一、行業概況
璞泰來產品主要為鋰離子電池關鍵材料和自動化工藝設備，系鋰離子電池產業的上游，鋰離子電池根據應用場景可分為消費、動力和儲能三類：
（1）消費類電池
消費電子市場目前已逐步邁入成熟期，整體保持較為平穩的增長。智能手機方面，2021年全球智能手機出貨量約13.2億部，較上年增長約6.1%，其中5G手機增長趨勢顯著，2021年出貨量約5.3億部，佔比接近半數。
據判斷，未來幾年的消費類電池需求增速，將在5%-10%的區間內實現平穩增長，預計我國消費類鋰離子電池出貨量將由2021年約42GWh提升至2023年的51.5GWh6。
（2）動力類電池
2021年度，在燃油車國內銷量同比下滑的情況下，新能源汽車作為燃油車的替代品，實現強勢增長。據乘聯會統計，2021年我國新能源汽車銷量為298.89萬輛，同比增速169.1%，滲透率從2020年的5.76%迅速提升至14.84%。高工鋰電調研顯示，以電動車為代表的新能源汽車銷量的提升直接帶動了2021年度我國動力電池出貨量同比增長175%，達220Gwh，其中，磷酸鐵鋰動力電池出貨量為117GWh，同比增長270%；三元動力電池出貨量為109GWh，同比增長127%。
在新能源汽車消費習慣逐漸形成的同時，更多樣化的車型、更持久的續航里程、更充裕的充電樁等新能源汽車領域的技術支持與基礎設施配套均將得到提升，促使新能源汽車市場積極正循環成長。據預測，2022年全球、國內新能源汽車產量分別有望達到850萬輛、600萬輛，動力電池需求將分別超650GWh、450GWh；2025年，全球動力電池出貨量將達到1,550GWh，2030年有望達到3,000GWh，年均複合增長率近35%。新能源汽車的發展仍將長期處於快速增長的軌道，為鋰離子電池產業及上游帶來持續發展的廣闊市場空間。
（3）儲能類電池
儲能作為當代能源調節關鍵環節的重要性越發凸顯，其按原理可分為電化學儲能與機械儲能，前者即依靠儲能電池，實現電能的儲存與對電力網絡的適時反饋。
根據國家相關戰略目標的提出預見電化學儲能市場正逐步受到越發規範化的管理引導，將進一步實現產業健康有序發展，迎來更為廣闊的投資機遇與成長空間。
二、企業分析
璞泰來長期專註於新能源電池關鍵材料及自動化裝備領域，基於“雙碳”戰略目標為新能源汽車、消費電子、儲能等相關電池客戶提供專業化配套服務，主營業務涵蓋負極材料及石墨化加工、隔膜及塗覆加工、自動化裝備、PVDF及粘結劑、鋁塑包裝膜及光學膜、納米氧化鋁及勃姆石等。璞泰來構建負極材料及石墨化、膜材料與塗覆、自動化裝備三大事業部管理架構，深化各事業部間的資源共享產業鏈協同優勢，建立規模化、一體化、產業鏈穩定可控的製造產能，通過多種業務服務模式為客戶提供解決方案，成為一家技術領先、產品優秀、管理規範的鋰離子電池關鍵材料和工藝設備的世界一流綜合服務商。
璞泰來主要業務包括新能源電池的負極材料及石墨化加工、隔膜及塗覆加工、自動化裝備、PVDF及粘結劑、鋁塑包裝膜及光學膜、納米氧化鋁及勃姆石的研發、生產和銷售。
璞泰來實現主營業務收入897,228.97萬元，比上年同期增長70.38%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤174,872.78萬元，比上年同期上升161.93%；實現歸屬於上市公司股東的扣非凈利潤為166,004.15萬元，比上年同期上升166.16%。
璞泰來負極材料主營業務收入512,905.97萬元，同比增長41.38%，璞泰來全年實現銷量97,242噸，同比增長54.48%；璞泰來石墨化加工實現營業收入100,949.18萬元（含內部銷售），同比增長24.60%。
璞泰來隔膜及塗覆加工業務實現主營業務收入219,534.25萬元，同比增長171.07%；鋁塑包裝膜及光學膜業務實現營業收入14,116.07萬元，同比增長50.38%；PVDF產品實現營業收入44,715.91萬元（含內部銷售）。
三、企業發展戰略
未來，璞泰來將全面加快落實“兩縱一橫，全面進攻”的發展戰略，通過縱向一體化戰略構建負極材料產業鏈和塗覆隔膜產業閉環，通過橫向戰略擴張拓展璞泰來在自動化裝備業務領域的產品線，堅持以持續的研發投入實施差異化的產品策略，充分發揮璞泰來在材料、設備和服務方面的業務協同，紮實推進各項規劃和產能建設，為市場持續提供高性價比的產品和服務，力爭2024年底實現40萬噸以上的負極材料產能，13億㎡基膜，2.5萬噸PVDF及100億平米的塗覆隔膜加工能力，進一步提升璞泰來負極材料和塗覆隔膜加工的市場份額，致力於成為一家技術領先、產品優秀、管理規範的世界一流鋰離子電池整體解決方案的優秀供應商，為全球新能源鋰離子電池行業快速發展貢獻力量。
1、紮實推進一體化發展戰略，完善製造與供應鏈配套產能
（1）在負極材料方面，璞泰來將加速推進在四川20萬噸負極材料一體化項目建設，優先確保石墨化產能投入使用，保障對下遊客戶的穩定供應，並在一體化項目中引入新的工藝與生產設備以降低單位投資金額及單位產品能耗；加快研究探索低碳或零碳產業項目的建設與合作模式，提升綠電使用比例，在不斷加大產能建設的過程中，實現單位碳排放強度的持續降低，確保2022年15萬噸以上的負極材料出貨量。
（2）在塗覆隔膜方面，依託已收購的成熟廠房或璞泰來現有廠區根據客戶及市場需求，及時推進配套產能建設；積極把握隔膜基膜設備更新迭代的重大發展機遇，推動落實四川卓勤定增募投項目和自有資金項目建設，補齊基膜短板，並進一步發揮璞泰來在塗覆材料、粘結劑等領域技術積累探索，實施基膜及塗覆一體化產能建設。確保2022年40億平米以上的塗覆加工出貨量。
（3）在自動化裝備方面，推進廣東嘉拓、東莞嘉拓、四川嘉拓生產基地建設，集中強化華南區域製造和研發能力，籌建新能源設備工程研發中心，為璞泰來自動化設備業務在研發、設計環節提供良好的技術支撐；積極擴大璞泰來在江蘇溧陽、江西奉新、福建寧德、廣東東莞等地的裝配集成及配套產能；充分挖掘江西嘉拓在前段設備關鍵零部件的配套加工能力，並通過自建、合作等方式強化自動化裝備的機械零件加工產能，進一步增強璞泰來在關鍵零部件的成本控制能力和交付能力。
2、持續推進新產品、新技術、新工藝的研發和市場推廣工作
（1）在負極材料領域，持續開展基礎研究和新工藝開發工作，基礎研究工作主要包括與焦廠合作進行價廉質優的負極專用原料開發、新的表面改性劑研究、鋰金屬負極開發和負極材料與電化學性能對應關係的機理研究；新工藝開發主要有顆粒形貌和大小控制、新的表面改性方法探討；積極探索引入行業領先的連續性生產設備，提高自動化生產水平，降低單位產品能耗；主動把握快充產品的技術迭代機遇，全面加速在消費和動力領域的研發與推廣；加快SiO/C、Si/C、硬碳和軟碳等新型負極材料的產品研製與推廣，為下一代負極產品完善技術儲備；繼續優化原材料預處理、改造廂式爐和出爐設備，降低單噸能耗和降溫周期，提高石墨化產量。
（2）在塗覆隔膜領域，通過自主研發超薄塗層塗覆產品、全面加快超薄塗層、液態勃姆石等產品量產導入，實現對現有塗覆產品的更新迭代，推進改性PVDF和非氟粘結劑（PMMA類）產品的開發，繼續豐富塗覆材料和粘結劑材料產品線，完成從替代到超越，拓寬技術護城河；以高規格油性塗覆專線開發服務高端數碼市場，以低成本、生物芳綸塗覆產品滿足海外客戶需求；通過自動檢測、黑燈工廠、聯動防獃等綜合舉措建設進一步推動智能製造工廠建設，提升物料綜合利用率；協同推進高速、多層一體塗覆設備的研發與應用，進一步探索塗覆設備極限，為下一代塗覆隔膜生產技術變革奠定技術基礎。
（3）在自動化裝備領域，通過優化塗布機烘箱改善乾燥質量、提升乾燥效率，進而縮短塗布機產品的調試時間和交付成本；配合璞泰來塗覆隔膜業務加速推進高速塗布設備的設計開發，實現串聯式雙層寬幅機、雙層擠壓機、高速分切機等產品的持續更新迭代，保持璞泰來前段設備塗布機產品的領先優勢；橫向整合璞泰來研發團隊進行先進產品預研，通過加快新一代注液機、疊片機、卷繞機、氦檢機等設備的研發和市場推廣認證和交付，實現對現有產品的更新迭代，建立璞泰來在中後段領域的技術優勢；提升在隔膜基膜設備領域的配套和集成能力，為璞泰來基膜產線建設和產能擴張儲備力量。
3、市場開發與客戶拓展
（1）在負極材料領域，璞泰來將加速推出快充高倍率消費類負極和低成本動力類負極產品，確保相關新產品能夠滿足客戶需求，璞泰來也在優先保障消費電池客戶和中高端動力電池客戶市場需求的基礎上，加快進軍低成本動力電池和儲能市場，以領先的技術水平、豐富的產品類型和良好的性價比，提升璞泰來在全球人造石墨領域的市場佔有率，努力成為引領行業技術進步的世界一流負極材料企業，實施推進海外建廠的方案。
（2）在塗覆隔膜領域，在就近、從速響應國內大客戶產能配套需求的基礎上，加快隔膜基膜產線建設與產品認證，充分發揮璞泰來在塗覆材料、粘結劑領域的配套競爭優勢，充分服務消費市場水性和油性塗覆市場，加快推進海外優質客戶的產品認證和批量供應，力爭實現量產一家、開發一家，穩紮穩打地開拓國際市場。
（3）在自動化裝備領域，塗布機業務應以精益化管理縮短產品安裝調試周期，提高一次交付成功率，積極推動高端產品的海外客戶認證和推廣；針對注液機、疊片機、氦檢機、高速切疊一體機、低成本化成機等設備業務新產品，積極配合下遊客戶打造“標杆式”工程案例，樹立品牌效應，以新產品助推客戶拓展。
4、提升企業管理水平，強化業務協同
（1）加強對上市公司總部的運營管理體系建設，完善事業部的管理運營機制，繼續充實並提高總部在業務端、研發端與客戶端的資源協同，為璞泰來持續發展提供支持保障作用。
（2）璞泰來將組建能源管理部門，統籌協調各事業部通過升級現有生產設備、改善工藝技術，有序推進單位產品能耗和碳排放量的持續下降，統籌璞泰來綠電、綠證等指標認定、確權與交易；整合產業鏈、生產基地及市場等各類資源，推動發電端、配電端和應用端各類能源綜合利用項目，促進能源的高效利用和綠色循環經濟的發展，實現上市公司碳減排目標達成，創造良好的經濟和社會效益。
（3）為滿足未來日益增長的市場競爭需求，璞泰來將繼續堅持長期與短期激勵機制相結合，穩定核心骨幹員工，積極吸納新鮮力量，使璞泰來團隊時刻保持長久、良好進取心態，為璞泰來的長期持續發展奠定人才基礎。
