来源：新浪证券-红岸工作室
中红医疗成立于2010年12月22日，于2021年4月27日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于河北省唐山市。公司是全球领先的一次性防护手套制造商，专注于高品质丁腈手套、PVC手套等产品，具备全产业链优势。
中红医疗主营业务为高品质丁腈手套、PVC手套等医用及工业用一次性防护手套的研发、生产与销售，所属申万行业为医药生物 - 医疗器械 - 医疗耗材，所属概念板块有医用耗材、中字头、宠物经济。
经营业绩：营收行业第14，净利润第52
2025年，中红医疗营业收入23.73亿元，行业排名14/56，行业第一名英科医疗营收99.26亿元，第二名国科恒泰69.87亿元，行业平均数为17.15亿元，中位数为9.85亿元。主营业务构成中，健康防护产品20.86亿元占比87.92%，安全注输产品1.63亿元占比6.89%，创新孵化产品1.23亿元占比5.20%。净利润为 -1.16亿元，行业排名52/56，行业第一名英科医疗净利润10.47亿元，第二名乐普医疗10.19亿元，行业平均数为1.77亿元，中位数为8845.05万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年中红医疗资产负债率为27.11%，去年同期为22.26%，高于行业平均的24.22%。从盈利能力看，2025年毛利率为11.15%，去年同期为13.37%，低于行业平均的49.25%。
总经理杨浩薪酬103.75万元，同比增加4.61万元
控股股东为中红普林集团有限公司，实际控制人为厦门市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长桑树军，1966年6月出生，本科学历，2012年1月至今任公司董事长。总经理杨浩，1988年5月出生，硕士研究生学历，2023年12月至今任职，2025年薪酬103.75万，2024年薪酬99.14万，同比增加4.61万。
A股股东户数较上期减少5.22%
截至2025年12月31日，A股股东户数2.12万，较上期减少5.22%；户均持有流通A股数量1.85万，较上期增加5.50%。截止2026年3月31日，中红医疗十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股322.81万股，为新进股东。大成创业板两年定开混合A（160926）位居第六大流通股东，持股160.28万股，为新进股东。医疗器械ETF永赢（159883）位居第七大流通股东，持股99.42万股，相比上期增加34.85万股。富国医疗保健行业混合A/B（000220）位居第八大流通股东，持股94.40万股，为新进股东。嘉实致安3个月定期债券（007879）位居第九大流通股东，持股93.28万股，为新进股东。
信达证券指出，中红医疗拥有丁腈/PVC防护手套产能260亿只，天然乳胶医用外科手套产能5亿副，具备多种特殊手套的批量生产能力，生产技术和能力位居全球行业前列。2025年在印尼启动SEA1和SEA2生产基地一期建设，规划30条丁腈手套生产线，并完成对SEA3公司75%股权的收购。2026年3月24日拟将印尼生产基地一期20条丁腈手套生产线项目（SEA1项目）总投资额由10.92亿元增至14.77亿元。截止2025年三季报，账上现金等流动资产约36 - 37亿，能保障印尼扩产项目资金需求。考虑2026年手套涨价情况及公司东南亚扩产计划，预计公司2025 - 2027年营业收入分别为25.16、32.35、39.42亿元，同比增速分别为2.4%、28.6%、21.9%，实现归母净利润为 -1.09、4.01、3.55亿元，同比分别增长 -25.1%、467.1%、 -11.6%，对应2026 - 2027年PE分别为15、17倍。风险因素包括主产品涨价不及预期，原材料价格上涨高于预期，海外扩产计划不及预期等。
图：中红医疗营收及增速
图：中红医疗净利润及增速
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