今天看的這家公司，是A股中唯一一家，同時兼具中藥、白酒、央企三重標籤的公司。
市場上央企公司不少，中藥公司也不少，中藥加白酒的公司也有。但中藥加白酒還是央企的公司，僅此一家。
不僅如此，公司還保有良好的分紅記錄，最近三年公司的分紅率均在60%以上，
超過了中藥行業公認大白馬片仔癀。後者的分紅率每年也只有30%出頭。
這家公司就是由央企華潤集團控股——江中藥業。
公司主要從事藥品和大健康產品的生產、研發與銷售。
產品大致分為三大類，
其中營收佔比最高的是公司的非處方葯類，營收佔比達到72%，毛利率高達73%。
其次則是公司的處方葯，營收佔比15%，毛利率67%。
再次，則是公司的大健康相關產品包括酒類相關，營收佔比23%，毛利率38.94%。
公司的綜合毛利率達到67.99%，屬於高毛利率公司了。
公司具有明顯的品牌效應優勢，擁有“江中”“初元”“楊濟生”“桑海” 等馳名商標，2023 年“江中”品牌價值為 376.29 億元，位居醫藥行業第六。
其打造了10 億級健胃消食片、5 億級的乳酸菌素片以及深入老中青三代國人心智的草珊瑚含片，拳頭產品家喻戶曉。
據相關數據顯示，江中牌健胃消食片在藥店零售額位居消化不良品類第一名，利活牌乳酸菌素片藥店零售額位居腸道微生態製劑品類第一名，多維元素片（21）藥店零售額位居多維元素類第 5 名。
除此之外，公司多年深耕在非處方葯、保健品領域，形成成熟的渠道覆蓋和終端管理能力，覆蓋 20 萬家終端藥店，與 3000 家商業緊密合作，滲透 50 余萬家藥房及 20 萬家基層醫療終端。
接下來，將從公司的成長性、收益性、財務狀況、現金流，這四個關鍵層面，來對公司的基本面核心進行梳理，
首先，從公司的成長性來看，
公司的營業收入，呈震蕩上升態勢，
特別是最近5年，公司營收走出低谷，再創新高。
五年時間，營收增速接近85%，平均每年營收增進17%。
而從公司的凈利潤來看，更是走出了芝麻開花節節高的趨勢，
最近五年，公司的凈利潤增幅接近60%，平均每年利潤增近12%。
整體來看，公司的營收和利潤同步增長，成長性優秀。
接下來，來看公司的收益性，盈利能力如何，
首先，公司的銷售凈利率持續領先行業，保持着對行業的明顯優勢。
需要注意到，最近兩年，醫藥行業的整體盈利能力都出現了下降，公司也不例外，盈利能力有所下滑，這也是公司利潤增速不及營收的原因。
但公司依然保持領先行業的盈利能力。
整體來看，公司的收益性表現良好。
那麼，公司目前的財務狀況如何，流動性怎樣呢？
從資產負債率來看，
整個醫藥的負債率最近幾年呈上升態勢。
公司的負債率在最近兩年也有所上升。
但截止最新的2023年3季度，公司負債率仍然低於25%，負債很低。
而從流動性來看，最近兩年公司的流動性相對於之前有明顯下降，但其流動資產依然能夠覆蓋273%的流動負債。流動性充裕。
整體來看，公司的財務狀況健康優秀。
最後，要看的是公司的現金流情況如何，經營現金流是評估公司經營持續穩定性的重要指標。
從公司的經營現金流來看，其表現可圈可點。
首先，自2012年以來，公司的經營現金流已經連續12年為正了。
其次，公司營收利潤的增長，也帶動經營現金流整體向上。
表明，公司的經營穩健，產品競爭力強，回款能力良好。
江中藥業，擁有國民級別的拳頭產品，經營發展穩健，成長性、收益性、財務狀況表現俱佳。另外，其分紅也大方慷慨，最近三年，其60%以上的利潤均進行了分紅。不足之處在於，公司目前的規模還相對較小。
