来源：新浪证券-红岸工作室
柳药集团成立于1981年12月23日，于2014年12月4日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广西柳州市。它是广西领先的医药企业，核心业务涵盖医药批发、零售和工业，具备全产业链优势，投资价值显著。
公司主营业务为医药批发、医药零售和医药工业，所属申万行业为医药生物 - 医药商业 - 医药流通，涉及SPD（医疗供应链管理）、医药电商、SPD概念等板块。
经营业绩：营收行业第11，净利润第6
2025年，柳药集团实现营业收入209.26亿元，行业排名11/24，行业第一名上海医药为2835.8亿元，第二名九州通为1613.9亿元，行业平均数为388.49亿元，中位数为194.78亿元。主营业务中，药品营收180.48亿元，占比86.24%；医疗器械24.89亿元，占比11.89%；其他2.94亿元，占比1.41%；其他(补充)9531.19万元，占比0.46%。净利润方面，2025年为7.21亿元，行业排名6/24，行业第一名上海医药为69.74亿元，第二名九州通为24.1亿元，行业平均数为6.6亿元，中位数为2.06亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年资产负债率为61.84%，去年同期为62.68%，高于行业平均59.71%。从盈利能力看，2025年毛利率为11.05%，去年同期为11.37%，低于行业平均13.11%。
董事长朱朝阳薪酬97.51万元，同比增加1.87万元
控股股东和实际控制人为朱朝阳。朱朝阳担任董事长兼总裁，1965年9月出生，大专学历，会计师，身兼广西政协委员等多项职务。曾任广西柳州医药批发站会计等职，现任广西柳药集团董事长、总裁。2025年薪酬为97.51万，2024年为95.64万，同比增加1.87万元。
A股股东户数较上期减少0.99%
截至2025年12月31日，柳药集团A股股东户数为3.01万，较上期减少0.99%；户均持有流通A股数量为1.32万，较上期增加1.00%。截止2026年3月31日，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股357.43万股，相比上期减少171.49万股。景顺长城中证红利低波动100ETF（515100）位居第八大流通股东，持股234.01万股，相比上期增加21.45万股。天弘中证红利低波动100ETF（159549）位居第九大流通股东，持股201.96万股，为新进股东。博时中证红利低波100ETF（159307）位居第十大流通股东，持股183.24万股，为新进股东。
中邮证券指出，公司2025Q1 - 3批发业务受政策影响营收利润下滑，但三季度环比逐步恢复，零售和工业板块稳健增长。员工激励及员工持股计划落地，参股海外创新药企业研发有序推进。预计2025 - 2027年营收分别为211.33、222.21、233.83亿元，归母净利润分别为8.28、8.73、9.22亿元，维持“买入”评级。 华泰证券指出，9M25工业收入增长、利润下滑，零售收入稳定增长，批发业务承压但3Q25收入环比恢复。公司费用率基本平稳，毛利率同比下降，经营性现金流同比改善。三大核心业务全面发展，下调25 - 27年归母净利润预测至7.7/8.0/8.2亿元，对应目标价21.70元，维持“买入”评级。
图：柳药集团营收及增速
图：柳药集团净利润及增速
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