本周一，我們還在長假之中，國外的市場就曝出了一個驚天大雷，甚至不少媒體都說這是“又一個雷曼”，後者在2008金融危機中破產！
這次的主角，同樣是擁有100多年歷史的，瑞士第二大銀行----瑞士信貸。今年以來，瑞士信貸在市場的表現都很不好，股價暴跌，目前市凈率只有0.32。而一個最重要的指標，瑞信的CDS，也就是信用違約互換，創了2008年金融危機以來的新高。
所謂的信用違約互換，其實就是債券的保險。債券違約了，那麼可以獲得得賠償。違約的概率越高，那麼保險費也就越高。反過來，現在CDS暴漲，說明市場認為瑞信違約的可能很大。
今年瑞士信貸在比爾黃的世紀爆倉案中，巨虧了50億美元，又趕上美國最猛烈的加息周期，全球債券收益率飆升，導致瑞士信貸陷入危機中。
我個人認為，人家2008年CDS的價格更高，那個時候，市場環境和信心比現在更差，當年都挺過來了，現在還是有希望挺過去的。畢竟這幾年，關於瑞士信貸或者德意志銀行要暴雷的傳聞，我印象中已經有五六次了，目前都是狼來了。當然，未來可能狼真的來了，但是真沒必要一點風吹草動就炒作一次。
這次雖然號稱“雷曼危機”，不過作為全球股市風向標的美股，基本沒有反應，道瓊斯期貨一度還漲着。倒是港股又被大金融板塊帶崩，跌破了17000點，繼續創11年新低。
當一家公司機構傳出暴雷傳聞的時候，一般有兩種結果。一種是預期的自我實現。這個時候的管理層一般是不斷出來否認存在問題的，但是公司的信用、融資被拋棄，沒人敢借錢給你，情況越來越惡化，最終還是只有真的暴雷。
另一種，是管理層承認有問題，或者不置可否。但是開始儘力給公司打補丁，所謂亡羊補牢，猶未晚矣，最終走出危機。
而事物的推動，是內因和外因相互作用的結果。公司自己的處理和態度佔一方面，市場的宏觀環境也佔一方面。
未來，美聯儲是否會繼續超預期加息，將成為重點，有沒有同行或者瑞士政府出來拉一把，也存在着變量。
後者我無法分析，不過我認為9月美國的加息，是對市場影響最大的一次，未來雖然還會加息75個基點，但是基本上不存在更為激進的可能了。畢竟美聯儲副主席，已經開始擔憂經濟衰退了，這說明美聯儲內部的分歧已經出現了。如果疊加美國通脹數據好轉，那麼我對這個趨勢的判斷就更加有信心。
因此，未來美聯儲加息給市場帶來的利空，也會呈現出邊際減弱的趨勢。注意，我說的是邊際減弱，並不是說這裡是底部，不要理解錯了。
