其實巴菲特近期一直持續大規模買入西方石油的股權，其實最大的看好點就是看好它未來很可能會出現長達10年的業績穩定期，比如目前已經持股高達26%，預期持股會高達50%的情況下，已經連續買了1年，未來還會繼續買，這種買入周期肯定是長達多年的，未來還會有持續期以及賣出期，這種情況下，如果不看好石油周期，那肯定是沒戲，所以我相信很可能石油周期將會非常的長。
一、美元指數暴漲依然是近期國際油價下跌主因
歷史上大部分時候美元指數和國際油價是出於負相關關係的，但是從去年5月開始這個歷史策略變了，變成了同步關係，從2021年5月到2022年5月，這長達1年的時間裡，美元指數居然與國際油價同步，這可是一個非常值得研究的時間區間。這中間因為產能不足、國際爭端等等因素導致國際油價持續暴漲，漲了以後還想要跌下來就比較難了。而最近4個月國際油價和美元指數又呈現出標準的負相關，這本質還是因為過去4個月，美聯儲大規模加息，抑制全球的需求，進而原油的需求下降許多，但是已經出現的產能是沒辦法馬上就關閉的，畢竟關閉油井有再重啟就要耗資巨大了。因此如果未來美聯儲繼續加息，那麼全球需求繼續抑制，那麼國際油價將會繼續走跌。
二、面對可以預判的需求下滑，OPEC減產
全球供應量預期略低於全球需求，增產主要依賴北美及拉美。OPEC 9月月報預計2022年全球原油需求為100.03百萬桶/天，預期平均日需求較2021年同比上升3.2%，與經濟增速相近。如果OPEC一直能夠保持原油供給能夠實現低於全球需求的話，那麼國際油價將會長期保持比較高的位置，而面對美聯儲的強加息，OPEC只能通過減產來應對。
石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克產油國5日以視頻方式舉行第三十二次部長級會議，決定10月小幅減產，將該月的月度產量日均下調10萬桶。這是該組織自2021年8月以來首次下調月度產量。目前來說國際油價下滑速度超過OPEC想象，因此OPEC也在加緊減產應對不斷下滑的國際需求。
三、未來油價會保持高位的幾個分析
原油價格下半年預計80-100美金高位震蕩，上游油氣採掘企業及油服設備類企業將持續受益。考慮到原油兼具商品屬性及金融屬性，在當前全球供需格局下，疊加地緣政治的影響尚未消退，油氣價格仍將在未來一段時期處於高位震蕩區間，主要基於：
1）庫存：整體原油庫存水平較往年大幅下跌，未來仍有補庫需求；
2）需求：儘管有衰退預期風險，然而當前全球整體需求維持在較高水平，且溫和增長，部分區域諸如中印及東南亞區域需求增速較快；
3）供給：未來增產預期無法快速兌現，油氣企業資本開支進度整體提升，但不激進，產能釋放進度較慢。基於以上分析，我們判斷四季度油價可能會在美元指數較強背景下，圍繞80-100美元/桶高位震蕩，甚至仍有上漲的可能性。
華福證券的研究其實還是比較可信的，因此未來國際油價長期保持80美元以上很可能是一個比較高的概率。
四、高油價利好產油企業
未來如果國際油價長期保持在80美元以上的話，那麼產油企業的效益將會非常的好，目前國內比較大的產油企業有中國海油、中國石油等等。目前中國石油和中國海油的PE，已經低到了5倍市盈率，雖然原油是周期性行業，但是很多時候一旦保持高位後，總會有一個長期保持高位的過程，因此可以關注極低PE的中國海油和中國石油。
