周三，德債收益率飆漲，創下兩年多來最大漲幅，市場對德國的“歷史性”財政擴展計劃反應強烈，預期額外政府借貸將大幅增加。
數據顯示，10年期德國國債收益率一度暴漲23個基點至2.73%，創下2022年6月以來的最大漲幅。歐元兌美元匯率也上漲0.9%至1.0722，有望創下2022年底以來的最大三日漲幅。
據華爾街見聞此前文章，候任德國總理默茨周二與社會民主黨(spd)達成協議，德國將修改憲法，豁免國防和安全支出的財政支出限制，以“不惜一切代價”保護國家。具體來看，超過1%的國防支出將被豁免在債務剎車之外，主要的中心政黨也已同意啟動一個5000億歐元（約合5280億美元）的基礎設施基金，用於投資交通、能源電網和住房等優先領域。
德銀在3月4日發布的研報中表示，此次計劃可能是“德國戰後歷史上最重要的範式轉變之一”，變革程度堪比35年前的“兩德統一”，可能會以較快的速度對國防支出進行無限額借款。高盛分析師則表示，如果該計劃獲得迅速批准並實施，明年德國經濟增長率可能高達2%，遠超該行目前0.8%的預測。
市場反應迅速而積極。德國股市大幅上漲，dax指數暴漲3.5%。德國基礎設施企業成為最大贏家，海德堡材料股價上漲14%，德國最大鋼鐵製造商蒂森克虜伯上漲15%。歐洲軍工板塊延續了強勁漲勢，萊茵金屬上漲逾4%。
默茨計劃在新當選議員就職前，於本月推動這些變革通過議會。分析認為，這對連續兩年經濟萎縮、面臨高能源成本、企業投資疲軟和消費需求低迷的德國來說，無疑是重大利好。杜塞爾多夫宏觀經濟政策研究所研究主任sebastian dullien預測：
“經濟增長可能早在今年下半年就會顯著加速，每年2%的正常增長率可能再次成為可能。”
另外，對於收益率大幅上升，市場人士指出，此次債券拋售並非反映對柏林債務可持續性的擔憂——德國債務約佔gdp的63%，遠低於法國、英國和美國等其他西方大國。
摩根大通策略師karen ward也稱：“收益率上升是因為市場認為德國正在打開經濟增長的閥門。這對風險資產非常有利”。
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