接前文，旌陽和大家聊了聊整個9月國內外消息面與政策面的變化，以及這些變化對全球金融市場和A股市場造成了哪些影響。那這篇文章，我們就來回顧一下A股市場在9月的表現。看看能不能從中找出10月A股市場將如何運行的一些線索！
三，大盤趨勢：沖高回落單邊下行！
其實今年一年，A股市場因為受到國內外疫情、俄烏危機、全球通脹等多方面因素影響，整體表現都不太好。前面5個月經歷了3次急跌，基本都是震蕩下行狀況。5月、6月兩個月大盤是單邊上行的，也是今年最佳的投資窗口期。7月開始，A股市場再次進入震蕩下行通道，不過由於前兩個月的市場熱點餘溫還在，所以大盤下行時的殺傷力並不太強。
9月開始，前期熱點悉數降溫，新熱點無法跟上，大盤沖高回落帶來的痛苦程度就明顯加大了！
從大盤9月運行趨勢上看，大致可以劃分成3個階段：
1，9月1日-9月13日，這段時間大盤以震蕩上行為主。從技術上看，大盤在9月2日見到箱體底部後反彈，在9月13日反彈觸及60日線關鍵壓力位後下行。可以說，9月上半月，A股是延續了8月的區間震蕩走勢，大體運行在3150-3300之間。在《9月A股行情後顧：硬抗外圍兩大風險！政策面3路援兵維穩！（上）》一文中，旌陽已經給出了原因。因為在這一段時間內，美國8月的非農數據表現還算不錯，對美股形成了支撐。美股走強時，A股也在按照自己的節奏運行。
2，9月14日-9月19日，這段時間大盤以急速下行為主。從技術上看，大盤在9月13日碰到60日線關鍵壓力位後開始下行，9月15日中陰貫穿多道均線束並收在均線束之下，9月16日繼續長陰跌破前期箱體下沿3150，意味着新一輪下行通道基本打開！在《9月A股行情後顧：硬抗外圍兩大風險！政策面3路援兵維穩！（上）》一文中，旌陽同樣也給出了原因。9月13日，美國勞工部數據顯示，8月CPI同比上漲8.3%。美國CPI數據仍然較高，預示着9月美聯儲仍將大幅加息！美股在此時開始掉頭殺跌，A股9月13日之後的下行明顯是受到了外盤的拖累所致！
3，9月20日-9月30日，這段時間大盤以穩步下行為主。從技術上看，大盤在9月19日向下急跌偏離5日線明顯超賣後出現了短暫反抽，但反抽時大盤卻並未突破5日線壓力位，之後一直被5日線單邊壓制走低，一直持續到9月30日節前收盤。這段時間內，A股雖然還是單邊走低，但卻出現了幾天的小陽線和假陽線。結合消息面來看，這段時間美聯儲加息落地，如果不是外盤繼續拖累，其實A股已經出現了反彈動力。比較典型的是9月23日，也就是美聯儲加息落地後的第二天，A股盤中高點其實已經突破了5日線，但最終還是極弱難返繼續下行。
從大盤整體運行趨勢上看，9月是沖高下行態勢，向下跌破了8月的區間箱體平台，一直持續到9月底，大盤仍被壓制在5日線下，上方均線束已經明顯空頭髮散，構建成了一條寬壓力帶。除了均線系統的壓力外，大盤上方還有3150-3300前期的密集成交區。所以大盤要想快速逆轉走強的可能性微乎其微！
向下看，目前位置離4月低點2863之間，只有3000點一個整數關支撐，再無其他有效支撐位！形勢算得上是岌岌可危了。
四，市場資金：外資穩定內資撤離！
明明是我們自己的股市，是內資機構投資者的主陣地，但幫忙守陣地的卻是外資，這就相當的尷尬了！
我們先看內資機構方面，從旌陽統計的機構情緒指標上看，其實內資機構的主要撤離點是8月25日前後，也就是賽道股降溫的起點。從8月25日一直到9月13日，內資機構席位的買盤多數時候比較低，只有4個交易日機構席位買盤跨越了強弱臨界點，這3天分別是9月1日、9月6日、9月7日和9月8日。不難發現，這4個交易日都集中在上面旌陽提到的大盤運行的第一個階段里。因為在這個階段中，大盤還處於3150-3300的區間箱體內，在反彈周期中相對靠前一些的位置，機構席位還算活躍。
但是隨着3300箱體頂部越來越近，9月8日之後機構席位買盤就再未放大了。9月15日大盤開始破趨勢下行，機構席位買盤則再下了一個台階，9月19日、23日、29日、30日機構買盤均處於冰點之下。其中，9月19日大盤急跌後處於超賣狀態，市場信心孱弱；23日機構席位的買盤創出了過去幾年以來的新低，當日大盤因美聯儲加息落地一度出現弱反，說明當日的弱反以散戶和遊資資金推動為主，機構資金並未參與；9月29日、9月30日，長假因素影響，內資機構因擔憂外盤變數所以買盤極低。
和內資機構相比，外資機構在過去一個月里還是很不錯的，數據統計顯示，過去一個月里，北向資金不僅沒有大幅流出，還凈流入49.08億元。要知道，在這一個月里，A股表現還是很弱的，而且人民幣匯率還在大幅貶值。所以外資機構堅守陣地，並積極買入了一些權重股，或是A股階段表現強於美股的關鍵力量！
五，熱點板塊：全軍覆沒虧錢效應明顯！
和今年上半年的幾輪急跌不同，9月A股幾乎所有板塊都處於弱勢下行狀態。我們把市場熱點可以分成三大塊：第一類，8月的遺留熱點，也就是前期的賽道股；第二類，9月內資機構參與的新板塊；第三類，9月機構資金並未參與的板塊。
我們先來看看第一類板塊，8月時活躍的賽道股。在8月前，賽道股以新能源汽車產業鏈（包括動力電池）、新能源、能源配套、半導體、消費電子、機器人等為主線。這些主線從8月25日前後開始出現大面積降溫，9月一整個月基本上都是震蕩下行狀態。以光伏為例，8月19日見到階段頂點後開始下行，9月1日到9月8日出現了修複式反彈，這段時間正好是上文提到的9月機構資金唯一活躍期，說明此間賽道股反彈還是以機構資金為主要推手。不過儘管如此，9月8日反彈在觸及20日線重要壓力位後，還是進入了下行通道，之後一直都是弱勢走低狀態。
第二類板塊是機構參與的非賽道小熱點，包括港口航運、房地產開發、天然氣、空氣熱泵、露營經濟、化學製品、煤炭等等。這些熱點中，成規模的是歐洲能源危機主線，涉及到的板塊包括天然氣、煤炭、港口航運、空氣熱泵、化學製品等。不過這些熱點也只抗住了9月上半月的震蕩，在美聯儲加息落地前後，隨着國際油價波動下行，也悉數轉入了弱勢通道。
第三類板塊是非機構參與的熱點板塊，9月相對活躍的有後疫情主題，比如景點旅遊、餐飲酒店、機場航運等；以及醫藥主題，比如中藥、醫療器械等。後疫情主題方面，在9月絕大多數時候其實表現還不錯，一直都相當抗跌，但是在9月最後幾個交易日出現了大幅補跌。從邏輯上看，應該和十一長假有關。在十一長假之前，市場短炒相關板塊，預期黃金周全國旅遊消費輔助。由於機構資金參與度較低，只有露營經濟一個分支有機構資金足量介入，其他板塊機構參與都不多，所以在長假到來之前，遊資提前離場，造成整個主題出現補跌。醫藥股方面，9月前期隨盤調整，9月最後幾個交易日逆勢走強，有少量機構資金參與其中。醫藥股反彈和估值底有關，但目前看機構資金介入力度還不算太大，節後有沒有機會還需要繼續跟蹤。
除了這些板塊相對活躍一些以外，整個9月其他板塊都很疲弱。由此不難發現，最活躍的板塊都處於下行通道中，其他方向只會更差。
由於篇幅原因，旌陽用兩篇文章總結了9月的A股行情。這兩篇文章分別從國內外市場消息面、資金面和市場面等幾個角度着手進行分析。從最終結果上看，截止到9月底，外圍市場仍然疲弱，A股市場資金面表現不佳，技術面處於單邊下行狀態中，如果不是國內的政策面和宏觀經濟基本面在硬抗，A股的跌幅恐怕會更大！
在回顧完過去1月的行情後，我們可以發現，造成A股破前期箱體下行的關鍵利空是外圍市場太弱。所以10月A股是企穩反彈，還是延續弱勢，關鍵還在於外圍市場是否會出現變數，以及國內外宏調博弈的結果！而值得注意的是，十一長假期間，外圍市場已經出現了一些新變化，明天旌陽將就此和大家展開分析！
