美元近日反弹引发市场关注。本周三的美联储利率决议或为9月降息奠定基础，美元承压，但真正推动下一轮走势的关键仍将是周五的非农就业数据。
据追风交易台，花旗分析师在最新研究报告中指出，美国劳动力市场若出现疲软迹象，将引发美联储更为鸽派的预期重估，进而推动美元新一轮下跌。花旗预计，7月份非农就业增长将放缓至10万，失业率可能上升至4.2%。
对于本周三的美联储会议，花旗预计不会成为市场主要催化剂，因为市场已经为9月降息预期计价。真正的焦点将落在周五的非农就业数据，这将成为美元走势的决定性因素。
花旗强调，目前市场对美元看空立场的吸引力依然存在，尽管欧洲央行的鹰派立场对欧元的支撑已经减弱。
美元反弹背后：欧央行鹰派效应减弱
最近一周，美元出现明显反弹，这主要反映了两个因素的共同作用。花旗银行分析师指出，一方面，欧洲央行的鹰派立场作为欧元上涨的支撑力量正在减弱；另一方面，自上次非农就业数据公布以来，杠杆资金一直在买入美元。
数据显示，尽管欧洲央行行长拉加德发出鹰派信号并且市场重新定价了欧洲央行的政策预期，欧元兑美元却未能上涨。这表明欧央行政策对欧元的推动力正在减弱，而美元则借此获得了反弹动能。
花旗还观察到近期市场存在头寸挤压的迹象，此前表现较好的货币在最近交易中普遍表现不佳。这种基于市场头寸的调整加剧了美元的短期反弹。
对美元而言，美联储决议重要性次于非农数据
本周三的美联储货币政策会议预计不会带来重大惊喜，市场已经为9月降息预期了16个基点。花旗强调，在没有新的通胀或劳动力市场数据支持下，美联储主席鲍威尔可能保持谨慎，为后续通过货币政策会议纪要或杰克逊霍尔会议传达9月降息信号留出空间。
分析师写道：“我们仍须记住去年夏天的情况——美联储在7月维持利率不变，但随后收到疲软的劳动力市场数据，并在2024年9月降息50个基点。”
花旗认为，真正的市场催化剂将是周五的非农就业报告。花旗经济学家预计就业增长将明显放缓至10万，失业率上升至4.2%，这可能为美元进一步走弱创造条件。
美元将迎来新一轮大跌？
花旗维持其美元看空立场，预计美国劳动力市场数据走软将推动美联储进一步降息预期，从而引发美元新一轮下跌。分析师特别指出，Challenger裁员公告作为领先指标显示短期劳动力市场可能存在疲软风险。
“对于美元空头而言，风险/回报比仍具吸引力，”花旗报告指出，强调市场对美元走弱的不对称反应——即美国就业数据不佳可能导致美元更大幅度下跌，而就业数据强劲则对美元提振有限。
总体而言，花旗认为当前的市场定位使欧元兑美元多头仍具吸引力，即使面临短期波动，长期趋势仍指向美元走弱，尤其是如果劳动力市场数据证实经济放缓正在加速。
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