制較多的地區也極具吸引力，幫助中國賣家更順利收款。（針對那些匯率波動極大的國家，需要配合鎖匯產品一起使用，不然利潤可能還不如匯損多）

一鍵開戶，費用全免：開立XTransfer的全球賬戶非常簡便，線上提交企業資料即可免費申請，通常數日內即可獲批賬號。對比之下，境外銀行開戶少則數周，多則幾個月，而且需要企業高管親赴當地，成本巨大。XTransfer將開戶難度降到最低，並承諾終身免賬戶維護費、免入賬手續費。例如，2025年初XTransfer與滙豐銀行合作推出的新賬戶，就打出“終身免入賬費、賬戶維護費”的口號。這相當於為中小企業打開了跨境資金往來的大門，無門檻試用其服務，對於預算有限的小微客戶非常有吸引力。

賬戶即企業名，信譽保障：XTransfer為客戶開立的收款賬戶，會以客戶自己的公司名義命名，而非一個匯總賬戶下的編號。這意味着海外買家在付款時，看到的是賣家的公司名收款人，從而增強了信任度，避免因第三方名稱導致的疑慮（有些傳統收款服務，賬戶名是服務商，買家容易擔心款項安全）。同時，公司名賬戶也更容易通過買家所在銀行的合規審查。對於企業來說，這個細節提升了品牌專業形象，展現了合規性。

綜上，XTransfer的全球賬戶讓中小企業“足不出戶，坐擁全球賬戶”。快速開戶和本地化收款，大大降低了企業開拓海外市場的財務門檻。正因如此，越來越多中國出海企業在與海外買家談生意時，會主動提出使用XTransfer收款，以簡化交易流程、提高回款效率，尤其是當雙方都有XTransfer賬戶時，體驗會更極致。

4.2. 智能風控系統：AI驅動的合規護城河

跨境金融服務的另一大挑戰在於合規風險。稍有不慎，企業收款可能被境外銀行凍結、退回，甚至賬戶遭關閉。在這方面，XTransfer自稱“風控合規是業務發展的生命線”，而是其核心競爭力所在：

一是自主構建AML基礎設施。XTransfer沒有依賴第三方風控方案，而是自行開發了一套完善的反洗錢（AML）風控系統。據公開資料，公司在全球部署了3個數據中心，搭建了自己的實時數據倉庫和實時模型引擎。這一基礎設施保證了跨境B2B交易全鏈路上的數據都能被實時採集、處理，並滿足高安全、低延時、高精度的要求。舉例來說，當一筆海外匯款進入XTransfer系統，後台會自動核驗付款人、收款人的姓名與各國黑名單數據庫，並交叉比對交易金額、國家、行業等上百項參數。如果某項指標觸發預警（例如金額異常、敏感國家等），系統將標記該交易進入人工複核環節；否則，交易會被自動放行，大部分流程在數秒內完成。這種自主可控的風控體系，使XTransfer能夠細粒度地平衡“放行與攔截”，既不濫放風險交易，也避免過度風控影響用戶體驗。

二是AI和大數據賦能。為了持續提升風控的智能化水平，XTransfer將AI技術深度融入了風控流程。例如，公司開發了行業首個外貿服務行業知識圖譜，積累了多年交易數據和貿易行為模式。在此基礎上，引入大模型來優化可疑行為的識別和客戶盡職調查流程。2024年5月，XTransfer首次發布了其AI技術圖譜，展示了如何通過機器學習算法提升對海量貿易數據的洞察力，實現輔助業務決策。具體來說，AI模型可以根據企業歷史交易行為，預測其未來可能的收款區域和金額偏差，提前調整風控閾值；又或者，通過NLP技術快速審核交易附言、合同等非結構化數據，判斷貿易真實性。AI的引入，使風控系統更“聰明”，在面對日益狡猾的洗錢手法時保持領先一步。

三是“黑名單”與“白名單”並舉。XTransfer風控的高效還來自於其對外貿行業的專業理解。例如，對外貿背景的真實性審核，XTransfer要求客戶上傳合同、發票、提單等貿易證明。這些數據被數字化後輸入風控系統，不僅驗證當前交易，也豐富了企業的信譽畫像。經過一段時間合作，誠信記錄良好的客戶會逐步提升信任等級，相當於進入平台的“白名單”，其交易通過率更高、速度更快。而對於曾出現可疑行為的賬戶，平台會重點監控，必要時降低其每日收款限額或要求額外審查。通過動態調整策略，XTransfer實現了“好客戶暢行無阻，風險客戶精準攔截”，兼顧了安全與效率。這一點對中小企業而言尤其友好——與在銀行辦理業務常被“一刀切”區別對待不同，XTransfer給予了守法經營者更多便利，使其享受接近C端支付的順滑體驗。

最後是合規合作共贏。XTransfer卓越的風控水平也成為其與各國金融機構合作的“通行證”。由於中小微企業跨境交易存在高度碎片化、筆數多金額小的特點，傳統銀行很難逐筆審核。XTransfer替銀行完成了前端的AML篩查，相當於提供了“合規外包”服務。這讓銀行願意開放自己的賬戶和清算網絡與XTransfer對接，反過來又擴展了XTransfer的全球布局。“藉助技術手段解決好中小微企業跨境貿易中的反洗錢風控難題，也能夠幫助合作金融機構節省運營成本，這是一個良性、多方共贏的合作方式”。截至目前，XTransfer已贏得幾十家金融機構的信任，共同構築起覆蓋全球的支付網絡。這種銀行-金融科技合作的新範式，也體現了監管對於合規創新的支持態度——技術過硬的民營支付平台，正成為跨境金融基建的重要補充。

總而言之，XTransfer的智能風控體系讓中小企業“敢用、愛用”。過去許多外貿人由於害怕資金被海外凍結，不得不鋌而走險尋求地下錢莊等非正規途徑，埋下隱患。而XTransfer提供了一個安全合規又便利的渠道，當全球眾多小微貿易企業為了便捷不得不使用非正規手段時，XTransfer的出現無疑是一劑良藥。這正是其產品層面的核心價值：把原本高風險、高成本的跨境收款，變得像國內轉賬一樣簡單可靠。

4.3. 一站式結匯：合規高效地將美元變成人民幣

對中國外貿企業來說，收款的終點並不在境外賬戶上，而在於結匯成人民幣、迴流國內。這一步涉及中國外匯管理法規，流程複雜且容易踩雷。XTransfer在一站式服務中，將結匯環節打通，優勢如下：

首先是線上自動結匯。傳統情況下，企業收到外幣後需要提交合同、報關單等資料給銀行，換取等值人民幣到賬國內賬戶，常常數日才能完成。XTransfer則設計了線上結匯功能：客戶在平台上傳貿易證明文件，一經審核通過，可實時發起結匯指令，將收款直接兌換為人民幣匯入其國內對公賬戶。當日到賬、實時結匯的體驗，極大加快了資金周轉。使用XTransfer，由平台專業團隊指導準備材料，一次性通過率大幅提高。結匯從此不再是令人頭疼的工作，而變成幾次點擊即可完成的流程。

其次是合規額度與稅務支持。中國對每個企業每年結匯金額有一定要求和申報義務。XTransfer幫助企業自動跟蹤年度結匯總額，提供超額預警，確保企業遵守國家規定。此外，對於出口退稅等政策紅利，XTransfer平台也提供延伸服務。例如，有些跨境電商賣家需要將出口貨款以人民幣形式迴流才能申報退稅，XTransfer的結匯記錄和流水憑證完全滿足稅務部門要求。這意味着外貿企業通過XTransfer收款後，接下來在稅務系統申報時不會遇到障礙。由此可見，XTransfer不僅解決“收得到錢”，也解決“錢回來後合法合規”的問題，打消了企業的後顧之憂。

然後是匯率透明優惠。結匯過程中涉及匯率轉換，匯率水平直接影響企業利潤。XTransfer憑藉其規模優勢，可以提供接近銀行批發價的匯率。平台在客戶結匯時實時顯示適用匯率，費用全隱含在匯差中。例如，若當日銀行間美元兌人民幣中間價為7.20，XTransfer可能以7.18左右的價格為客戶結匯，而一些傳統渠道可能只給到7.10甚至更低，加上手續費實際更虧。此外，客戶還可以選擇在平台保留外幣，等待匯率高點時再結匯，靈活性完全由企業掌握。總體而言，XTransfer在匯兌環節奉行“薄利多匯”的策略，以微利換取客戶黏性和口碑，讓利客戶的同時也提高了自身競爭力。

最後是資金安全可靠。資金從境外賬戶結匯回國，很多企業擔心安全性。XTransfer採用了銀行級別的資金託管，客戶的待結匯資金獨立存放於合作銀行專項賬戶，受監管保護。結匯時，款項從該監管賬戶直接劃轉至企業國內對公賬戶，中間不經過第三方賬戶。這種模式保證XTransfer本身不挪用客戶資金，哪怕平台出現極端情況（如經營問題），客戶的款項也是安全的。此外，XTransfer在國內結匯方面也持有合規資質或通過持牌機構通道運作，確保每一筆結匯都有真實貿易背景，符合外管局要求。這種穩健的合規操作，為其贏得了監管部門的信任，也消除了客戶的疑慮。

通過提供一站式的結匯服務，XTransfer真正實現了“最後一公里”的貫通。從海外買家付款到人民幣到賬企業賬戶，整個鏈條都由XTransfer打包搞定。中小企業無需再分別對接境外銀行、國內銀行，只需專註於業務本身。這種極致的方便性，正是XTransfer受到眾多外貿人青睞的重要原因。

綜上，XTransfer的核心產品組合相互配合，形成了“開戶–收款–風控–結匯”的閉環優勢。

5. 技術演進路徑：從0到1搭建B2B金融底層架構

金融服務的背後，是強大的技術系統在支撐。對於XTransfer而言，其技術演進經歷了多個階段，每一步都旨在夯實平台的穩定性、擴展性和智能化。下面以時間線方式梳理XTransfer的技術發展路徑：

第一階段（2017-2018）：核心業務系統上線

創業初期的XTransfer，技術團隊面臨的首要任務是快速實現核心功能，支撐業務跑通。從公開資料看，這一階段XTransfer聚焦於To B業務的PC端和APP端產品開發，核心功能包括收款、轉賬、提現、換匯等（援引InfoQ對XTransfer技術團隊的訪談）。前端技術主要解決用戶註冊開戶、賬戶信息展示、交易發起等流程，力求簡單易用；後端則搭建基本的資金清結算系統，與合作銀行接口聯調。由於產品功能不斷豐富，XTransfer在2018年前後就開始構思中台架構（阿里以前也是中台架構的天下）以支持多產品線協同，這為後續的低代碼平台打下基礎。

第二階段（2019-2021）：夯實數據與風控基礎

隨着業務量增長，XTransfer意識到B2B跨境支付場景複雜、交易周期長，對數據及時性和風險識別提出了更高要求。因此在2019年至2021年間，技術重心轉向構建大數據風控基礎設施和提升系統彈性。這一時期的標誌性成果是：自研實時數倉。XTransfer構建了Lambda架構的數據處理體系，在全球3個數據中心部署了實時數據倉庫和實時計算引擎。選型上，引入了Flink流處理框架以及CDC（Change Data Capture）技術，實現對業務數據庫變更的實時捕獲。這意味着，任何一筆交易的狀態更新，都會在毫秒級別同步到風險監測模型中，不錯過任何可疑跡象。同時，後台系統進行了微服務改造和雲原生升級，確保在交易高峰期保持高吞吐、低延遲。這一階段XTransfer還完善了支付路由算法，根據成本和效率動態選擇最優的跨境通道。例如同樣一筆美元匯款，根據實時擁堵和費率，可以智能切換走SWIFT或本地清算網絡，提升成功率。可以說，到2021年底，XTransfer已經打下紮實的“底盤”：強壯的資金處理能力+實時風控，使其有能力承載幾十萬客戶規模下的並發交易，為後續井噴式發展做好準備。

第三階段（2022-至今）：開放平台與智能升級

進入2022年後，XTransfer一方面加速國際化拓展，另一方面在技術上追求開放與智能。首先是打造低代碼中台：面對越來越多的新業務需求（如客戶關係管理、內部運營工具等），完全從零開發耗時耗力。XTransfer技術團隊在這一階段引入低代碼/無代碼平台，將常見的業務流程抽象為組件模塊，賦能非程序員的人員也能搭建簡單應用。據報道，XTransfer通過低代碼實踐，實現了各業務中台的融合，提升了開發效率。這意味着，當市場或運營團隊需要新增一個風控規則配置界面，可以快速拖拽組件生成，無需長周期開發。其次是開放API與生態對接：XTransfer開始為大型企業客戶和合作夥伴提供API接口，允許他們將XTransfer的支付能力嵌入自身系統，用戶在自己的ERP中就能發起收款，大大提升體驗。第三是AI智能升級：在2023-2024年，XTransfer陸續發布了AI技術圖譜，宣告將大模型用於客服和風控領域。例如，在智能客服方面，引入自然語言處理模型為客戶解答常見問題，模擬專業財務顧問的邏輯，提供個性化建議。在風控方面，通過機器學習持續優化反欺詐策略，甚至嘗試利用圖神經網絡識別團伙作案。從效果上看，AI的運用使XTransfer的人均業務處理量進一步提高，客戶滿意度也有所上升。

XTransfer的技術路線可總結為“初期快速上線，中期築牢後端，當下開放智能”。

這一路線與很多金融科技公司的發展軌跡類似，但XTransfer有自己的獨特節奏——尤其是在風控基礎設施上的超前投入，讓它在面對爆髮式增長時依然穩健運營。

未來，隨着XTransfer進一步拓展海外本地支付網絡和開發新金融產品（如供應鏈金融），技術團隊需要面對更多挑戰，包括多語言多時區支持、更複雜的清算交收邏輯以及更豐富的數據分析需求。但從過往演進看，XTransfer擅長通過引入新技術與自主創新相結合的方式解決問題：既主動深度參與開源社區獲取先進武器，又根據自身業務場景進行二次開發優化。正是這種與時俱進的技術策略，使XTransfer不僅是一個金融服務商，更像一家科技公司，在B2B金融基建的路上構築起技術壁壘。

6. 市場影響力：賦能中國企業出海的新引擎

作為中國B2B跨境支付領域的領軍者，XTransfer對市場產生的影響是多維度的。它不僅改變了眾多外貿企業的收款方式，也在一定程度上推動了中國外貿生態的升級。

XTransfer已累計服務超過60萬家中小微外貿企業。這個數字在中國跨境B2B支付領域名列前茅，表明XTransfer已經成功滲透到大量外貿從業者之中。服務對象涵蓋各行各業的小微出口商，從傳統製造業到新興的跨境電商賣家都有涉及。

XTransfer還通過舉辦行業活動、發布數據報告等方式，對外貿生態產生積極影響。例如，自2019年以來，XTransfer每年舉辦“外貿普惠金融季”“未來外貿大會”等活動，聚集政府、商協會、行業領袖探討外貿發展趨勢。2024年的未來外貿大會上，XTransfer首發了全國中小微企業出口景氣指數（PMI）等行業數據，為政策制定和企業決策提供了參考。

這些舉措提升了外貿行業的數字化認知。很多傳統外貿企業通過這些活動接觸到新工具、新理念，開始擁抱跨境數字金融服務。另外，XTransfer積极參与各地金融科技展會（如香港金融科技周、新加坡金融科技節）, 展示中國在跨境金融創新領域的成果，也為中國企業國際形象加分。

可以說，XTransfer已不僅是一家公司，更像是中國中小企業出海的代言者之一，向世界傳遞着“中小企業也能全球化”的信號。

總的來看，XTransfer的市場影響力可以概括為：改變了遊戲規則，賦能了弱小玩家，繁榮了整體生態。它讓跨境金融服務變得觸手可及。在跨境支付這個曾被國際巨頭壟斷的市場內，XTransfer以黑馬姿態闖出一條新路，印證了中國金融科技在B2B領域的巨大潛力。更重要的是，它從底層提升了中國中小企業參與全球貿易的能力和信心——這或許是比自身商業成功更有意義的影響。

7. 競爭格局：與PingPong、Airwallex、萬里匯等對比分析

跨境支付市場群雄逐鹿，除XTransfer外，PingPong、Airwallex（空中雲匯）、WorldFirst（萬里匯）等也是該領域的知名玩家。它們各有優勢，也在部分業務上與XTransfer形成競爭關係。下面從公司背景、核心業務、主要市場和特色優勢等方面，將XTransfer與幾家主要競爭者進行簡單對比。

XTransfer：2017年成立，中國上海，老阿里/螞蟻團隊創業，專註B2B外貿中小企業跨境金融服務。

優勢：B2B領域深耕，風控合規能力強（自主AML系統，自動審核率高)；全球本地賬戶網絡廣泛，解決新興市場付款痛點（如非洲、本地幣種支持)；服務門檻低（免費開戶、低費率)。

不足：作為創業公司，國際品牌知名度相對巨頭略弱；業務全球化剛起步，海外本地化運營經驗仍在積累。

PingPong：2015年成立，中國杭州，起初專註跨境電商收款，近年拓展B2B貿易。

優勢：渠道資源豐富，與Amazon、eBay、Wish等電商平台官方合作緊密；牌照儲備全球領先（擁有60多個國家/地區支付牌照許可），覆蓋200+國家，支持100+幣種交易；依託廣泛牌照，PingPong還能提供更多元的服務如收單（支持信用卡支付)、預付卡等。

不足：B2B基因稍弱，風控重點偏向電商場景，對複雜貿易鏈條的支持需要強化；曾因部分賣家違規導致資金凍結事件引發爭議，說明在精細化風控上仍有提升空間。

Airwallex（空中雲匯）：2015年成立，澳大利亞墨爾本成立，華人團隊，定位於全球金融科技公司。客戶包括中小企業和新經濟公司，提供國際金融基礎設施。全球企業賬戶、多幣種錢包、FX兌換、全球付款、商戶收單、銀行卡發行、API嵌入式金融等全棧式跨境金融服務。市場遍布亞太、歐美等40+國家。既服務中國出海企業，也服務歐美本土創業公司。注重科技和API驅動，客戶偏向電商平台、SaaS公司等技術型企業。

優勢：產品線非常全面，從收款到付款再到支出管理一應俱全，在科技公司客戶中口碑好；融資雄厚；牌照覆蓋歐美亞主要金融中心。Airwallex強調API優先，技術實力強，可根據客戶需求快速定製。

不足：相對於XTransfer和PingPong在中國市場的深耕，Airwallex在中小型傳統外貿企業中的滲透率略低，很多傳統外貿人對其認知不足；另外其費率相對不算最低（走高端客戶路線），對小額高頻用戶的吸引力可能不如XTransfer。

WorldFirst（萬里匯）：2004年成立，英國倫敦起家，早期跨境支付先驅，2019年被螞蟻集團收購。現作為螞蟻國際的跨境支付平台，主營B2B支付。傳統優勢在歐洲市場及Amazon賣家群體。被收購後發力中國跨境B2B市場，背靠支付寶服務大量中小企業，尤其是阿里巴巴國際站、1688等電商客戶。

優勢：品牌歷史悠久，合規信譽好；螞蟻集團背書，資金實力和監管關係強，接入阿里巴巴生態有獨家優勢（如1688買家可直接用萬里匯付外幣，支持Amazon直接收款到支付寶賬戶）。

不足：創新速度相對創業公司慢，產品體驗較為傳統；在中國市場由於與螞蟻關係，也受國內監管政策影響更大，動作相對謹慎；此外，萬里匯在非電商領域的市場營銷發聲較弱，近年光環被新興的PingPong、XTransfer搶走不少。

從上述對比可以看出，XTransfer和PingPong在業務上交叉較多，都在爭奪中國企業的跨境收款需求：PingPong擁有牌照和電商客戶量優勢，而XTransfer在B2B貿易細分和風控能力上更勝一籌。兩者都在拓展新興市場。可以預見，這兩家將持續在亞非拉新興市場短兵相接，未來誰能拿下更多本地支付網絡資源，誰就更有優勢。

Airwallex定位略高端，在服務創業公司和平台類企業上獨具優勢。它提供的服務廣度（如卡發行、收單）是XTransfer目前未覆蓋的，因而兩者也有差異化競爭的一面。不過Airwallex也開始重視中國傳統外貿領域，例如與國內銀行合作推廣全球賬戶。XTransfer若要保持領先，需要鞏固自身領域護城河，同時不排除未來也補齊收單等短板，與Airwallex在產品深度上縮小差距。

萬里匯由於有螞蟻背景，它的政策合規性和潛在客戶導流不容小覷。但萬里匯的市場活躍度不如前三者，更多依賴母公司生態的內部消化訂單。所以，短期看XTransfer與萬里匯的正面競爭不如與PingPong激烈。長期而言，萬里匯如果憑藉螞蟻資源發力，也可能成為XTransfer強大競爭對手。

此外，市場上還有Payoneer（派安盈）、連連支付等玩家，其中Payoneer近期獲批收購中國第三方支付易聯支付有限公司，未來也將是強大的對手；連連支付則從國內支付起家，對跨境B2B也有布局。相較之下，XTransfer所處的競爭格局主要還是和上述PingPong、Airwallex、萬里匯幾家領軍企業搶客戶。

總體而言，跨境支付市場足夠大，多家並存的局面將延續，但各家差異化定位明顯：有人深耕電商、有人科技賦能、有人依託生態，而XTransfer選擇的是“B2B金融基建”這條路，在這個細分上目前已取得領先優勢。

8. 未來發展趨勢與政策變量

如文章開頭所說，特朗普發動的關稅戰搞得天翻地覆，短期對跨境支付會有一些負面影響，但從長期來，反而會助力中國擴大與其它國家的跨境貿易，進而對跨境支付公司帶來更多利好。

以下是幾個值得關注的方向：

一、出海企業需求更加多元，金融服務將走向“一站式生態”。

隨着中國企業出海從規模擴張轉向質量提升，他們對金融服務的要求會超出單純的收付款。例如，越來越多企業希望獲得海外融資支持、信用風險保障、甚至對沖工具等。這就要求像XTransfer這樣的平台向外貿金融生態延伸，可能涉及保險、保理、信貸等領域。

目前XTransfer已初步提供貿易融資服務試點，未來或許會與更多銀行及非銀機構合作，為中小出口商提供出口保理、應收賬款貸款等產品。可以想見，一個出海企業理想的場景是：在同一個平台上，既能收全球款，也能快速拿已收賬款融資、購買出口信用保險、甚至理財閑置資金。這種一站式生態若形成，將極大增強客戶黏性。XTransfer已經朝這個方向邁步，其對手們也不會止步，例如PingPong也在嘗試出口信保合作、Airwallex已提供企業卡和支出管理等。

未來幾年，跨境支付平台將從單點工具變為綜合金融服務超市，競爭也將升級為生態之爭。

二、更嚴格的全球合規監管，國際反洗錢和反恐融資監管只會趨嚴不會放鬆。

各國監管機構將加強對跨境貿易小額頻發交易的審查。對於XTransfer等平台，這是挑戰也是機遇。挑戰在於需持續投入升級風控，否則一旦發生系統性紕漏，將遭受毀滅性打擊；機遇在於嚴監管會淘汰不合規的地下渠道和資質不全的小玩家，把更多市場份額向合規巨頭集中。

近期，已有國家開始要求提供此類服務的平台必須持有牌照或接受本地監管。這可能促使XTransfer獲取更多境外牌照或與當地持牌機構深度合作。合規方面還有一個值得注意的是數據安全與隱私：跨境交易涉及個人和企業敏感信息，各國數據法規也會影響業務流程。未來平台需要在提升風控的同時，確保客戶數據安全，取得客戶和監管雙重信任。

三、人民幣跨境支付的崛起，伴隨人民幣國際化進程，未來跨境貿易中使用人民幣結算的比例有望上升。

一方面，中國與更多國家簽署本幣互換協議和本幣結算框架，比如中俄貿易中人民幣佔比已大增，中東產油國亦在考慮接受人民幣結算部分石油。另一方面，數字人民幣（e-CNY）跨境試點也在進行中，香港、澳門等地已有跨境數幣支付嘗試。如果人民幣在跨境貿易中扮演更大角色，對支付平台而言是新機遇：他們可以提供直接的人民幣賬戶和清算服務，減少兌換環節。這對XTransfer尤其有利，因為它本就是中國背景，更容易拿到相關資質和與中資銀行合作。目前XTransfer已能提供一定的跨境人民幣收付功能（如香港企業收人民幣並結算至大陸），未來若政策進一步開放，比如資本項下的人民幣支付更自由，XTransfer可順勢推出人民幣全球收款，讓境外買家直接打人民幣到XTransfer賬戶，中國賣家拿人民幣。這將繞過SWIFT體系，速度和成本都將顛覆性改進。如果人民幣國際化進程加速，XTransfer等將需要迅速升級系統適應新的支付軌道。但也存在變量：地緣政治不確定性下，有些國家可能對人民幣持觀望甚至抵觸態度，短期內美元仍是絕對主導。因此XTransfer需要“兩手準備”，在堅守美元等主要幣種通道的同時，提前布局人民幣通道，以備時機成熟時搶佔先發優勢。

四、技術趨勢：區塊鏈與數字貨幣的衝擊。

未來技術發展可能改變跨境支付的底層範式。區塊鏈技術已經在跨境匯款上初顯威力，一些銀行聯盟建立了基於區塊鏈的清算網絡，使跨境轉賬更快更廉價。如果這一趨勢成熟，XTransfer也許會考慮加入某些聯盟或使用穩定幣進行結算，以進一步降低成本。目前XTransfer走的是傳統金融體系路線，但不排除將來引入“鏈上清算”作為補充。比如，XTransfer可以利用區塊鏈網絡在非工作時間進行資金調撥、或為偏遠地區提供USDT之類穩定幣兌付的通道——前提是這些做法獲得監管認可。此外，各國央行數字貨幣（CBDC）的推出也值得關注。如果多國央行數字貨幣可以跨境互通（例如mBridge項目涉及數字人民幣、數字港元等跨境結算試驗），則支付平台需要能對接CBDC系統，為客戶管理數字貨幣錢包並進行結算。XTransfer在AI、大數據上已經領先，是否會擁抱區塊鏈、CBDC等，還需看行業發展。但可以肯定的是，技術革新不會停，跨境支付領域下一個10年可能比過去10年變化更大，平台必須具備技術敏銳度，才能不斷迭代自身角色。持續的技術創新能力將決定誰能笑到最後。