美国财长耶伦昨日（4日）抵达广州，开启时隔9个月的访华之旅，也令中美两个大国在经济问题上的互动再次成为国际社会关注的焦点。
美国媒体称，耶伦在阿拉斯加中途停留期间表示，涌入全球市场的产品都来自“中国大规模投资正在造成产能过剩”的地区，所以美国要保护绿色科技免受中国竞争。有媒体调侃说，对于美国来说，遇到的每一个问题，都是中国的错。美总统拜登上个月初还在国情咨文演讲中，表达自己对美国经济的自豪。
但美国经济的实际情况，究竟如何？英国《金融时报》日前一篇题为《美国看似稳健的国民经济下潜藏的弱点》报道，提供了另一个角度。文章编译如下：
在上个月初的国情咨文演讲中，美国总统拜登自豪地宣称美国经济是“世界各国羡慕的对象”，这一观点实在难以反驳。在所有g7国家中，美国的疫后经济复苏最为强劲。年通胀率已从2022年夏季的高峰下降了6个百分点，尽管利率有所上升，但失业率仍然维持在接近历史最低点的水平。最后，标普500指数的飙升更是锦上添花。
尽管拜登在演讲中列举了令人印象深刻的经济数据，但调查显示，美国人更相信特朗普能够处理经济问题，消费者信心也仍然低于疫情前的水平。造成这种脱节的原因是什么呢？政治两极化的加剧是驱动因素之一——民主党的选民确实对经济前景更为乐观。但党派分歧只是问题的一部分。最终，对个人来说，日常生活中的经济现实才是最重要的。在美国这个庞大的经济体中，适用于整体的情况往往并不适用于各个部分。
美国经济规模远超其他g7经济体，但在收入不平等方面也是最严重的。与其他发达经济体一样，全球化、金融化和自动化是城市与非城市地区之间日益扩大的鸿沟的原因。根据美国商务部的数据，从1980年到2021年，美国的地理收入不平等增长了40%以上。拜登政府强调对落后地区的再工业化，但《降低通胀法》(inflation reduction act)和《芯片法案》(chips act)的承诺需要时间才能在地面上建立新的工厂并提供足够的就业机会。
这些分歧意味着，强劲的经济头条数据掩盖了全国各地家庭和企业生活体验的巨大差异。首先，包括科技和金融中心在内的大型城市化地区自疫情以来一直是经济增长的驱动力，而较小的都市和农村地区则持续滞后。
其次，尽管全国的通胀率正在下降，但不同地区生活成本的增长（影响到选民对经济发展感受的重要因素）也存在很大的差异。根据穆迪分析(moody's analytics)编制的数据，包括内华达、犹他州、亚利桑那州和爱达荷州在内的一些州，这些州在2021年1月至今年年初的物价水平上涨超过了平均水平，而拜登在这些州的支持率目前低于美国平均水平。在德克萨斯州和佛罗里达州，季度债务违约率的增长也远高于全国平均水平，而特朗普在这两个州仍然得到强大的支持。
第三，尽管信贷成本上升，但消费支出一直保持强劲，这主要得益于最富有的美国人，他们也从房屋和股票估值的上升中获益。然而，其他地方也出现了明显的压力迹象。低收入信用卡借款人的新违约比例已经超过2019年的水平，兼职工作的人数有所增加，甚至一些折扣零售店也面临困境。
最后，尽管人们的关注焦点一直在被称为“瑰丽七股”(magnificent seven)的科技股上，但雇佣了国家近半私营部门劳动力的小企业主们，乐观情绪和计划招聘人员却在下降。
美国近期的强势令众多人感到惊讶。然而，只要深入探究，这个国家的经济弱点和政治分歧就会变得更加明显。对于一个土地面积广大、存在巨大不平等的国家来说，总体数据往往掩盖了真实情况。在市场对美国经济进行投注，政治家们进行竞选活动时，对数据进行细分分析是非常必要的。
来源丨公众号“趋势捕捉”
