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- 来源/首席商业智慧
- 作者/首席商业智慧
引言：美的准备二次上市？这个来自佛山顺德的家电龙头，已经在A股上市了十年，近期又在港交所递交了招股书。
比起格力董事长董明珠的高调，美的的先后两任掌门人，就十分不显山不露水了。
在互联网上，我们似乎很少看见有关美的或者它的创始人的营销。
可如果想要购置家用电器，尤其是空调，美的却是首选。
按照市值来算，美的集团也是当之无愧的家电龙头，以3743亿的市值，稳坐家电行业中的“老大哥”之位。
按照销量和收入算，即使是把范围扩展到全球，美的也是当之无愧的全球第一，称得上“家电巨无霸”名号。
所以，在A股安安稳稳待了10年的美的，为什么选择又一次去港交所敲钟？
01、市值蒸发3796亿，增速掉队，美的危机感骤增
美的在家电行业中的地位看似稳固，市值甩了第二名将近一半，但美的也有自己的烦恼。
2022年，美的营业收入与净利润还保持着全国第一的规模，可比起海尔与格力的营收增速来说，就显得有些不够看了。
海尔与格力的归母净利润增速都高达17%，美的却仅有6.65%，这也是7年来，美的营收、净利润增速最低的一年。
在2021年巅峰的时期，美的总市值高达7539.96亿元，可到现在，已经缩水了超过一半。
讽刺的是，恰巧在美的股价达到巅峰之时，抱着满满信心，美的集团于2021年2月24日开启了“A股史上最大回购案”。
回购的意思，就是公司自己购买自家发行在外的股票，这要么意味着公司高层看涨自家的股票，要么是一种抵御危机的防御性措施。
最终，美的公司花了86.64亿元回购了1亿支股票，这场交易仅用时两月就完成，这得有多急迫。
可自那之后，美的股价却不断下跌，到现在市值已经蒸发过半。
直至如今，美的控股有限公司仍然是美的集团最大股东，持股比例高达30.85%。
这就不知何时才能解套了。
今年以来，美的也在不断酝酿子公司的上市计划。
2023年4月，美的旗下的照明子公司美智光电，向深交所提交IPO申请，可因为在上一场次申报时主动撤回，这一申请受到了阻碍。
今年9月29日，美的表示要推动物流子公司安得智联在深交所上市。
这一次在港股递交招股书，或许也是美的自救的一步棋。
02、一年赚外国人1400亿元，养活10万员工
美的集团递交港股招股书，可能不只是为了融资，也是为了能够更好并购海外品牌。
A股规定，境外投资者不得持有超过30%的A股上市公司股份比例，而在2020年，美的就因为外资持股过多而被限购。
在美的披露的信息中，美的境外法人的持股比例，已经达到21.89%。
想要继续引入外资，可能真的得等港股上市了。
另一方面，美的也在持续并购海外公司。
一般的网友，可能只知道美的集团中有美的这一个品牌。
但实际上，美的集团的子公司已经遍布全球各地，收购的品牌包括但不限于欧洲的COLMO、日本的东芝、意大利的Master Kitchen等。
仅仅在2016年至2017年，就进行了五次大型并购，并购企业包括德国库卡、意大利沃莱克、尤里卡等。
这也可以理解，毕竟美的如果想要走向海外，直接收购这些在本地已经有口皆碑的品牌，更容易打入当地市场。
另一方面，源于部分国人对“洋货”就是高端、质量好的刻板印象，美的收购的这些品牌自带高端的品牌形象。
通过将美的高端产品换标贴牌，“出口转内销”也相当方便。
美的的全球化布局进展，可以说已经相当迅速了，美的业绩也能说明这一点。
2022年，美的海外收益为1426.45亿元，占比总收入41.48%。
而在今年，美的海外扩张的步伐仍然未停，适应海外市场需要，美的针对海外市场痛、难点，推出了自己的产品。
美的旗下的科陆电子美国储能公司在今年9月12日正式成立，就已经获得美国、南美大单，售出了不少集装箱式电池储能系统。
在今年广交会上，针对海外用户，美的推出了“artic系列R290热泵”，主打一个环保ZZ正确。
对于欧洲能源危机加环保需求，美的也推出“i EasyEnergy Solution”的解决方案。
03、家电企业“副业”多，专家：美的已经迷路了
美的去年的增速放缓，一方面有大环境的问题，也有美的自身的硬伤存在。
家电企业和房地产行情，往往是一荣俱荣，一损俱损的关系。
一提到近几两年的房地产行情，想必大家都懂了，全国几大房企相继暴雷。
房市低迷伴随的就是家电行业的寒冬。
所以美的现任掌门人方洪波，也早就预料到这样的结果，表示未来3年将是最难的三年。
对于美的自身来说，美的新推出的家电品牌，也没有其预料的那么受欢迎。
2019年，美的推出互联网品牌“布谷BUGU”，直到现在好像都没有激起什么水花。
美的对此的解决方案就是：房地产不行了，就换条路走。
在美的官网，主营业务有智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化、数字化创新这5项业务。
美的的智能家居已经走进了不少人的家庭，想必这个概念想必读者们都知道是什么意思了。
其他几项业务，却令人摸不着头脑。
虽然都说要多元化发展，但美的业务的布局，未免过于长远。
值得一提的有工业技术业务，范围涵括新能源汽车零部件、芯片、电机等业务，甚至是锂电、OLED面板等。
其他业务中，也有电梯、能源、机器人、物流、医疗等看似和家电八竿子打不着的业务。
味精行业造芯片，美的更是啥都造，这“副业范围”，着实有点广泛。
就连受中国经济网报道的相关专家，都评价美的：“美的已经看不清自己的方向了。”
但这可能也是美的冲击全球科技巨头的野心。
毕竟2022年我国家电市场份额8352亿元，美的作为市占率第一的企业，增长潜力已经不高。
而2022年家电行业整体市场更是都表现低迷，仅有生活家电品类取得了比较低的增长
想要获得第二增长点，只能另寻他路。
今年1至9月，美的新能源及工业技术收入为213亿元，同比增长25%。
智能建筑收入为212亿元，同比增长19%；机器人与自动化收入为229亿元，同比增长17%；这些“副业”合计收入为654亿元，占比美的总收入的22%。
今年来，在“副业”上，美的似乎确实做出了成果，并且成功带来了美的第二增长曲线。
04、三年寒冬，三次裁员
去年5月，美的宣布大规模裁员，有传言称裁员30%，也有传言称是裁员50%。
根据2021年年报，美的在职员工总数为16.58万人。
而在中商情报网的数据中，美的的公司员工构成为96418人。
这似乎证实了美的真的裁员了30%。
面对市场危机，方洪波选择裁员、收缩业务范围，集中力量发展核心业务。
在美的发展史中，共有3次大裁员，都是方洪波一手主导，去年这波，就是第3次裁员了。
就在去年传出裁员消息时，内部老员工的一封信，让美的陷入舆论声讨中。
这位老员工为了工作不顾身体健康，留下了一身伤，为了公司效益甚至没有向公司讨要工伤补偿。
可在这次的裁员中，作为伤病在身，一个工作能力不那么优秀的员工，他却被无情地“优化”了。
方洪波亲自回复，大意为：感谢你对公司的贡献，但公司效益不好，还是得你来奉献。
而前两次的裁员，成功让美的走出当时的困境。
1997年，美的空调业务销量大幅下滑，第一次陷入严重危机。
当时还不是掌门人的方洪波就进行了大刀阔斧的改革，淘汰了空调事业部的成员。
有的即将被裁员的老员工，还是当年跟着美的创始人何享健一起“打天下”的，方洪波也想出了“淘汰”这些人的办法。
方洪波表示，谁会使用电脑，谁就能留下来。
这让那些“老干部”们面面相觑了，电脑在那个时候还是新鲜玩意，他们没一个人会。
在裁掉了这些不利于集团发展的员工之后，方洪波又大量引进大学生，建立起了体系化的营销模式，成功让美的集团渡过了难关。
第二次，则是在“家电下乡”补贴之后，家电需求退潮。
2012年，失去了“家电下乡”补贴的美的迎来了负增长，营收锐减300亿元。
这一年，美的裁员7万，管理人员也裁掉了近1万，还缩减了产品规模，原本2000款产品，只剩下了不到1000款。
方洪波裁员的手段显得十分不近人情，也十分有争议性，可也确实让美的一直走了下来，甚至让美的的净利润回到了高速增长模式。
05、营收增速逆转，家电企业如何度过行业寒冬？
美的一系列大刀阔斧的改革，作用似乎十分明显。
从全球化布局、裁员到筹谋港股上市，虽然美的股价并不乐观，距离曾经巅峰的92.64元一股，还是差了不少。
但在营收上，美的已经一转2022年的颓势。
而今年前三季度，相比增速惨淡的去年，似乎也有了新突破。
今年1至9月，美的营收为2911亿，同比增加了7.67%，归母净利润为277亿，同比增加了13.27%。
即使如此，方洪波在今年五月的股东大会上，仍然表示：“未来三年将是家电行业的寒冬。”
看如今的房地产状况，方洪波的判断或许并没有错。
谋求港股上市，或许能让美的平安度过这场危机。
也希望美这家家电巨无霸，能够平稳度过这次动荡，也希望美的能够不再大规模裁人，让老员工们失望。
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