周五各位都赚麻了吧？
我们还好，并没有踏空，成绩稳中向好.....
但让我感觉很不好的是，朋友圈突然多出来了很多“股神”，发表着“东升西落”的演说......
与之对应的是同花顺的账户统计数据显示，今年以来，股票账户赢利达到69%！
而我们今年成绩为+9.3%，也只跑赢了89.88%的股民朋友，这也说明：
眼下的行情似乎确实在渐入佳境。
但这意味着华尔街流传的“7-2-1法则”失效了吗？
备注：7-2-1法则是指70%的散i户注定亏损，20%勉强打平，只有10%能持续盈利。
我并不这么认为，强如美股也做不到让超过半数的散户盈利。
基于此，我们依然严格贯彻“边打边撤”的战术，适当降低着仓位。
比如，有哪位“股神”能告诉我，这段时间的“牛市”又是如何形成的呢？还会持续多久呢？
01
当前市场最确定的趋势，莫过于：各行业的集体补库存行为。
由于前几年，各种原材料价格跌跌不休，很多企业不敢压库存，很多行业库存都降到了历史底部区域。
随着今年2月需求回升，原材料价格开始不断走高，这导致产业链全体补库存。
举个例子：
我们跟踪的pta（精对苯二甲酸），2023年库存量暴跌至5年最低点，社会库存较2019年下降62%。
这种极端情况在2月份需求回暖后，立即引发价格报复性反弹，主要化工品价格2个月内平均上涨28%。
所以，我们看到近期能源板块、顺周期板块水涨船高。
但这意味着形势的反转了吗？
我们认为言之过早，毕竟，我们看2月的ppi和社融数据，尤其是m1，依然处于“亚健康”状态。
所以，我们更倾向于，眼下的行情是1~2个季度的持续补库的行情，而非反转。
02
哪怕之前非常活跃的机器人、科创、创业、成交量也没有明显异常。
但如果我们看得再细致一些，会发现：
沪深300、a50资金流入明显，但换手率非常一般；
但a1000、北证换手率明显高于平时。
如果再结合周末发布的一系列利好，比如：《提振消费转向行动方案》.....
我们会发现：
1.周五的大阳线，当然是提前得知消息资金的抢跑；
2.而异常的成交结果，则反映出：拉大盘股，掩盖小盘股出货的调仓迹象。
他们这么做的目的是什么？
03
其实这个问题，我们很早之前就谈过：
1.通过股市锚定债市，实现股市上涨，达到发债的目的；
2.上下同欲，营造”牛“来了的预期，引导居民储蓄入市。
所以需要一定赚钱效应。
毕竟，没什么比看着身边的朋友天天赚钱更令人上头。
还是市场在“久攻不下”的背景下，突然轻松的突破3400点......
都实现了这一战略目标。
那么，此时我们需要考虑一个问题：这么做谁获益？谁买单？
对此，我有太多的经验，如果在一件事情或者利益场中，如果所有人都对的，都获得了利益，那么......
可能我们就是那个利益，就是那个代价。
盲目的自我肯定，觉得自己看懂一切的错觉，很容易让我们一错再错。
04
各位试想一下，如果真让绝大多数人把钱赚走了.......
谁来建设美丽中国？
所以，需要设计一套游戏，要社保、养老赚钱，散户不那么容易赚钱.......
这样好处很多，这样既能解决财政问题，又能起到减缓矛盾的作用;
还能短时间转移一下居民的注意力；
甚至好多脑子不够用的还要感恩，还要跑步进场。
想通了这个关键所在，我们再来看所谓专家、大v给出的解释。
什么降准降息预期、社么提振消费政策预期、美股持续下跌，ah成为避风港的预期....
我只想说“肤浅”。
各位兄弟、姐妹，你们刚牵手，就被引导着开始畅想婚后生活，然后要求掏兜买房付首付，承诺房子只写你的名.......
你们难道真不怀疑，你们的对象是房地产商请的托儿？
05
当然，市场确实有一系列“利好”。
比如：生育补贴，消费专项行动计划........
但作为投资者，我们看问题其实非常纯粹。
关注的从来都是三个问题：钱从哪来？到哪去？投资风险回报比是多少？
站在这个角度，看生育补贴。
我们粗浅的理解是：社保需要新增人口......
相当于，用现在的钱，补贴未来的社保，尽可能扩大社保基数。
而消费专项计划行动，更是给我看笑了——鼓励消费贷款。
这样的刺激疗效如何？
其实，并不重要。
因为短期无法证伪，虽然长期来看大概率被证伪。
但从投机角度来看，这确实给了资金炒作的空间。
06
对此，怎么说呢？
与其说提振消费，不如说给到了消费股充分的预期。
这当然是有利于资本市场的。
毕竟，周末又再次提到了“拓宽财产性收入渠道”，在我记忆中，上次这个提法都是20年前，当时针对的是房地产市场。
为何资本市场如此重要？
底层逻辑不复杂，地方债务余额在2023年达到40.7万亿，这个相当于德国全年gdp总量的数字。
基于此，本轮的“牛市”与2015年杠杆牛、2020年核心资产牛不同，本轮行情的核心任务是化解债务风险与维持市场融资功能的双重平衡。
所以，本轮行情需要大量的资金，长期、稳定的流入市场。
那么这需要行情不能太差，如果太差，居民端资金进不来；
但这也不能让行情太好，如果太好，大家赚了钱，谁来努力加班？
那么最理想的结果是：
大部分人亏得少，赚得也不多，绝大多数人，能赚到但是结果是拿不到。
市场在徘徊，甚至感到惶恐的时刻，一个猛抬头，意外吗？
然后在”高举高打“的号角声中，一个大跳水，意外吗？
再然后在”哪里来到哪里去“的悲观声中，再一次轻浮的扬起，意外吗？
那么我们该如何做容错率更高？
或者更直白一点，我们如何做，才能确保账户稳中向好？
05
我们认为：要敢于在下跌时下注，也要敢于在上涨时卖出......
事实上，我们近期也一直在那么做。
比如，我们近期，基于业绩预期，连续加仓证券etf。
而我们的持仓标的，在拉高后，也会大手笔减仓。
保持对市场清醒的认知，在现有框架下游走。
遇见上涨行情，我们不踏空；
遇见极端行情，我们也不会被伤得太重。
不急不躁，不骄不馁，保持账户，日拱一卒。
但我们坦诚，目前把握行情难度越来越大，但就结果来看，我们完成的还不错。
既没有因为恐惧，踏空行情，也没有因为妄念，踩了坑。
同时依然保持着自己的节奏，账户稳中向好。
在市场时间越长，其实我们越感慨，所有的复利函数的本质，都不过是人类存在的焦虑在时间维度上的贴现凭证。
所以，人弃我取，人取我弃；别人疯狂，我恐惧，别人恐惧，我贪婪.....
给各位股东汇报一下，今年我们实盘成绩为：+9.3%。
整体盈利+58.93%，对沪深300超额为+48.87%
有需要的读者，可自行加入后阅读。
余不一一，欢迎加入，我们一起乘风破浪
