雷递网 雷建平 4月30日
美团（股票代码：“3690”）日前发布2025年的年报。年报显示，美团执行董事分别为美团董事长、CEO王兴，联合创始人穆荣均，独立非执行董事分别为欧高敦、冷雪松、沈向洋博士、杨敏德女士。
截至2025年12月31日，美团一共持有6,111,665,005股股票，包括579,439,171股A类股，及5,532,225,834股B类股。
美团采取不同投票权控制，其中，每股A类股有10票投票权，每股B类股有1票投票权。
截至2026年3月26日，王兴拥有515,869,783股A类股，有45.3%的投票权；持有B类股约47,740,842股，王兴一共持股约9.3%；
穆荣均持有63,283,203股A类股，有5.56%的投票权，持有B类股约60,007,280股，一共持有约2%美团股权。
投资机构BlackRock是美团重要股东，持股比例约为5.66%。
截至今日收盘，美团股价为83.25港元，市值为5140亿港元。
核心本地商业板块2025年经营亏损69亿
由于外卖行业2025年的价格大战，美团2025年遭遇了很大的经营压力。
年报显示，美团2025年实现收入3649亿元，较上年同期的3376亿元增长8.1%。
美团2025年经营亏损为250.41亿元，经营亏损率为6.9%；上年同期为盈利368.45亿元；期内亏损为233.54亿元，期内亏损率为6.4%，上年同期为盈利358亿元。
美团2025年经调整EBITDA为-137.83亿元，经调整EBITDA率为-3.8%；上年同期的经调整EBITDA为491.19亿元；经调整净亏186.48亿元，经调整净利率为-5.1%，上年同期为437.72亿元。
美团2025年业绩由盈转亏，主要是受即时零售行业“内卷式”竞争影响，其中，核心本地商业板块经营亏损69亿元。同时，由于对海外业务的投资增加，于2025年，新业务分部的经营亏损同比扩大至101亿元。
持有现金及现金等价物1067.7亿
截至2025年12月31日，美团经营活动所用现金流量净额为138亿元。
截至2025年12月31日，美团投资活动所得现金流量净额为298亿元，主要是由于理财投资现金净流入，部分被资本支出及若干其他投资所抵消。
截至2025年12月31日，美团融资活动所得现金净额为212亿，主要是由于发行应付票据及借款所得，部分被偿还优先票据本金及利息、可换股债券及支付租赁负债所抵销。
截至2025年12月31日，美团持有的现金及现金等价物为1067.71亿元，短期投资理财601亿元。
要做未来本地生活需求的AI入口
美团CEO王兴在2025年美团电话会议上表示，自2023年初以来，美团在资本支出和AI人才上进行大规模投入，“除有云计算业务的企业外，美团在 AI 上的投入规模，大概率是国内企业里最大的，且已经坚持布局三年多了。”
王兴指出，在AI革命中，唯一合理的策略是进攻，而不是防守。但美团不会盲目追求成为“词元工厂”，而是将AI视为战略机遇，用于改进、加强甚至彻底变革本地服务这一核心业务。
当前，美团正继续投入自研基座大模型LongCat，也在和当前行业顶尖的第三方大模型合作，致力于最精准地理解真实物理世界。王兴认为，AI“超级入口”，关键在于精准理解用户需求，并且高效执行任务，其复杂程度远超“聊天机器人”。尤其是本地生活领域，消费场景复杂多样、海量商家信息分散，数据和信息未被有效线上化。同时，本地生活平台还需要对履约交付做深入的管理，这是通用AI所欠缺的能力。
王兴表示，未来，模型能力会持续优化，美团也会继续深化 “小团” 在美团 APP 里的融合。“我们希望用新一代AI技术，让美团 APP 成为用户解决本地生活需求的首选平台。我们会强化 AI 搜索能力，强化执行能力，力争把美团升级为领先的AI驱动应用，成为未来本地生活需求的AI入口。”
持续布局前沿科技 美团重仓智谱与宇树
虽然美团的业务遭遇重重挑战，但在王兴的带领下，美团不仅成功投资了理想汽车，还重仓了智谱与宇树。
智谱2026年1月初在港股上市，目前市值超过3800亿港元，美团通过天津三快持股为3.91%，价值超过140亿港元。
宇树科技已递交招股书，准备在科创板上市，计划募资42亿元，美团是宇树科技最大的外部股东，持股近10%。
商米科技昨日在港交所上市，市值超过300亿港元，IPO后，美团仍持有7.33%股权。此外，美团还参与了摩尔线程、沐曦的战略配售，随着摩尔线程、沐曦相继上市，美团获得巨大的投资收益。
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